วันจันทร์ที่ 16 มีนาคม
เช้าวันนี้ รถยนต์ธุรกิจประจำตำแหน่งของลู่หมิงแล่นมาจอดใต้ตึกหัวเหลียน ทันทีที่ลงจากรถเขาก็มุ่งหน้าตรงไปยังสำนักงานใหญ่ของบริษัท วันนี้นับเป็นวันแรกที่เขาจะได้บริหารจัดการกองทุนผสมเทียนเซิ่งไพโอเนียร์อย่างเป็นทางการในฐานะผู้มีใบอนุญาต
สิ่งที่น่ากล่าวถึงคือ จนถึงขณะนี้ ยอดเงินสั่งซื้อกองทุนผสมเทียนเซิ่งไพโอเนียร์ทะลุ 78.5 ล้านไปแล้ว ซึ่งเกือบจะเท่ากับหนึ่งเท่าตัวของขนาดเม็ดเงินในพอร์ตปัจจุบัน
ทว่าตอนนี้ยังเป็นเพียงตัวเลขลอยตัว เพราะก่อนเวลา 15.00 น. นักลงทุนกองทุนยังสามารถกดยกเลิกได้อยู่
สำหรับกองทุนนอกตลาดหลักทรัพย์ (OTC) เม็ดเงินที่นักลงทุนสั่งซื้อเข้ามาในวันนั้น ผู้จัดการกองทุนจะไม่สามารถนำไปซื้อหุ้นในพอร์ตได้ทันที เนื่องจากเงินที่ลงทุนเข้ามาจะต้องผ่าน ‘บัญชีชำระราคาเฉพาะกิจ’ เสียก่อน ถึงจะโอนเข้าธนาคารผู้รับฝากทรัพย์สินที่อิงกับกองทุนนั้นๆ ได้
อีกประการหนึ่งที่น่ากล่าวถึงคือ จนถึงขณะนี้ ยอดสั่งซื้อกองทุนผสมเทียนเซิ่งไพโอเนียร์ยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง แทบจะเป็นเท่าตัวของขนาดเม็ดเงินในพอร์ตปัจจุบันแล้ว
การสั่งซื้อภายในวันเดียวกันย่อมไม่ส่งผลกระทบต่อมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) ของวันนั้นอย่างเด็ดขาด นี่คือหลักการดำเนินงานของกองทุน
เพราะต้องมีมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุนในวันนี้ออกมาก่อน เม็ดเงินสั่งซื้อใหม่ของวันนี้ถึงจะได้รับการยืนยันสัดส่วนหน่วยลงทุนตามมูลค่าดังกล่าว ตอนที่คำนวณมูลค่าทรัพย์สินของวันนี้จึงไม่รวมยอดสั่งซื้อของวันนี้เข้าไปด้วย พูดง่ายๆ ก็คือ การสั่งซื้อในวัน T จะไม่ส่งผลกระทบต่อมูลค่าทรัพย์สินสุทธิในวัน T
แต่ทว่ามันจะส่งผลกระทบต่อมูลค่าทรัพย์สินสุทธิในวัน T+1 และยิ่งยอดสั่งซื้อสูงเท่าไร ผลกระทบก็จะยิ่งมากขึ้นเท่านั้น
จากตรงนี้จะเห็นได้ว่า พอร์ตของกองทุนผสมเทียนเซิ่งไพโอเนียร์ในปัจจุบันมีขนาดราวๆ 80 ล้าน แต่เม็ดเงินใหม่ที่สั่งซื้อเข้ามาในวันนี้กลับทะลุ 80 ล้านไปแล้ว
สมมติว่าตอนนี้กองทุนผสมเทียนเซิ่งไพโอเนียร์ถือหุ้นเต็มพอร์ต 100% เม็ดเงินที่สั่งซื้อในวัน T จะเริ่มรับผลตอบแทนในวัน T+1 นั่นหมายความว่าสัดส่วนการลงทุนของนักลงทุนที่ถือหน่วยลงทุนอยู่เดิมจะลดลง 50% ในทันที ถึงเวลานี้ ผู้จัดการกองทุนก็จำเป็นต้องรีบนำเม็ดเงินสั่งซื้อที่เพิ่งเข้ามาใหม่ไปซื้อหุ้นในพอร์ต เพื่อดันสัดส่วนการลงทุนให้กลับไปเต็มพอร์ตอีกครั้ง
สำหรับลู่หมิงแล้ว ต่อให้วันนี้ยอดสั่งซื้อกองทุนผสมเทียนเซิ่งไพโอเนียร์จะมากแค่ไหน เขาก็ไม่สามารถนำไปซื้อหุ้นในพอร์ตเพื่อทำกำไรได้ วันนี้เขาทำได้เพียงบริหารจัดการเม็ดเงิน 80 ล้านที่อยู่ในพอร์ตปัจจุบันเท่านั้น
...
ลู่หมิงมาถึงบริษัทตอนเกือบเก้าโมงเช้าแล้ว เขามุ่งหน้าตรงไปยังโซนห้องเทรดทันที
คงมีแค่ผู้จัดการกองทุนอย่างเขาคนเดียวนี่แหละที่มาทำงานสายขนาดนี้ ปัจจุบันบริษัทรับสมัครผู้จัดการกองทุนมืออาชีพเข้ามาแล้วสามคน และในอนาคตก็ย่อมมีผู้จัดการกองทุนตบเท้าเข้ามาร่วมงานด้วยอีกแน่นอน พวกเขาทุกคนล้วนมาถึงบริษัทราวๆ เจ็ดโมงครึ่ง แถมยังต้องเข้าประชุมการลงทุนยามเช้า เพื่อวิเคราะห์ตลาดทั้งในและต่างประเทศ รวมถึงติดตามข่าวสารต่างๆ
แน่นอนว่าตอนนี้พวกเขายังไม่ได้บริหารจัดการผลิตภัณฑ์กองทุนใดๆ เพราะยังอยู่ในขั้นตอนของการออกแบบและยื่นขออนุมัติ
แต่เรื่องพวกนี้ไม่มีทางเกิดขึ้นกับลู่หมิงหรอก สำหรับการเทรดกองทุนของเขา หากขนาดของพอร์ตไม่แตะระดับหมื่นล้านขึ้นไป เขาก็ไม่คิดจะไปเสียเวลาทำอะไรแบบนั้นเด็ดขาด เพราะถ้าต่ำกว่าระดับหมื่นล้าน สิ่งที่เขาเล่นก็คือการเก็งกำไรแบบ ‘บิณฑบาตรายวัน’ ทั้งยังเป็นการเข้าไปช้อนซื้อกลางกระดานทั้งสิ้น
...
ห้องเทรด ถือเป็นเขตหวงห้ามเด็ดขาดของสำนักงานใหญ่กองทุนเทียนเซิ่ง การเข้าออกห้องเทรดจะถูกจำกัดอย่างเข้มงวด
เม็ดเงินระดับร้อยล้าน ไปจนถึงหลายพันหลายหมื่นล้าน จะทำอย่างไรเพื่อให้แน่ใจว่าเม็ดเงินเหล่านี้จะเข้าและออกจากตลาดทุนได้อย่างปลอดภัยและเป็นระเบียบ? ในฐานะแผนกหลักของบริษัทบริหารกองทุน ห้องเทรดจึงถือเป็นเขตหวงห้ามอย่างแท้จริง
ไม่ต้องสงสัยเลยว่าห้องเทรดคือหนึ่งในแผนกที่เป็นหัวใจสำคัญที่สุด บุคคลที่ไม่เกี่ยวข้องจะไม่ได้รับอนุญาตให้เข้าไปข้างใน
แม้ปัจจุบันบริษัทกองทุนเทียนเซิ่งจะมีขนาดไม่ใหญ่นัก แต่ก็เป็นบริษัทจัดการกองทุนรวมที่มีความเป็นทางการและมีมาตรฐานอย่างแน่นอน ทุกอย่างถูกดำเนินการตามกฎระเบียบของอุตสาหกรรมอย่างเคร่งครัด และลู่หมิงก็ไม่มีทางไปทำพฤติกรรมเทรดดักหน้า (Rat Trading) อย่างเด็ดขาด
เพื่อเสริมสร้างการบริหารความเสี่ยง ในฐานะผู้จัดการกองทุน ตั้งแต่ตอนที่เขาออกคำสั่งซื้อขายหุ้น ไปจนถึงตอนที่เทรดเดอร์ปฏิบัติตามคำสั่ง ล้วนมีขั้นตอนที่เข้มงวดรองรับอยู่
หลังจากออกคำสั่งในห้องเทรด คำสั่งจะถูกส่งผ่านระบบคอมพิวเตอร์ไปยังเทรดเดอร์ส่วนกลาง จากนั้นเทรดเดอร์ส่วนกลางจะแจกจ่ายให้เทรดเดอร์คนอื่นๆ นำไปปฏิบัติอีกที
ซึ่งในแต่ละขั้นตอนล้วนมีข้อกำหนดทางกระบวนการที่เข้มงวด
บริษัทกองทุนเทียนเซิ่งนอกจากจะมีระบบสแกนบัตรผ่านประตูที่หน้าทางเข้าบริษัทแล้ว พื้นที่แห่งที่สองภายในบริษัทที่มีระบบสแกนบัตรก็คือห้องเทรด ที่นี่นอกจากพนักงานที่เกี่ยวข้องในห้องเทรด ผู้จัดการทั่วไปของบริษัท และรองผู้จัดการทั่วไปที่ดูแลรับผิดชอบแล้ว บุคคลอื่นๆ ล้วนถูกจำกัดสิทธิ์การเข้าออกทั้งหมด ไม่เว้นแม้แต่พนักงานระดับกลางและระดับสูงคนอื่นๆ ภายในบริษัทก็ไม่สามารถเข้าออกห้องเทรดได้
ขณะนี้ ภายในโถงกลางของห้องเทรดมีเทรดเดอร์สามคนกำลังนั่งอยู่หน้าจอคอมพิวเตอร์ของตัวเอง โต๊ะทำงานของเทรดเดอร์ในโถงยังมีอีกมาก ทว่าที่นั่งอื่นๆ ล้วนว่างเปล่า ในตอนนี้มีเทรดเดอร์แค่สามคนก็เพียงพอแล้ว
พวกเขาจ้องมองสถานการณ์ตลาดบนหน้าจอคอมพิวเตอร์อย่างตั้งใจ ตอนนี้เหลือเวลาอีก 5 นาทีก่อนจะเริ่มการประมูลราคาเปิด (Call Auction) ของวันนี้ ขณะนี้เวลาประมาณ 9.10 น.
เทรดเดอร์ทั้งสามคนล้วนยังอายุน้อย คนที่อายุน้อยที่สุดเพิ่งจะ 25 ปี แถมยังเป็นหญิงสาวอีกด้วย
การเทรดกองทุนรวมมีการกำกับดูแลที่เข้มงวดเป็นอย่างยิ่ง ในฐานะผู้จัดการกองทุน ลู่หมิงจึงต้องส่งมอบโทรศัพท์มือถือตั้งแต่ตอนที่เดินเข้าห้องเทรด เพราะโทรศัพท์มือถือเกี่ยวข้องกับเงินทุนของสาธารณชนและแหล่งข้อมูลที่ครอบคลุมที่สุดในตลาดทั้งหมด จึงต้องใช้มาตรการกำกับดูแลที่เข้มงวดขั้นสูงสุด
สิ่งใดก็ตามที่เกี่ยวข้องกับสาธารณชน ล้วนต้องใช้หลักการกำกับดูแลระดับสูงสุด เหมือนกับศิลปินดาราที่ไปพัวพันกับยาเสพติดแล้วต้องถูกแบนออกจากวงการนั่นแหละ
การกำกับดูแลที่เข้มงวดเช่นนี้ในปัจจุบันยังมีสาเหตุมาจากประวัติศาสตร์ นั่นคือช่วงตลาดกระทิงครั้งใหญ่ในปี 2005 ถึง 2007 ซึ่งขับเคลื่อนโดยการปฏิรูปโครงสร้างผู้ถือหุ้น ในตอนนั้นเคยมีผู้ถือหุ้นรายใหญ่ของบริษัทจดทะเบียนขับรถพาผู้จัดการกองทุนไปที่ชานเมือง แล้วบอกว่าหากยอมโหวตเห็นชอบให้กับการปฏิรูปหุ้น ของที่อยู่ท้ายรถทั้งหมดจะเป็นของเขาทันที
ในอดีตผู้จัดการกองทุนรวมเคยมีอำนาจล้นฟ้า ดังนั้นการกำกับดูแลที่ต้องเผชิญในปัจจุบันจึงทวีความเข้มงวดมากยิ่งขึ้น
ผู้จัดการกองทุนรวมในปัจจุบัน ไม่เพียงแต่ต้องส่งมอบโทรศัพท์มือถือในช่วงเวลาทำการซื้อขายเท่านั้น แต่ที่โต๊ะทำงานในห้องเทรดยังต้องมีกล้องวงจรปิดติดตั้งไว้ ข้อมูลและข่าวสารบางอย่างก็จะถูกติดตามตรวจสอบอย่างสม่ำเสมออีกด้วย
ทว่าการกำกับดูแลที่เด็ดขาดยิ่งกว่านั้นก็คือ การนำเทคโนโลยีบิ๊กดาต้าเข้ามาใช้ ในชาติก่อนลู่หมิงเคยไปเยี่ยมชมห้องโถงตรวจสอบแบบเรียลไทม์ของสองตลาดหลักทรัพย์ยักษ์ใหญ่มาแล้ว ระบบตรวจสอบบิ๊กดาต้านั้นเก่งกาจถึงขั้นที่สามารถแจ้งเตือนและตรวจสอบธุรกรรมที่เกี่ยวข้อง การซื้อขายจับคู่กันเอง (Wash Trading) และการตั้งคำสั่งซื้อขายแบบปั่นราคาได้แบบเรียลไทม์ ทั้งยังสามารถแกะรอยบัญชีที่เชื่อมโยงกันได้ทั่วประเทศเลยทีเดียว
สาเหตุที่มันทรงอานุภาพถึงเพียงนี้ เป็นเพราะระบบ T+1 และการยืนยันตัวตนด้วยชื่อจริงของเจ้าของบัญชี หน่วยงานกำกับดูแลสามารถมองเห็นรายละเอียดทั้งหมดของบัญชีซื้อขายทุกบัญชีในตลาดทุนได้อย่างเปิดเผย เรียกได้ว่าเป็น ‘ดวงตาสวรรค์’ แห่งตลาดทุน ภายใต้ระบบกำกับดูแลนี้ ไม่ว่าจะเป็นการทำธุรกรรมใดๆ ก็ไม่อาจเล็ดลอดสายตาไปได้
เรื่องที่น่าสนใจที่สุดก็คือ แท้จริงแล้วระบบกำกับดูแลนี้มีประสิทธิภาพล้นเหลือมาตั้งนานแล้ว พอไม่มีอะไรให้ทำก็จะไปประมวลผลข้อมูลในอดีต ถึงขั้นสามารถสืบย้อนกลับไปดูคดีที่มีการลงโทษต่างๆ ในช่วงห้าปีก่อนหน้าและหลังจากนั้นได้เลย
ด้วยการพัฒนาอย่างก้าวกระโดดของเทคโนโลยีบิ๊กดาต้าและปัญญาประดิษฐ์ ยุคสมัยที่ต้องเดินทางไปกว้านซื้อบัตรประชาชนหลายสิบใบตามชนบท เพื่อตระเวนเปิดบัญชีทั่วประเทศแล้วมานั่งปั่นหุ้นนั้นได้ผ่านพ้นไปอย่างไม่มีวันหวนกลับแล้ว
กองทุนเทียนเซิ่งของลู่หมิงย่อมต้องปฏิบัติตามกฎระเบียบการกำกับดูแลอย่างเคร่งครัด ในเวลาทำการ พนักงานอย่างผู้จัดการกองทุนและเทรดเดอร์ไม่เพียงแต่ต้องส่งมอบโทรศัพท์มือถือเท่านั้น แม้แต่การใช้โทรศัพท์สำนักงาน หรือการรับส่งข้อความผ่าน MSN ก็ยังตกอยู่ภายใต้การตรวจสอบอย่างเข้มงวดของแผนกตรวจสอบภายในบริษัท
นอกเหนือจากนี้ บริษัทยังมีระบบตรวจสอบการลงทุนในหลักทรัพย์ของญาติสายตรงของผู้บริหารจัดการกองทุนที่เข้มงวดอีกด้วย พนักงานทุกคนก่อนเริ่มงานจะต้องถูกสั่งให้แจ้งหมายเลขบัตรประชาชนของญาติสายตรง เพื่อเตรียมไว้สำหรับการตรวจสอบ
...
เวลาล่วงเลยมาถึง 9.15 น. การประมูลราคาเปิดของวันนี้ก็เริ่มต้นขึ้นอย่างเป็นทางการ
ลู่หมิงนั่งอยู่ในห้องเทรดส่วนตัว เบื้องหน้ามีหน้าจอหลายจอกำลังแสดงสถานการณ์ของตลาดทุน การอยู่ในห้องเทรดระดับมืออาชีพแบบนี้ ทำให้เขาดูหน้ากระดานได้ง่ายขึ้นจริงๆ และยังได้รับข้อมูลที่อัดแน่นมากขึ้นในระยะเวลาจำกัดอีกด้วย
ในขณะเดียวกัน เทรดเดอร์ในห้องเทรดส่วนกลางต่างก็กำลังจับจ้องไปที่หน้ากระดานอย่างใจจดใจจ่อ พร้อมกับรอคอยให้ลู่หมิงส่งคำสั่งเทรดมาให้พวกเขา
เมื่อการประมูลราคาเปิดเริ่มต้นขึ้น เทรดเดอร์ทั้งสามก็ยิ่งรวมสมาธิมากขึ้นไปอีก หากในตอนที่ปฏิบัติตามคำสั่งเทรดของผู้จัดการกองทุนแล้วเกิดพลาดโอกาสการซื้อขายไป ก็มีความเป็นไปได้สูงมากที่จะสูญเสียเงินนับแสนหยวนหรือมากกว่านั้นไปในชั่วพริบตา
เงิน 80 ล้าน หากพลาดความผันผวนของราคาไปเพียงหนึ่งเปอร์เซ็นต์ ย่อมหมายถึงการสูญเสียเงินไป 8 แสนหยวน และถ้าเป็น 8 ร้อยล้าน ก็คือ 8 ล้านหยวน
เมื่อเวลาเดินมาถึง 9.22 น. กับอีก 30 วินาที ลู่หมิงที่นั่งอยู่ในห้องเทรดส่วนตัวก็ออกคำสั่งแรก “ล้างสถานะ 30% ของหุ้นทุกตัวที่ถืออยู่ออกไป ขายตอนประมูลราคาเปิด แล้วตั้งรอขายในนาทีสุดท้าย พอเปิดตลาดให้ล้างสถานะเพิ่มอีก 30% โดยทยอยล้างครั้งละ 10%”
โชคดีที่ตอนนี้ขนาดเม็ดเงินในพอร์ตยังเล็กอยู่ คือไม่ถึงร้อยล้าน ขนาดการถือครองหุ้นรายตัวก็มีไม่มาก แค่ตัวละไม่กี่ล้านจนถึงสิบล้าน การล้างสถานะจึงทำได้ง่ายมาก
ปฏิบัติการในวันนี้ก็คือการปรับพอร์ตเปลี่ยนหุ้น โดยจะสับเปลี่ยนหุ้นทั้งหมดที่กองทุนผสมเทียนเซิ่งไพโอเนียร์ถือครองอยู่ในปัจจุบันออกไป ทว่าสัดส่วนการลงทุนขั้นต่ำจะต้องรักษาไว้ที่ 30% เงื่อนไขในตอนนี้ยังไม่เพียงพอที่จะไปกระตุ้นเกณฑ์การล้างพอร์ตจนเกลี้ยง ดังนั้นหากต้องการล้างสถานะ 30% สุดท้ายออกไป ก็จะต้องหมุนเวียนไปซื้อหุ้นตัวใหม่เข้ามาก่อน เพื่อให้สัดส่วนการลงทุนรวมของกองทุนยังคงรักษาไว้ที่ระดับ 30% ขึ้นไป
...
