บทที่ 163 อี้เกอหนีไปตั้งนานแล้ว ชิงหนีกันเถอะพวกเรา

วันจันทร์ที่ 8 สิงหาคม สำนักงานใหญ่เทียนเซิ่งแคปปิตอล ห้องทำงานซีอีโอ

"เชิญครับ"

อันอี้โหรวเดินเข้ามาในห้องทำงาน วางเอกสารรายงานทางการเงินในมือลงบนโต๊ะทำงาน "ผลการตรวจสอบผลประกอบการครึ่งปีแบบรวมศูนย์ของบริษัทในปีนี้ออกมาแล้วค่ะ"

รายงานครึ่งปีหรือรายงานระหว่างกาลล้วนมีความหมายเดียวกัน

ลู่หมิงหยิบรายงานผลประกอบการขึ้นมาเปิดดู รายงานทางการเงินฉบับนี้คืองบการเงินรวมของบริษัทย่อยต่างๆ ภายใต้กลุ่มเทียนเซิ่ง ในแง่หนึ่ง เทียนเซิ่งโฮลดิ้งส์ซึ่งออกแบบให้มีโครงสร้างผู้ถือหุ้นแบบสองชั้นนั้น แท้จริงแล้วเป็นเพียงแพลตฟอร์มการถือครองหุ้น รายงานผลประกอบการของบริษัทจึงสะท้อนผ่านงบการเงินรวมของบริษัทย่อยอย่างเทียนเซิ่งเวนเจอร์ กองทุนเทียนเซิ่ง และอื่นๆ เป็นหลัก

รายได้รวมในช่วงครึ่งปีแรกของเทียนเซิ่งแคปปิตอลหลังจากการรวมงบอยู่ที่ 6,237 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 3326.92% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน กำไรสุทธิ 4,460 ล้านหยวน อัตรากำไรสุทธิ 71.5% เพิ่มขึ้น 6901.56% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัทใหญ่ 4,382 ล้านหยวน กำไรสุทธิหลังหักรายการพิเศษ 4,229 ล้านหยวน และสินทรัพย์สุทธิปลายงวด 341,573 ล้านหยวน

อัตราการเติบโตของรายได้และกำไรเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนสูงขึ้นเป็นสิบๆ เท่า สาเหตุเป็นเพราะการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ของเทียนเซิ่งโฮลดิ้งส์ใช้กระบวนการสวมสิทธิ์แทนที่จะเป็นการเสนอขายหุ้นครั้งแรกต่อสาธารณชน แต่นี่ก็เป็นเพียงสาเหตุรอง สาเหตุหลักคือบริษัทเพิ่งก่อตั้งได้ไม่นาน ฐานรายได้ในช่วงครึ่งปีแรกของปีที่แล้วมีไม่ถึงสองร้อยล้าน อัตราการเติบโตเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนจึงพุ่งเป็นสิบๆ เท่าอย่างแน่นอน ซึ่งกำไรก็เช่นเดียวกัน

ส่วนรายงานผลประกอบการปีงบประมาณ 2015 ที่เปิดเผยว่ามีรายได้จากการดำเนินงานตลอดทั้งปีมากกว่า 20,000 ล้านหยวน และมีกำไรสุทธิเกือบ 15,000 ล้านหยวนนั้น เป็นเพราะผลจากการเปลี่ยนเป็นเงินสดของสินทรัพย์ในตลาดทุนต่างประเทศในช่วงครึ่งปีหลังแล้วดึงกลับมาโดยไม่ได้นำไปลงทุนต่อ ซึ่งสะท้อนให้เห็นโดยตรงในงบกำไรขาดทุน

รายงานผลประกอบการของกลุ่มเทียนเซิ่งโฮลดิ้งส์ในระดับหนึ่งนั้น ไม่ว่าลู่หมิงต้องการให้ผลประกอบการของบริษัทออกมาในระดับไหน แผนกบัญชีก็สามารถทำออกมาได้ตามความต้องการของเขา ความสามารถในการตกแต่งตัวเลขในงบการเงินนั้นแข็งแกร่งกว่าบริษัทจดทะเบียนอื่นๆ ที่ไม่ได้มีลักษณะเป็นบริษัทเพื่อการลงทุนล้วนๆ อย่างเทียบไม่ติด

และด้วยเหตุนี้เอง เมื่อตลาดทุนพิจารณารายงานทางการเงินของเทียนเซิ่งโฮลดิ้งส์ โดยทั่วไปจึงไม่ค่อยสนใจพวก ROE, EPS, รายได้ หรือกำไรสุทธิอะไรเทือกนั้นหรอก เพราะมันไม่มีประโยชน์อะไรเลย

สิ่งที่สะท้อนให้เห็นถึงปัจจัยพื้นฐานของบริษัทนี้อย่างแท้จริงคืองบกำไรขาดทุนและอัตราส่วนราคาต่อมูลค่าทางบัญชี โดยจุดสำคัญอยู่ที่การเปลี่ยนแปลงในงบแสดงฐานะการเงินปลายงวดของเทียนเซิ่งโฮลดิ้งส์

ไม่ต้องสงสัยเลยว่าผลประกอบการในช่วงครึ่งปีแรกของบริษัทนั้นเติบโตอย่างก้าวกระโดด รายงานไตรมาสแรกแสดงสินทรัพย์สุทธิปลายงวดที่ 223,790 ล้านหยวน แต่ตอนนี้พุ่งแตะ 341,573 ล้านหยวน ไตรมาสที่สองเพิ่มขึ้น 117,783 ล้านหยวน อัตราการเติบโตสูงถึง 52.63% ซึ่งสูงกว่าตัวเลข 27.35% ที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างมาก

การที่ราคาของสินทรัพย์ปลายงวดของบริษัทพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วเกิน 50% นั้น ปัจจัยหลักมาจากการลงทุนในต่างประเทศของกองทุนเทียนเซิ่ง QDIE ซึ่งกลุ่มอุตสาหกรรมนี้ทำกำไรได้อย่างมหาศาลในช่วงครึ่งปีแรกที่ผ่านมา

ยกตัวอย่างจากการกลับจากชอร์ตเป็นลองตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ต้นปี และเริ่มเปิดสถานะลองใน เอ็นวิเดีย นับตั้งแต่กองทุนเทียนเซิ่ง QDIE เริ่มเปิดสถานะลอง อัตราการเพิ่มขึ้นสะสมของราคาหุ้นบริษัทนี้ก็ทำสถิติน่าทึ่งถึง +144.5% และกำลังจะทะยานขึ้นเป็น 1.5 เท่าในไม่ช้า เอ็นวิเดีย ถือเป็นหนึ่งในหุ้นที่ทำผลงานได้อย่างแข็งแกร่งมากในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปีนี้

ในอนาคตมันจะยังคงแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเรื่องนี้การขุดบิตคอยน์ก็มีส่วนสำคัญเป็นอย่างมาก

ส่วนอัตราผลตอบแทนจากบริษัทอื่นๆ อย่าง Amazon, Google, Activision Blizzard ก็ถือว่าไม่เลว แม้ราคาหุ้นจะไม่ได้พุ่งแรงเท่า เอ็นวิเดีย แต่ก็ยังอยู่ที่ระดับสี่สิบถึงห้าสิบเปอร์เซ็นต์ ที่สำคัญคือลู่หมิงไม่ได้แค่เปิดสถานะลองหุ้นพวกนี้เท่านั้น แต่ยังทำ Call Option ของหุ้นเหล่านี้ด้วย ตรงนี้แหละที่ทำกำไรมหาศาล

ในการลงทุนรอบนี้ของกองทุนเทียนเซิ่ง QDIE สินทรัพย์ที่เป็นของเทียนเซิ่งเอง หากไม่นับรวมความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน จะได้รับส่วนแบ่งจากการเพิ่มขึ้นของราคาของสินทรัพย์ถึง 91,800 ล้านหยวน นอกจากการเพิ่มขึ้นอย่างมากของราคาของสินทรัพย์จากการลงทุนในต่างประเทศแล้ว ภายในประเทศยังมีส่วนช่วยเพิ่มราคาของสินทรัพย์อีก 26,000 ล้านหยวน

ปัจจัยสนับสนุนภายในประเทศส่วนใหญ่มาจากการที่บริษัทสร้างพอร์ตการลงทุน "เทียนเซิ่ง 150" ขึ้นในเดือนมิถุนายน การลงทุนในส่วนนี้ นอกเหนือจากการลงทุนเพื่อช่วยบริหารจัดการเงินให้กับบรรดา LP ซึ่งครองสัดส่วนหลักแล้ว การลงทุนส่วนตัวของเทียนเซิ่งแคปปิตอลก็ยังครองสัดส่วนอยู่ที่ราวๆ 30% อีกด้วย กลุ่มนักลงทุนภายในประเทศได้ช่วยกันดันราคาขึ้นไปรอบหนึ่งจนทำให้ราคาของสินทรัพย์ปรับตัวสูงขึ้น รวมถึงราคาของสินทรัพย์ที่เทียนเซิ่งแคปปิตอลถือครองในกลุ่มบริษัทตระกูลอันก็ปรับตัวเพิ่มขึ้นเช่นกัน

แม้ว่าปัจจุบันตลาดทุนภายในประเทศจะร่วงลงมาอีกครั้ง แต่นั่นก็เป็นข้อมูลของช่วงครึ่งปีหลังแล้ว

ลู่หมิงกวาดสายตาอ่านรายงานอย่างรวดเร็วจนจบ พยักหน้าแล้วเซ็นชื่อลงไป ก่อนจะพูดกับอันอี้โหรวว่า "ช่วงประมาณสามทุ่มคืนนี้เผยแพร่รายงานการรวมงบผลประกอบการครึ่งปีฉบับนี้ออกไปได้เลย ไม่ต้องทำการคาดการณ์ผลประกอบการ ส่วนการประชุมทางโทรศัพท์เกี่ยวกับรายงานทางการเงินให้เลื่อนออกไปเป็นวันศุกร์"

...

คืนนั้นเอง เทียนเซิ่งโฮลดิ้งส์ได้เปิดเผยผลประกอบการครึ่งปี ซอฟต์แวร์ตลาดหุ้นยักษ์ใหญ่ต่างๆ ก็พากันเด้งหน้าต่างแจ้งเตือนข่าวด่วนนี้ตามมาติดๆ

เรื่องนี้ทำให้ตลาดประหลาดใจมาก ผลประกอบการครึ่งปีของเทียนเซิ่งโฮลดิ้งส์ไม่มีการคาดการณ์ผลประกอบการออกมาก่อน การจู่ๆ ก็ประกาศผลประกอบการออกมาทำให้ทุกคนตั้งตัวไม่ติด ในตลาดหุ้น A-Share การประกาศรายงานผลประกอบการในช่วงเวลานี้ถือว่ามีน้อยมาก โดยพื้นฐานแล้วมักจะไปกระจุกตัวเปิดเผยกันในช่วงไม่กี่วันสุดท้ายมากกว่า

โดยปกติแล้ว ยิ่งเลื่อนการประกาศรายงานทางการเงินออกไปช้าเท่าไหร่ สถานการณ์การดำเนินงานก็ยิ่งไม่ค่อยสู้ดีนัก แน่นอนว่าก็มีบริษัทในเครือที่ใหญ่โตสาขาเยอะ การตรวจสอบงบการเงินรวมของบริษัทย่อยจึงทำได้ไม่เร็วนักเช่นกัน

สิ่งที่น่ากล่าวถึงก็คือ ผลประกอบการครึ่งปีของเทียนเซิ่งโฮลดิ้งส์ไม่ได้ทำการเปิดเผยข้อมูลล่วงหน้า ตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้ไม่ได้บังคับให้ต้องทำการคาดการณ์ผลประกอบการ เพียงแค่สนับสนุนให้ทำเท่านั้น มีเพียงกระดานผู้ประกอบการของตลาดหลักทรัพย์เซินเจิ้นที่บังคับให้ต้องเปิดเผยรายงานผลประกอบการครึ่งปีล่วงหน้า โดยกำหนดเวลาไว้ก่อนวันที่ 15 กรกฎาคม

รหัสการซื้อขายของเทียนเซิ่งโฮลดิ้งส์ที่ขึ้นต้นด้วยเลข 6 เห็นได้ชัดว่าเป็นการสวมสิทธิ์ในตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้

การประกาศผลประกอบการครึ่งปีอย่างกะทันหัน นอกจากจะทำให้นักลงทุนประหลาดใจแล้ว ยังทำให้พวกเขาตกตะลึงกับเนื้อหาที่เปิดเผยในรายงานทางการเงินฉบับนี้ยิ่งกว่า นักลงทุนมือใหม่ทั่วไปที่เห็นรายได้จากการดำเนินงานและกำไรสุทธิของบริษัทพุ่งทะยานอย่างรวดเร็วต่างก็ตกใจมากเช่นกัน

ในขณะที่สถาบันบางแห่งซึ่งให้ความสนใจกับงบแสดงฐานะการเงินปลายงวดของเทียนเซิ่งโฮลดิ้งส์ เมื่อเห็นว่าผ่านไปเพียงหนึ่งไตรมาส ราคาของสินทรัพย์ของบริษัทก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วถึงกว่าหนึ่งแสนล้านหยวน สัดส่วนการเพิ่มขึ้นที่เกินกว่า 50% นั้นถือเป็นข้อมูลที่น่าตกตะลึงอย่างยิ่ง

ความคิดเห็นด้านล่างของซอฟต์แวร์ตลาดหุ้นก็ค่อนข้างดุเดือดเช่นกัน

"กำไรสุทธิโต 69 เท่านี่มันบ้าอะไรกัน?"

"ไม่น่าเชื่อว่าจะประกาศรายงานทางการเงินเร็วขนาดนี้ แถมยังไม่มีการแจ้งล่วงหน้าเลยด้วย"

"สุดยอดดด พรุ่งนี้ลิ่งแน่!"

"การเติบโตของกำไรไม่ใช่ประเด็นสำคัญ ที่บ้าบอที่สุดคือการเพิ่มขึ้นของราคาของสินทรัพย์ต่างหาก สินทรัพย์ปลายงวดเติบโต 52% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน แม่งโคตรเว่อร์เลย"

"จะลิ่งได้ยังไง ขนาดตัวของเทียนเซิ่งโฮลดิ้งส์ใหญ่เบ้อเริ่มอยู่ในกลุ่มอุตสาหกรรมหลักทรัพย์ ถ้ามันลิ่ง กลุ่มอุตสาหกรรมนี้จะไม่บ้าคลั่งไปเลยเหรอ? จะขึ้นหรือไม่ขึ้น จุดสำคัญอยู่ที่สถาบันยอมทุ่มทุนลากขึ้นไปหรือเปล่าต่างหาก"

"ฉันก็คิดว่าไม่น่าจะลิ่ง หุ้นเทียนเซิ่งตัวนี้มันแปลกๆ แล้วฉันก็รู้สึกว่าการที่ราคาหุ้นขึ้นไปถึง 7,000 กว่าหยวน น่าจะมีคนรู้เรื่องผลประกอบการระเบิดเถิดเทิงนี้อยู่ก่อนแล้ว อย่าลืมสิว่านี่คือหุ้นสถาบัน แถมยังไม่ใช่หุ้นสถาบันธรรมดาๆ ด้วย"

"ทุกคนรีบดูข้อมูลของบริษัทย่อยอย่างกองทุนเทียนเซิ่งเร็วเข้า หุ้นสิบอันดับแรกที่เทียนเซิ่งถือครองมีการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ ซานต้งหวงจินที่ถือไว้เยอะหายไปแล้ว? กลายเป็นจงกั๋วเจี้ยนจู้ที่ถือเต็มพอร์ตแทน?"

"หุ้นส่วนประกอบกองทุน 7 ตัวก็กินสัดส่วนไป 70% แล้ว หุ้นสิบอันดับแรกที่ถือครองกินสัดส่วนไปถึง 87.6% ของพอร์ตทั้งหมด กระจุกตัวยิ่งกว่าตอนปรับพอร์ตครั้งที่แล้วอีก อี้เกอโหดเกินไปแล้ว"

"ทำไมอี้เกอถึงได้หลงใหล 'ไห่เทียนอันซื่อเหมาอู่หลู' ขนาดนี้ สมแล้วที่เป็น 'กระบี่หกชีพจร' ว่าไหม... [หัวเราะทั้งน้ำตา]"

"เชี่ย นี่มันการปรับพอร์ตครั้งใหญ่เลยนะ ซานต้งหวงจินไม่อยู่ในสิบอันดับแรกที่ถือครองแล้วเหรอ? อี้เกอเทขายหมดหรือแค่ลดพอร์ตลงล่ะเนี่ย?"

"กลางเดือนกรกฎาคมซื้อเป่ยฟางหัวชวงไป ติดดอยไปเกือบ 10 เปอร์เซ็นต์แล้ว นี่ไม่ใช่หุ้นที่เทียนเซิ่งถืออยู่เหรอ?"

"ฉันก็ซื้ออี้เหวยลี่เหนิงตามกองทุนปีศาจเทียนเซิ่งเหมือนกัน ตอนนี้ติดดอย -24% ยังพอมีหวังไหม?"

"ฉันอยู่กับเทียนฉือไฉเลี่ยว ขาดทุนไป -24% แล้ว"

"หุ้นพวกนี้อี้เกอเปิดสถานะผ่านการซื้อขายรายใหญ่ตั้งแต่ต้นปี พอถึงเดือนกรกฎาคมก็ขึ้นไปสองเท่ากันหมดแล้ว พวกนายมาไล่ซื้อตามเอาป่านนี้ กะจะมารับไม้ต่อจากอี้เกอเหรอ? ไม่แน่ว่าเขาอาจจะหนีไปตั้งนานแล้วก็ได้!"

"เอ่อ... ตลาดก็ลือกันว่าเทียนเซิ่งแคปปิตอลมีเงินทุนในมือสามแสนล้านเตรียมจะเข้าตลาด ยังไงก็ต้องเพิ่มพอร์ตแน่ๆ ก็เลย..."

"ฮ่าๆๆ สรุปคือนายอยากให้อี้เกอมาดันราคาให้? นายลองเปิดไปดูด้านหลังรายงานทางการเงินสิว่าช่วงนี้อี้เกอกำลังทำอะไร เขาเทเงินลงทุนในตลาดแรกอย่างบ้าคลั่ง ลงทุนในบริษัทไปตั้งยี่สิบกว่าแห่ง แต่นายดันหวังให้อี้เกอเพิ่มพอร์ตเพื่อดันราคาให้นายเนี่ยนะ?"

"เวรเอ๊ย ฉันลืมไปเลยว่าเทียนเซิ่งแคปปิตอลยังมีธุรกิจเวนเจอร์แคปปิตอลอยู่ด้วย เชี่ยๆๆๆๆ แม่งเอ๊ย!"

"ช่วงนี้กลุ่มอุตสาหกรรมพลังงานใหม่ร่วงหนักมาก แบตเตอรี่ลิเธียมก็ร่วงระนาว ฉันว่าอี้เกอหนีไปตั้งนานแล้วชัวร์!"

"ชิงหนีกันเถอะพวกเรา~~~ [ฮัสกี้]"

...