บทที่ 196 กลยุทธ์การเล่นไพ่ที่ดีที่สุดคือการหงายไพ่เล่น

ตอนนี้ลู่หมิงแทบจะไม่ตั้งใจไปไล่จับหุ้นปั่นแล้ว พอดีว่ากำลังเฝ้าหน้าจอและบังเอิญเจอเข้า แถมยังมีอารมณ์ร่วมก็เลยยื่นมือไปจับเล่นๆ สักหน่อย แต่เขาจะไม่ตั้งใจไปไล่จับหุ้นปั่นในเชิงรุกอีก

พูดได้เลยว่าไม่ได้พูดเกินจริง เงินทุนที่เขาบริหารจัดการอยู่ในตอนนี้ไม่ใช่ปัญหาเรื่องการจับหุ้นปั่น แต่ถ้าเขาต้องการ เขาสามารถสร้างหุ้นปั่นขึ้นมาได้อย่างง่ายดาย ต่อให้เป็นหุ้นต่ำบาทก็สามารถใช้เงินทุนอัดเข้าไปจนกลายเป็นหุ้นปั่นได้อย่างสบายๆ

ในแง่หนึ่ง พลังของลู่หมิงในตอนนี้สามารถขับเคลื่อนให้เกิดตลาดกระทิงสุดขีดในระดับดัชนีได้เลยทีเดียว

แต่หุ้นปั่นไม่กี่ตัวต่อให้ราคาพุ่งขึ้นไปหลายเท่าหรือสิบเท่า ดูเหมือนจะพุ่งแรงก็จริง ทว่ากำไรสุทธิที่ทำได้นั้นยังไม่พออุดซอกฟันด้วยซ้ำ

ขนาดของเงินทุนมันวางอยู่ตรงนั้น เงินหลายสิบล้านหรือหนึ่งถึงสองร้อยล้านกระโดดไปมาในหุ้นปั่นตัวเดียว ยังเอาชนะอัตราเงินเฟ้อของเงินทุนโดยรวมไม่ได้เลย

ลู่หมิงในปัจจุบันได้เปลี่ยนสถานะจากนักเก็งกำไรและนักลงทุนรายย่อยรายใหญ่ที่โด่งดังในยุคแรก มาเป็นนักลงทุนสถาบันแล้ว แถมยังเป็นนักลงทุนสถาบันแบบฉบับมาตรฐานอีกด้วย

เพดานของทั้งสองอย่างไม่ได้อยู่ในระดับเดียวกัน

ความสามารถของนักเก็งกำไรอย่างมากที่สุดก็คือการใช้ประโยชน์จากประเด็นร้อนและอารมณ์ของตลาดในระยะสั้น เพื่อดันราคาขึ้นอย่างรวดเร็วจนชนเพดานราคาและแท่งเทียนบวกต่อเนื่อง สร้างหุ้นปั่นขึ้นมาตัวแล้วตัวเล่า ขึ้นมายังไงสุดท้ายก็ลงไปอย่างนั้น ท้ายที่สุดก็จบลงด้วยความย่อยยับ แล้วก็ไปตามหาประเด็นร้อนตัวต่อไป วนเวียนเป็นวัฏจักรเช่นนี้

หากบอกว่านักเก็งกำไรคือผู้สร้างและผู้ผลักดันหุ้นปั่น งั้นเงินทุนสถาบันก็คือผู้สร้างและผู้ผลักดันตลาดกระทิงอย่างไม่ต้องสงสัย หากตลาดไม่มีเงินทุนสถาบันมาร่วมแรงกันขับเคลื่อนทิศทาง การจะทำให้เกิดตลาดกระทิงสุดขีดในระดับดัชนีก็คงเป็นแค่การฝันกลางวัน

ความเร็วและความถี่ในการเก็บเกี่ยวเม่าของนักเก็งกำไรสะท้อนออกมาในคำว่า 'เร็ว' ตลาดแทบจะให้กำเนิดหุ้นปั่นตัวใหม่ที่กลายเป็นดาวเด่นที่สุดในช่วงเวลานั้นทุกๆ เดือน รอบเวลาพื้นฐานจะคำนวณเป็นรายเดือน

ส่วนรอบเวลาการเก็บเกี่ยวของสถาบันจะคำนวณเป็นรายปี โดยปกติจะไม่ลงมือ แต่ถ้าลงมือก็จะไม่ธรรมดา โดยพื้นฐานแล้วคือหนึ่งปีเก็บเกี่ยวเล็ก ห้าถึงแปดปีเก็บเกี่ยวใหญ่ เมื่อตัดสินใจเก็บเกี่ยวแล้ว โดยพื้นฐานก็คือกวาดเรียบรวมถึงเงินทุนทุกสายในตลาด

สถาบันต่างหากที่เป็นเครื่องเก็บเกี่ยวที่แข็งแกร่งที่สุดในตลาดอย่างแท้จริง ไม่เพียงแต่เก็บเกี่ยวรายย่อย รายใหญ่ และนักเก็งกำไรเท่านั้น สถาบันก็ยังเก็บเกี่ยวกันเองด้วย ท้ายที่สุดแล้วสถาบันในตลาดก็มีมากมายราวกับขนโค เมื่อตลาดเกิดการพังทลายฉับพลัน จะไม่มีนักลงทุนคนไหนเลยที่เป็นผู้บริสุทธิ์

……

ช่วงบ่าย

อันอี้โหรวจัดการเรื่องงานในห้องทำงานของตัวเองเสร็จแล้ว อาศัยช่วงเวลาว่างนึกขึ้นได้ว่าตลาดยังเหลือเวลาอีกราวๆ หนึ่งชั่วโมงถึงจะปิดทำการ เธอจึงเปิดไคลเอนต์ซอฟต์แวร์ตลาดหุ้นผ่านคอมพิวเตอร์ทำงาน และล็อกอินเข้าบัญชีหุ้นของตัวเองทันที

"ช่วงบ่ายพุ่งขึ้นแล้วร่วงลงมาจริงๆ ด้วยเหรอ?" อันอี้โหรวมองดูกราฟรายนาทีของหุ้นเป่าเปี้ยนเตี้ยนชี่ด้วยความประหลาดใจเป็นอย่างยิ่ง "ถูกเขาคำนวณล่วงหน้าไว้หมดแล้วจริงๆ มิน่าล่ะหมอนั่นถึงบอกว่าตลาดหุ้นก็คือตู้เอทีเอ็มของเขา..."

ขณะที่อันอี้โหรวพึมพำ เธอก็ไม่ลืมที่จะเริ่มทำการซื้อขาย เมื่อเช้ายอมตัดขาดทุนขายทิ้งไปแล้ว ตอนนี้ช่วงท้ายตลาดราคาร่วงลงมาจึงทยอยซื้อกลับเข้าไปใหม่ งัดเอา 'การดำเนินการ S-B' สุดคลาสสิกออกมาใช้ ในกราฟแนวโน้มรายนาทีเมื่อเช้ามีเครื่องหมาย S ซึ่งเป็นจุดขาย ตอนนี้รับกลับมาแล้วบนกราฟรายนาทีก็มีเครื่องหมาย B ซึ่งเป็นจุดซื้อ ทำหน้าทำหลังแบบนี้จะไม่ใช่การดำเนินการ S-B ได้ยังไงล่ะ...

ปัจจุบันบัญชีหุ้นของอันอี้โหรวเหลือสินทรัพย์สุทธิเพียง 35 ล้านหยวน ก่อนหน้านี้โอนเงินจากธนาคารรับฝากเข้ามา 300 ล้านหยวน อัตราการขาดทุนสุทธิทะลุ -88% เป็นการพิสูจน์ให้เห็นถึงความสำเร็จว่านักเก็งกำไรที่สามารถทำผลตอบแทนส่วนเกินได้ โดยไม่พึ่งพาการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลวงใน และแข่งขันในตลาดอย่างยุติธรรมจริงๆ การไล่ซื้อหุ้นลิ่งและจับหุ้นปั่นนั้นจำเป็นต้องมีพรสวรรค์จริงๆ

ท้ายที่สุดแล้ววิธีการทำกำไรแบบนี้ไม่ได้พึ่งพาการผ่อนคลายทางการเงินของธนาคารกลาง และไม่ได้พึ่งพาเงินปันผลจากการเติบโตของมูลค่าองค์กร แต่เป็นการพึ่งพาการทำเงินจากคู่เทรด ซึ่งบังเอิญเป็นรูปแบบการทำเงินที่ยากที่สุดในตลาดแห่งนี้ แถมยังเป็นการแย่งเนื้อในชามของคนกลุ่มเล็กๆ ที่ฉลาดที่สุดในตลาดอีกด้วย มันไม่ใช่สิ่งที่คนทั่วไปจะทำได้เลยจริงๆ

……

อีกด้านหนึ่ง ลู่หมิงกำลังอยู่ในห้องทำงานของตัวเอง ตอนนี้กำลังอ่านรายงานข้อมูลที่แผนกเทคนิคส่งขึ้นมา มันคือรายงานเนื้อหาเกี่ยวกับการออกแบบและการจัดทำดัชนีสำหรับสามพอร์ตการลงทุนหลักภายใต้เครือเทียนเซิ่ง

ดัชนีทั้งสามนี้ก็คือ เทียนเซิ่งซั่ง 50, เทียนเซิ่งเซิน 100 และเทียนเซิ่งสมอลล์มิดแคป 300 เทียนเซิ่งแคปปิตอลเป็นบริษัทจัดการสินทรัพย์และการลงทุน ไม่ใช่บริษัทดัชนี จึงไม่แสวงหาผลกำไรจากดัชนีที่ออกแบบและจัดทำขึ้น

ต่อให้ต้องการทำธุรกิจดัชนีเพื่อแสวงหาผลกำไร การจัดทำดัชนีด้วยตัวเองก็ยังคงต้องมอบหมายให้บริษัทดัชนีสองแห่งคือจงเจิ้งและกั๋วเจิ้งเป็นผู้นำดัชนีขึ้นระบบและคำนวณ จากนั้นถึงจะสามารถขายสิทธิ์ในการออกผลิตภัณฑ์กองทุนโดยอิงตามดัชนีนั้นให้กับบริษัทกองทุนได้ มิฉะนั้นจะไม่สามารถทำเป็นผลิตภัณฑ์กองทุนเพื่อรับผลตอบแทนได้

แม้ว่าดัชนีทั้งสามนี้จะไม่ได้มีวัตถุประสงค์เพื่อแสวงหาผลกำไร แต่นั่นไม่ได้หมายความว่ามันจะไม่เป็นมืออาชีพ ความเป็นจริงแล้วทีมงานที่จัดทำดัชนีทั้งสามนี้ประกอบไปด้วยตัวลู่หมิงเอง ผู้จัดการกองทุนอาวุโสในเครือเทียนเซิ่งแคปปิตอล ผู้เชี่ยวชาญด้านตราสารอนุพันธ์ นักคณิตศาสตร์ประกันภัย และผู้เชี่ยวชาญในแวดวงอุตสาหกรรม

จุดประสงค์ของการจัดทำดัชนีนั้นชัดเจนและจำเป็นอย่างยิ่ง อย่างแรกก็เพื่อให้เหล่า LP รายใหญ่สามารถตรวจสอบผลตอบแทนจากการลงทุนของเทียนเซิ่งแคปปิตอลได้แบบเรียลไทม์ ดัชนีทั้งสามสามารถแสดงข้อมูลเป็นภาพให้เห็นถึงความผันผวนของราคาสินทรัพย์ได้อย่างชัดเจนและตรงไปตรงมา ว่าตกลงแล้วลู่หมิงทำเงินหรือขาดทุนให้เหล่า LP กันแน่

ก่อนหน้านี้จะสามารถรับรู้ถึงผลกำไรและขาดทุนโดยคร่าวๆ ของการลงทุนในแต่ละช่วงได้ก็ต่อเมื่อเทียนเซิ่งแคปปิตอลเผยแพร่รายงานทางการเงินเท่านั้น แต่ตอนนี้เมื่อมีดัชนีทั้งสามนี้เป็นจุดอ้างอิงสำคัญ ก็สามารถตรวจสอบแบบเรียลไทม์ได้ในทุกวันทำการซื้อขาย

ไม่ว่าวันไหนจะขาดทุนย่อยยับหรือทำกำไรได้มหาศาล ก็สามารถมองเห็นได้โดยตรงผ่านดัชนีทั้งสามนี้ แม้ว่าเหล่า LP ของเทียนเซิ่งแคปปิตอลจะมีผลตอบแทนจริงที่คลาดเคลื่อนกันไปบ้าง เนื่องจากปัจจัยเรื่องเวลาในการเข้าร่วมก่อนหลัง และยังต้องดึงข้อมูลสถานะกำไรขาดทุนที่แน่ชัดผ่านระบบบัญชีภายในของเทียนเซิ่งแคปปิตอลก็ตาม

แต่ไม่ต้องสงสัยเลยว่า ดัชนีทั้งสามนี้ยังคงมีมูลค่าในการอ้างอิงอย่างมหาศาล หากดัชนีร่วงลง โดยพื้นฐานแล้วก็สามารถคาดเดาได้ว่าผลตอบแทนจากการลงทุนจะต้องเป็นการขาดทุนหรือกำไรหดตัวลงอย่างแน่นอน และในทางกลับกันก็เช่นเดียวกัน

หลังจากที่ดัชนีทั้งสามที่จัดทำขึ้นได้ขึ้นระบบอย่างเป็นทางการแล้ว ก็จะถูกเปิดเผยบนหน้าแรกของเว็บไซต์ทางการของเทียนเซิ่งแคปปิตอล แถมยังอยู่ในตำแหน่งที่สะดุดตาที่สุด ไม่เพียงแค่เหล่า LP ในเครือเท่านั้น แต่ใครๆ ก็สามารถตรวจสอบได้ ในขณะเดียวกันก็อนุญาตให้สิทธิ์แก่ซอฟต์แวร์ตลาดหุ้นรายใหญ่ต่างๆ ในการดึงข้อมูลไปใช้ด้วย อย่างเช่นซอฟต์แวร์ถงฮวาซุ่นที่จัดทำดัชนีอุตสาหกรรมของตัวเอง ซอฟต์แวร์ตลาดหุ้นเหล่านี้จะต้องดึงข้อมูลไปใช้อย่างแน่นอน เพื่อให้ผู้ใช้ของตนสามารถตรวจสอบได้โดยตรงบนซอฟต์แวร์ของพวกเขา

นี่คือความสำคัญประการที่สอง นั่นก็คือการเปิดเผยสู่สาธารณะ ไม่เพียงแต่นักลงทุนทุกคนจะสามารถตรวจสอบได้เท่านั้น แต่หลังจากที่สร้างสถานะซื้อเสร็จสิ้นแล้ว หุ้นองค์ประกอบดัชนีก็จะถูกเปิดเผยตามไปด้วย

เมื่อเป็นเช่นนี้ ก็จะได้รับความสนใจจากนักลงทุนในระดับหนึ่ง ท้ายที่สุดแล้วคนลอกการบ้านในตลาดก็มีไม่น้อย นักลงทุนหลายคนก็ชอบลอกการบ้านของสถาบัน

และหุ้นที่นักลงทุนสถาบันขนาดใหญ่อย่างเทียนเซิ่งแคปปิตอลถือครองนั้น ในสายตาของรายย่อยย่อมต้องมีความเป็นมืออาชีพกว่าตัวเองอย่างแน่นอน ดีกว่าการที่ตัวเองหลับหูหลับตาซื้อสุ่มสี่สุ่มห้าตั้งเยอะ

ข้อดีของการเปิดเผยหุ้นองค์ประกอบดัชนีก็คือการได้รับการยอมรับจากนักลงทุนส่วนหนึ่งในตลาด จากนั้นก็จะมีเงินทุนมาช่วยผลักดันให้ราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้น การมีคนมาช่วยหามเกี้ยวให้ย่อมเป็นเรื่องดีอยู่แล้ว

หุ้นองค์ประกอบดัชนีที่เปิดเผยออกมานั้น จะต้องเป็นหุ้นที่สร้างสถานะซื้อไว้ล่วงหน้าเรียบร้อยแล้ว ซึ่งนั่นก็หมายความว่าต้นทุนในการถือครองหุ้นจะต้องต่ำกว่านักลงทุนที่มาลอกการบ้านในตลาดอย่างแน่นอน

ลู่หมิงวางรายงานข้อมูลลง จากนั้นก็หันไปมองคอมพิวเตอร์บนโต๊ะทำงาน เคาะแป้นพิมพ์สองสามครั้ง บนหน้าจอก็แสดงกราฟแท่งเทียนและกราฟรายนาทีขึ้นมาอย่างรวดเร็ว

มุมมองกราฟทั้งสามชุดที่แสดงอยู่นั้นก็คือดัชนีทั้งสาม ได้แก่ เทียนเซิ่งซั่ง 50, เทียนเซิ่งเซิน 100 และเทียนเซิ่งสมอลล์มิดแคป 300 นั่นเอง

ปัจจุบันยังคงอยู่ในช่วงจำกัดการเข้าถึงภายในบริษัท ลู่หมิงเองก็ต้องตรวจสอบผ่านซอฟต์แวร์ตลาดหุ้นของบริษัทด้วยเช่นกัน แม้แต่พนักงานทั่วไปภายในบริษัทตอนนี้ก็ยังไม่มีสิทธิ์เข้าดู สาเหตุก็เป็นเพราะสมอลล์มิดแคป 300 ยังอยู่ในช่วงการสร้างสถานะซื้อ

หากหลุดรอดออกไปเร็วเกินไป ตลาดจะต้องมีเงินทุนเข้ามาแทรกแซงเพื่อแย่งชิงหุ้นและก่อกวน ทำลายแผนการสร้างสถานะซื้ออย่างแน่นอน

รอให้สมอลล์มิดแคป 300 สร้างสถานะซื้อเสร็จสิ้นแล้วก็สามารถนำขึ้นระบบเพื่อเปิดเผยได้ การแสดงออกอย่างคนมีวุฒิภาวะทางอารมณ์สูงก็คือการนำเสนอให้นักลงทุนในตลาดใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงสำหรับการวิเคราะห์การลงทุน การวัดผลการดำเนินงาน การจัดสรรสินทรัพย์ และพอร์ตการลงทุน ส่วนการแสดงออกอย่างตรงไปตรงมาก็คือ หุ้นพวกนี้ฉันสร้างสถานะซื้อเสร็จหมดแล้ว พวกนายมาช่วยหามเกี้ยวให้ป๋าได้เลย

กลยุทธ์การเล่นไพ่ที่ดีที่สุดในโลกใบนี้ ก็คือการสามารถหงายไพ่เล่นกับคุณได้