หลังจากเข้าสู่ช่วงกลางเดือนสิงหาคม ผลประกอบการครึ่งปีของบริษัทจดทะเบียนรายใหญ่ต่างๆ ก็ทยอยประกาศออกมา เมื่อรายงานผลประกอบการของกลุ่มอุตสาหกรรมแบตเตอรี่ลิเธียมโลหะหายากออกมา นักลงทุนในกลุ่มอุตสาหกรรมนี้ก็เริ่มนั่งไม่ติด!
การเปลี่ยนแปลงสัดส่วนการถือหุ้นที่เปิดเผยในผลประกอบการครึ่งปีของบริษัทจดทะเบียนอย่างอี้เหวยลี่เหนิง ก้านเฟิงลี่เย่ และเซี่ยเหมินอูเย่ แสดงให้เห็นว่าเมื่อไตรมาสที่แล้ว กองทุนเทียนเซิ่งแวลูโกรทมิกซ์ยังคงเป็นผู้ถือหุ้นหมุนเวียนรายใหญ่สิบอันดับแรกของบริษัทเหล่านี้อยู่
ทว่าข้อมูลที่เปิดเผยในผลประกอบการครึ่งปีกลับแสดงให้เห็นว่า กองทุนดังกล่าวหายไปแล้ว!
อี้เกอหนีไปตั้งแต่ไตรมาสที่แล้ว!
บนซอฟต์แวร์ตลาดหุ้นรายใหญ่ ส่วนความคิดเห็นใต้หุ้นเหล่านี้แทบจะระเบิด
"เชี่ย อี้เกอหนีไปแล้ว ฉันยังยืนเฝ้าเวรอยู่ในก้านเฟิงอยู่เลย ติดดอย -20% รู้สึกเหมือนจะซวยแล้ว!"
"จบเห่แล้ว!"
"เวรเอ๊ย เป่ยฟางหัวชวงก็จบเห่เหมือนกัน ตอนประชุมทางโทรศัพท์อวยเซมิคอนดักเตอร์ซะดิบดี สุดท้ายคนทางนี้กลับหนีหายเข้ากลีบเมฆไปแล้ว ทำได้สมกับเป็นอี้เกอจริงๆ!"
"พรุ่งนี้คงได้เหยียบกันตายแย่งกันหนีแน่!"
"ตามผู้จัดการกองทุนระดับซูเปอร์สตาร์ก็เป็นหลุมพรางเหมือนกันนะ!"
"เดี๋ยวนะ... ทำไมพวกนายไม่เข้าตั้งแต่ต้นปีล่ะ? งานนี้อี้เกอบอกเลยว่าไม่ขอรับจบ การเปิดสถานะด้วยการซื้อขายรายใหญ่ของกองทุนปีศาจเทียนเซิ่งเมื่อต้นปีนั่นมันเปิดไพ่เล่นชัดๆ การสร้างสถานะในหุ้น 17 ตัวผ่านการซื้อขายรายใหญ่ถูกเปิดเผยทั้งหมด ทำไมตอนนั้นถึงไม่เข้า? ดันมาเข้าตอนเดือนกรกฎาคมที่ราคาพุ่งไปเท่าตัวแล้วเนี่ยนะ? อี้เหวยลี่เหนิงขึ้นมา +192% จากเดือนกุมภาพันธ์ถึงกรกฎาคม ฮว๋าโหย่วกู่เย่ +223% เป่ยฟางหัวชวงก็ขึ้นไปเท่าตัวแล้ว..."
"อ่อนหัดแถมยังน่าสมเพชเกินไปแล้ว ขนาดอี้เกอยังแบกฉันไม่ไหว... [ร้องไห้หนักมาก]"
"พูดตามตรง สัดส่วนการถือครองหุ้นพวกนี้ในกองทุนปีศาจเทียนเซิ่งมันก็แค่เศษเสี้ยว อี้เกออาจจะสับเปลี่ยนออกเมื่อไหร่ก็ได้ ถ้าจะลอกการบ้าน ทำไมไม่ไปลอก 'กระบี่หกชีพจร' ของอี้เกอล่ะ?"
"กระบี่หกชีพจรคือบ้าอะไร?"
"ไห่เทียนอันซื่อเหมาอู่หลูไง! ไห่เทียนเว่ยเยี่ย เทียนเซิ่งโฮลดิ้งส์ หุ้นอันซื่อ เหมาไถ อู่เหลียงเย่ หลูโจวเหลาเจี้ยว หุ้นหลักหกอันดับแรกที่กองทุนปีศาจเทียนเซิ่งถือครองแบบไม่ขยับเขยื้อน"
"มูลค่าสุทธิของกองทุนปีศาจเทียนเซิ่งอยู่ที่ 3.8981 หยวน ปีนี้เติบโตสะสม +108.22% เพิ่มขึ้นเป็นเท่าตัว ซื้อนางปีศาจมันไม่หอมหวานเหรอ? เหมาไถปีนี้จนถึงตอนนี้มีอัตราการเพิ่มขึ้น +60% นิดๆ นางปีศาจทำผลงานชนะเหมาไถไปกว่าครึ่งตัว นอนซบอกนางปีศาจมันหอมหวานไหมล่ะ? โคตรจะหอมหวานเลยเถอะ... [รูปน้องหมาไซบีเรียน.jpg]"
"กองทุนปีศาจเทียนเซิ่งปิดช่องทางการสั่งซื้อไปคราวก่อน จนถึงตอนนี้ก็ยังไม่เปิดให้ซื้อเลย สรุปแล้วจะเปิดเมื่อไหร่กันแน่!"
"หมื่นคนลงชื่อเลือดขอร้องให้อี้เกอเปิดให้ซื้อนางปีศาจได้แล้ว!"
"สัปดาห์นี้หุ้นอันซื่ออัปยามาหรือเปล่า? ช่วงนี้ถึงได้ดุดันขนาดนี้?"
"ราคาหุ้นอันซื่อ 97.95 หยวน แม่มเอ๊ย มูลค่าตลาดรวมทะลุ 1.5 ล้านล้านไปแล้ว เป็นรองแค่ธนาคารอันดับหนึ่งของจักรวาล ฉันล่ะอึ้งไปเลย!"
……
สภาพตลาดในสัปดาห์นี้คือหลังจากที่พุ่งขึ้นอย่างรุนแรงในวันจันทร์ สี่วันต่อมาตลาดก็ร่วงระนาว ราวกับสาดน้ำเย็นจัดรดใส่นักลงทุน
วันนี้เป็นวันพุธที่ 17 สิงหาคม หุ้นอันซื่อเร่งแนวโน้มขาขึ้น กลายเป็นดาวเด่นของหุ้นบลูชิพขนาดใหญ่ในสัปดาห์นี้ และดึงดูดความสนใจได้อย่างล้นหลามในพริบตา
ที่แท้เป็นเพราะหุ้นอันซื่อจะเปิดเผยผลประกอบการครึ่งปีในคืนนี้ ตลาดตีความการทำราคาชนซิลลิ่งสามวันติดว่าเป็นการที่เม็ดเงินกำลังเดิมพันกับผลประกอบการครึ่งปีของหุ้นอันซื่อ ในขณะเดียวกันราคาหุ้นที่พุ่งขึ้นก็บ่งบอกว่าผลประกอบการในช่วงครึ่งปีแรกของหุ้นอันซื่อคงไม่แย่สักเท่าไหร่
คืนนั้น หุ้นอันซื่อได้เปิดเผยผลประกอบการครึ่งปี บริษัทมีรายได้จากการดำเนินงานในช่วงครึ่งปีแรก 192,965 ล้านหยวน กำไรสุทธิ 23,773 ล้านหยวน และกำไรสุทธิหลังหักรายการที่ไม่ใช่การดำเนินงานปกติ 21,979 ล้านหยวน
ผลประกอบการครึ่งปีออกมาดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้อย่างมาก
สิ่งที่ควรค่าแก่การกล่าวถึงคือ นอกจากผลประกอบการครึ่งปีที่เหนือความคาดหมายแล้ว หุ้นอันซื่อยังได้แรงหนุนจากสภาพตลาดในเดือนสิงหาคมที่มีผลกระทบจากการผลักดันของหุ้นบลูชิพขนาดใหญ่ที่สลับกันขึ้นนำ แม้ว่ารูปแบบการแข่งขันในตลาดที่มุ่งเน้นแต่เม็ดเงินเดิมจะไม่เปลี่ยนแปลง แต่จุดเด่นของการปรับตัวขึ้นในรอบนี้คือการผลักดันดัชนีตลาดให้ยืนเหนือระดับ 3,000 จุดโดยมีหุ้นบลูชิพขนาดใหญ่เป็นตัวแทน ซึ่งแตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากการปั่นหุ้นตามกระแสโดยมีหุ้นขนาดกลางและขนาดเล็กเป็นทัพหน้าเหมือนก่อนหน้านี้
สไตล์ของตลาดเปลี่ยนไปอย่างชัดเจนแล้ว เม็ดเงินจากสถาบันตัวจริงเริ่มสะสมพลังงานแล้ว
อย่างไรก็ตาม ในวันรุ่งขึ้นซึ่งเป็นวันพฤหัสบดี หุ้นอันซื่อเปิดตลาดด้วยการร่วงลงไปถึง -5.23% แล้วค่อยๆ พุ่งสูงขึ้น ตอนที่พลิกกลับมาเป็นบวกนักลงทุนรายย่อยจำนวนไม่น้อยก็แห่กันตามน้ำเข้ามา ผลปรากฏว่าผ่านไปไม่ถึงครึ่งชั่วโมงก็พลิกกลับมาเป็นลบและร่วงดิ่งลงอีกครั้ง หลังจากนั้นก็ร่วงลงตลอดทั้งวัน จนกระทั่งปิดตลาดในวันนั้นร่วงลงไป -7.32% ทำเอานักลงทุนที่แห่ตามเข้ามาตอนเช้าที่ราคาพุ่งสูงโกรธจนด่ากราด
"แม่งเอ๊ย นึกว่าเปิดต่ำแล้วขึ้นสูงเพื่อขู่ให้ตลาดที่ตื่นตระหนกกลัว ที่ไหนได้ แม่งคือการหลอกให้ซื้อแล้วก็ปล่อยดอย ลูกเล่นเยอะชิบเป๋ง!"
"อาศัยข่าวดีเพื่อปล่อยของ ขอพูดตรงๆ เลยนะว่าคนที่เข้าตลาดวันนี้คือแมงเม่าทั้งนั้น"
"ขาใหญ่แม่งไม่ใช่คน อาศัยข่าวดีปล่อยของฉันก็คิดไว้แล้วล่ะ แต่สถานการณ์แบบนี้มักจะไม่ใช่การเปิดราคาสูงปรี๊ดเพื่อดึงดูดแมงเม่าให้เข้าตลาด ปกติเปิดต่ำแมงเม่าก็ไม่กล้าเข้าแล้ว ปล่อยของยาก ที่ทำแบบนี้น่าจะเป็นการเชือดตลาดที่ตื่นตระหนกเพื่อจะได้ดันราคาขึ้นง่ายๆ มากกว่า!"
"ฮ่าๆ เพราะงั้นขาใหญ่ก็เลยคาดเดาการคาดเดาของนายไว้ล่วงหน้า แล้วก็จัดฉากหลอกให้ซื้อซะเลย"
"จำกฎเหล็กไว้ข้อหนึ่งนะ: ข่าวทั้งหมดที่ออกมาตอนราคาสูง ไม่ว่าจะเป็นข่าวดีหรือข่าวร้าย ให้ถือว่าเป็นข่าวร้าย ข่าวดีออกมาก็อาศัยจังหวะปล่อยของได้ ส่วนข่าวร้ายก็พังทลาย เหยียบกันตายหนีเอาตัวรอด ในขณะเดียวกัน ถ้าตอนราคาต่ำไม่มีข่าวอะไรออกมา นั่นแหละคือข่าวร้าย ราคาจะค่อยๆลดลงอย่างต่อเนื่อง แต่ถ้ามีข่าวออกมา โดยพื้นฐานแล้วจะเป็นข่าวดี ข่าวดีก็คือข่าวดีที่เหนือความคาดหมายอย่างแท้จริง ส่วนข่าวร้ายก็คือข่าวร้ายที่ได้รับการยืนยันและสะท้อนในราคาไปแล้ว ซึ่งก็กลายเป็นข่าวดีนั่นเอง"
"ไม่ลองคิดดูหน่อยล่ะ ถ้าหุ้นอันซื่อชนซิลลิ่งอีกรอบ ราคาหุ้นก็จะเป็น 107.75 หยวน มูลค่าตลาดรวม 1.67 ล้านล้านหยวน กำลังจะแซงหน้าธนาคารอันดับหนึ่งของจักรวาลกลายเป็นนัมเบอร์วันของตลาดหุ้น A-Share แล้ว ต่อให้ผลประกอบการจะเกินคาดและปัจจัยพื้นฐานจะแข็งแกร่งมาก แต่ความเป็นไปได้ที่จะร่วงลงในระยะสั้นก็มีมากกว่าการพุ่งขึ้นอยู่ดี"
"ลองนึกถึงราคาหุ้นปีที่แล้วที่ 12.86 หยวน แล้วดูตอนนี้สิ 97.95 หยวน ทำสถิติอัตราการเพิ่มขึ้นสะสมสูงสุดถึง +661.66% พลาดหุ้นกระทิงตัวใหญ่ขนาดนี้ไป ได้แต่น้ำตาตกเพราะวิสัยทัศน์ไม่กว้างไกลพอ..."
……
แนวโน้มของหุ้นอันซื่อในช่วงหนึ่งปีที่ผ่านมาถือว่าเป็นบริษัทจดทะเบียนที่แข็งแกร่งมากๆ ในบรรดาหุ้นบลูชิพขนาดใหญ่ ลู่หมิงใช้กำลังบังคับเปลี่ยนตรรกะของบริษัทนี้ ตอนนี้มันกลายเป็นหุ้นตัวใหญ่ที่สถาบันต่างๆ แห่กันเข้ามากระจุกตัวแล้ว
สำหรับนักลงทุนที่มีเงินทุนหนา ข้อดีอีกอย่างของหุ้นตัวนี้คือมีการจ่ายเงินปันผลทุกปี หากผลประกอบการปีนี้สามารถทำกำไรสุทธิได้ถึง 40,000 ล้านหยวน ก็รับประกันเงินปันผลได้อย่างน้อย 18,000 ล้านหยวน
ไม่ต้องสงสัยเลยว่าหุ้นแบบนี้เหมาะสำหรับการถือครองระยะยาว
ปัจจุบันเทียนเซิ่งแคปปิตอลถือครองหุ้นอันซื่ออยู่ 967 ล้านหุ้น คิดเป็นสัดส่วนประมาณ 6.23% ของทุนจดทะเบียนทั้งหมด หากคำนวณจากราคาปิดที่ 90.78 หยวนต่อหุ้นในวันนี้ มูลค่าตลาดที่เทียนเซิ่งแคปปิตอลถือครองอยู่จะเท่ากับ 87,784 ล้านหยวน
ในขณะที่ราคาต้นทุนที่ถือครองคือ 16.23 หยวนต่อหุ้น ซึ่งเรียกได้ว่าเป็นราคาติดพื้น นั่นหมายความว่าตอนนี้หุ้นอันซื่อที่เทียนเซิ่งแคปปิตอลถือครองอยู่มีกำไรที่ยังไม่รับรู้ 72,000 ล้านหยวน อัตราผลตอบแทนสะสมเกิน +459% นี่ขนาดยังไม่รวมรายได้จากเงินปันผล
หากนำเงินปันผลมารวมด้วย เมื่อเวลาผ่านไป ต้นทุนที่ถือครองในอีกไม่กี่ปีข้างหน้าอาจจะกลายเป็นติดลบเลยก็ได้
ปัจจุบันอัตราส่วนราคาต่อกำไรแบบเคลื่อนไหวและแบบคงที่ของหุ้นอันซื่ออยู่ที่ 36.32 เท่า และ 53.55 เท่าตามลำดับ มูลค่าในปัจจุบันเห็นได้ชัดว่าค่อนข้างสูง แต่ก็ไม่ได้สูงเกินจริงจนเกินไป องค์กรแบบนี้มีปัจจัยพื้นฐานด้านผลประกอบการที่แข็งแกร่งคอยสนับสนุน ตราบใดที่ผลประกอบการยังคงรักษาการเติบโตในระดับสูงเช่นนี้ได้ การประเมินค่า PE ก็จะลดลงได้ในอีกสองปีข้างหน้า
สิ่งที่ต้องบอกก็คือ การที่สถาบันต่างๆ ทำการประเมินมูลค่าด้วยการประเมินค่า PE ให้กับกลุ่มบริษัทตระกูลอันเป็นเรื่องที่น่าปวดหัวมาก ความคิดเห็นของสถาบันต่างๆ ค่อนข้างจะแตกต่างกันมาก เพราะบริษัทนี้มีความหลากหลายเกินไป ดังคำกล่าวที่ว่าจับฉ่ายแต่ไม่เชี่ยวชาญ แต่ธุรกิจหลักต่างๆ ของกลุ่มบริษัทตระกูลอันในปัจจุบันล้วนดำเนินงานได้อย่างยอดเยี่ยม ธุรกิจหลักหลายๆ อย่างสามารถก้าวขึ้นสู่ระดับแนวหน้าของอุตสาหกรรมได้
หากกำหนดให้กลุ่มบริษัทตระกูลอันเป็นอุตสาหกรรมการผลิตแบบดั้งเดิม การประเมินมูลค่าด้วยการประเมินค่า PE ที่สูงถึง 53 เท่าก็ถือว่าสูงเสียดฟ้าอย่างแน่นอน แค่การประเมินค่า PE 20 เท่าก็สูงแล้ว หากกำหนดให้เป็นธุรกิจประเภทผู้บริโภค การประเมินมูลค่าด้วยการประเมินค่า PE ก็น่าจะอยู่ที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรประมาณ 25~30 เท่าถึงจะสมเหตุสมผล หากกำหนดให้เป็นบริษัทประกัน การประเมินมูลค่าด้วยการประเมินค่า PE ก็น่าจะอยู่ที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรประมาณ 15 เท่า
และในปีนี้ ผู้บริหารของกลุ่มบริษัทตระกูลอันได้อธิบายถึงความมุ่งมั่นอันแน่วแน่ของบริษัทในการเปลี่ยนแปลงและยกระดับอีกครั้งในผลประกอบการครึ่งปี นี่เป็นการตัดสินใจครั้งสำคัญ และยังเป็นปัจจัยสำคัญที่ทำให้ตลาดให้การประเมินค่า PE มากกว่า 50 เท่า ซึ่งแสดงให้เห็นว่ากลุ่มบริษัทขนาดใหญ่แห่งนี้ยังคงมุ่งมั่นที่จะก้าวไปข้างหน้า
ไม่ว่าจะทำการประเมินมูลค่าอย่างไร ราคาหุ้นในปัจจุบันของกลุ่มบริษัทตระกูลอันค่อนข้างจะสูงเกินจริง ซึ่งถือเป็นฉันทามติของตลาด
แต่จะว่าไปแล้ว การประเมินค่า PE ของกลุ่มบริษัทตระกูลอันจะตั้งราคาไว้อย่างไรนั้น จริงๆ แล้วไม่ใช่สิ่งที่บริษัทนี้จะเป็นคนตัดสินใจเอง แต่เป็นสถาบันต่างๆ ที่อยู่เบื้องหลังต่างหาก ลู่หมิงยิ่งรู้สึกซาบซึ้งกับเรื่องนี้เป็นอย่างดี
การเปลี่ยนแปลงของหุ้นอันซื่อในวันนี้ทำให้ลู่หมิงนึกถึงบริษัทหนึ่งในความทรงจำจากชาติก่อนที่ชื่อว่า "ตงฟางทงซิ่น" ซึ่งในอีกไม่กี่ปีต่อมา เมื่อเม็ดเงินพากันปั่นกระแส 5G อย่างบ้าคลั่ง ตงฟางทงซิ่นก็ถูกปั่นจนราคาพุ่งทะยานฟ้า ภายในเวลาเพียงครึ่งปี ราคาหุ้นถูกปั่นจาก 3 หยวนกว่าๆ ไปเป็น 40 กว่าหยวน เพิ่มขึ้นเป็นสิบเท่า
แม้บริษัทดังกล่าวจะออกมาชี้แจงแล้วว่าไม่มีธุรกิจ 5G แต่เม็ดเงินกลับบอกว่าถึงไม่มีก็ต้องมี ส่วนเม็ดเงินจะยอมรับหรือไม่นั้นก็เป็นอีกเรื่องหนึ่ง
เมื่อปีที่แล้ว ราคาของหุ้นอันซื่อที่ต่ำกว่า 15 หยวนไม่มีใครเหลียวแลเลย เพราะสถาบันต่างๆ ไม่ยอมรับ
เวลาที่เม็ดเงินไม่ยอมรับคุณ สินทรัพย์รวมกว่า 500,000 ล้านหยวน แต่มูลค่าตลาดรวมกลับมีแค่ 200,000 กว่าล้านหยวนอย่างน่าสงสาร แต่ตอนนี้ยอมรับคุณแล้ว สถาบันต่างๆ แห่กันเข้ามากระจุกตัวรวมกันอยู่ข้างใน ดันมูลค่าตลาดรวมของคุณให้พุ่งไปถึง 1.5 ล้านล้านหยวน
ทุนบอกว่าคุณเก่ง ต่อให้ไม่เก่งก็กลายเป็นเก่งได้
……
