บทที่ 226 การเข้าควบคุมเงินทุนต่างชาติคือสัญลักษณ์หนึ่งของการกุมอำนาจกำหนดราคา

ลู่หมิงเดินไปรินน้ำให้ตัวเองแก้วหนึ่ง พอกลับมาที่โต๊ะทำงานก็ทิ้งตัวลงนั่งบนเก้าอี้บอสแล้วยิ้มอย่างใจเย็น "ถ้าทุนต่างชาติคิดจะส่งเงินมาให้ผมบริหารจัดการ นอกจากจะลงทุนในสินทรัพย์ต่างประเทศแล้ว ในอนาคตก็ต้องจัดสรรการลงทุนในตลาดหุ้น A-Share ด้วย ส่วนที่คุณบอกว่าการช่วยฝรั่งหาเงินจากคนในประเทศจะโดนด่า พวกที่ด่าก็เป็นแค่คนสายตาสั้น ผมไม่เห็นอยากจะไปสนใจคนพวกนี้เลย"

ซูเสี่ยวม่านพิงสะโพกเข้ากับข้างโต๊ะทำงาน เธอยืนนิ่งอย่างสง่างามพลางกอดอกครุ่นคิด "ฉันคิดว่าฉันเข้าใจความหมายของคุณแล้วค่ะ หากทุนต่างชาติมอบเงินให้เทียนเซิ่งแคปปิตอลของเราดูแล ก็หมายความว่าเราได้ขัดขวางไม่ให้พวกเขาเข้ามาฟันกำไรซ้ำแล้วซ้ำเล่าในตลาดทุนในประเทศทางอ้อม เราดูแลเงินทุนต่างชาติมากแค่ไหน ก็เท่ากับลดการเก็งกำไรของทุนต่างชาติในตลาดทุนในประเทศลงมากแค่นั้น"

หากตลาดหุ้น A-Share ในอนาคตต้องการจะเติบโตเป็นตลาดการเงินที่สมบูรณ์ ย่อมต้องค่อยๆ ขยายการเปิดรับให้นักลงทุนต่างชาติเข้ามาลงทุน ในความเป็นจริงแล้วเรายินดีต้อนรับเงินทุนเพื่อการลงทุนจากภายนอก แต่ไม่ต้อนรับเงินทุนเพื่อการเก็งกำไร

ตอนนี้เป็นเพียงการเปิดช่องเล็กๆ และควบคุมขนาดการไหลเข้าของเงินทุนต่างชาติอย่างเข้มงวด สาเหตุหลักเป็นเพราะในแวดวงการเงิน สถาบันในประเทศจำนวนมากยังสู้ฝรั่งไม่ได้ แล้วใครจะกล้าปล่อยเสรีล่ะ ช่องว่างความห่างชั้นนี้เป็นสิ่งที่ต้องยอมรับ

กำลังหลักในตลาดทุนในประเทศปัจจุบันความจริงแล้วคือนักลงทุนรายย่อย เพราะมีจำนวนมากเกินไป นักลงทุนรายย่อย 150 ล้านคน เฉลี่ยบัญชีละ 1 แสนหยวน ก็เท่ากับระดับ 15 ล้านล้านหยวนแล้ว ยิ่งไปกว่านั้นนักลงทุนรายย่อยแต่ละคนยังสามารถเปิดบัญชีหลักทรัพย์ได้หลายบัญชี ในความเป็นจริงจึงมีมูลค่ามหาศาลกว่านั้นมาก

ไม่ต้องพูดถึงเรื่องอื่น แค่นักลงทุนรายย่อยและนักลงทุนในกองทุนรวมในประเทศที่ยังไม่มีวุฒิภาวะเพียงพอในปัจจุบัน หากปล่อยให้สถาบันต่างชาติเข้ามาจริงๆ พวกแมงเม่าคงถูกต่างชาติฟันกำไรจนฟ้ามืดดินถล่ม ถึงขั้นโดนถอนรากถอนโคนไปเลยไม่ใช่หรือไง

ในตอนนี้ก็เป็นตัวอย่างที่ดี ทุนต่างชาติกำลังเพิ่มสัดส่วนการถือครองสินทรัพย์หลักอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่นักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่ในตลาดหุ้น A-Share ยังคงชอบปั่นหุ้นขยะตามกระแสเงินร้อน หลงงมงายอยู่กับความฝันที่จะรวยข้ามคืนโดยไม่ยอมตื่น กลับมองข้ามและทำเป็นหูทวนลมต่อสินทรัพย์หลักที่แท้จริง

อะไรคือสินทรัพย์หลัก? ความจริงแล้วมันก็อยู่รอบตัวนักลงทุนรายย่อยและมองเห็นได้ด้วยตาเปล่าทุกวัน เครื่องดื่มนม แฮม สุราที่เห็นได้ทั่วไปบนชั้นวางในซูเปอร์มาร์เก็ต รวมถึงซอส น้ำส้มสายชู และน้ำมันประกอบอาหารที่วางอยู่ในครัวของทุกบ้าน

สินทรัพย์หลักที่เห็นได้ทั่วไปในชีวิตประจำวันรอบตัวเหล่านี้กลับถูกมองข้าม พวกเขากลับชอบไปปั่นกระแสแนวคิดอย่างเทคโนโลยีเซมิคอนดักเตอร์ พลังงานใหม่ ฯลฯ โดยอ้างชื่อสวยหรูว่าสนับสนุนการพัฒนาเทคโนโลยีของประเทศ แต่แท้จริงแล้วก็แค่มองเห็นว่ามันสามารถขึ้นอย่างรวดเร็วและทำให้รวยได้ในระยะสั้นเท่านั้น

ประเด็นสำคัญคือดันไม่เข้าใจอีก รู้แค่ว่าบริษัทนั้นบริษัทนี้ทำเทคโนโลยีเซมิคอนดักเตอร์ ส่วนจะเป็นเซมิคอนดักเตอร์ในแขนงไหน ทำอะไร กลับไม่รู้เลย ไม่รู้ด้วยซ้ำว่าเป็นผู้นำในอุตสาหกรรมหรือเป็นแค่พวกปลายแถว และยิ่งไม่รู้ว่ามีผลประกอบการที่แท้จริงหรือแค่สร้างสตอรี่ขึ้นมา

แค่รู้สึกว่ามันดูหรูหรา ราคาขึ้นแรงมาก ทุกคนต่างก็อวยว่าหุ้นตัวนี้ดีอย่างนั้นอย่างนี้ ก็เลยซื้อ แล้วก็ติดดอย หลังจากด่าทอระบายอารมณ์ยกใหญ่...ก็ตัดขาดทุน

นักลงทุนรายกลางและรายย่อยที่ครอบครองสัดส่วนหลักในตลาดส่วนใหญ่ล้วนเป็นนักลงทุนที่ไร้เหตุผลและขาดวุฒิภาวะแบบนี้ แล้วผู้บริหารจะกล้าปล่อยฝูงหมาป่าจากภายนอกเข้ามาเป็นจำนวนมากได้อย่างไร

ดีไม่ดีอาจจะถูกกินจนไม่เหลือแม้แต่เศษกระดูก สู้ปล่อยให้เน่าเปื่อยอยู่ในหม้อของตัวเองยังดีเสียกว่า อย่างน้อยความมั่งคั่งก็ไม่ได้รั่วไหลออกไปต่างประเทศ

ลู่หมิงได้ยินคำพูดของซูเสี่ยวม่านก็อดพยักหน้ายิ้มไม่ได้ "พูดถูกแล้ว เงินของทุนต่างชาติที่มอบหมายให้ผมนำมาลงทุนในตลาดทุนในประเทศ เงินก้อนนี้ก็จะสามารถเปลี่ยนสถานะจากเงินทุนเก็งกำไรเป็นเงินทุนเพื่อการลงทุนที่แท้จริงได้ ทั้งยังช่วยให้ตลาดทุนในประเทศมีช่องทางในการระดมทุน และหลีกเลี่ยงไม่ให้การเข้าออกจำนวนมหาศาลของทุนต่างชาติสร้างความผันผวนอย่างรุนแรงต่อตลาดทุน"

เพราะตราบใดที่ทุนต่างชาติมอบเงินให้เทียนเซิ่งแคปปิตอลบริหารจัดการ หากต้องการผลกำไรมหาศาลในระยะสั้น มีเพียงลู่หมิงจะต้องเลือกนำเงินเหล่านี้ไปฟันกำไรอย่างบ้าคลั่ง ซึ่งเห็นได้ชัดว่าเป็นไปไม่ได้ที่จะทำเช่นนั้น หากมีทุนต่างชาติมอบหมายให้เทียนเซิ่งแคปปิตอลบริหารจัดการจริงๆ และเงินก้อนนี้ถูกจัดสรรไปยังสินทรัพย์เป้าหมายในตลาดหุ้น A-Share ลู่หมิงก็จะมอบเพียงผลตอบแทนที่มั่นคงในส่วนที่เงินทุนเพื่อการลงทุนควรจะได้รับเท่านั้น ไม่ใช่ผลกำไรมหาศาลในระยะสั้น

คนอื่นอาจจะทำไม่ได้ แต่ระดับของลู่หมิงสามารถทำได้อย่างแน่นอน หากบอกว่าจะให้ผลตอบแทนรายปีแก่ทุนต่างชาติ 20% ถึง 30% ต่อปี ก็จะไม่เกินขอบเขตนี้ไปมากนัก

ส่วนถ้าต้องการให้อัตราผลตอบแทนต่อปีเพิ่มขึ้นเป็นเท่าตัวหรือหลายเท่า ในตลาดหุ้น A-Share นั้นเป็นไปไม่ได้ สิทธิพิเศษนี้มีเพียงสถาบัน LP ในประเทศ โดยเฉพาะสถาบัน LP อย่างกองทุนประกันสังคม กองทุนบำเหน็จบำนาญ เป็นต้น เท่านั้นที่จะได้รับ

แต่ลู่หมิงก็สามารถมอบผลตอบแทนรายปีที่เพิ่มขึ้นเป็นเท่าตัวให้กับ LP ทุนต่างชาติของเขาได้เช่นกัน ท้ายที่สุดแล้ว หากอัตราผลตอบแทนสูงขึ้น เทียนเซิ่งแคปปิตอลถึงจะได้รับรายได้จากส่วนแบ่งผลงานส่วนเกินที่สูงขึ้นตามไปด้วย ทว่าตลาดก็ต้องเปลี่ยนไปตลาดอื่น จะเป็นตลาดหุ้น A-Share ไม่ได้ แต่ต้องเป็นตลาดทุนหลักๆ ในต่างประเทศที่มีตลาดหุ้นสหรัฐฯ เป็นแกนนำ

ในตลาดเหล่านี้ ลู่หมิงสามารถทำกำไรออกมาได้มากเท่าที่ต้องการอย่างแน่นอน ยังไงซะก็เป็นถิ่นของคนอื่น จะเล่นยังไง จะป่วนแค่ไหนก็ได้ ต่อให้พังคามือไปก็ไม่เป็นไร

ถึงอย่างไรก็ไม่ใช่ถิ่นของตัวเอง ไม่เห็นต้องเสียดาย

ตอนนี้เอง ซูเสี่ยวม่านจ้องมองลู่หมิงแล้วพูดว่า "ถ้าทำตามที่คุณพูด ทุนต่างชาติก็ไม่มีทางมอบเงินของพวกเขาให้เทียนเซิ่งดูแลหรอก ผลตอบแทนที่คุณนำมาให้สู้พวกเขาเทรดเองยังไม่ได้เลย แล้วทำไมพวกเขาต้องเอาเงินมาให้คุณดูแล แถมยังต้องจ่ายค่าธรรมเนียมการจัดการและส่วนแบ่งผลงานเพิ่มเติมอีก"

ลู่หมิงตอบกลับทันที "พูดได้ดี พูดเข้าถึงแก่นของความขัดแย้งเลย งั้นก็ต้องกดอัตราผลตอบแทนของพวกเขาลงมา อัดพวกเขาให้เจ็บปวด ทำให้พวกเขาทำเงินในตลาดหุ้น A-Share ไม่ได้มากนัก ทำให้พวกเขาตระหนักว่าที่นี่ใครเป็นคนตัดสินใจ และทำให้พวกเขาเข้าใจว่า หากต้องการทำเงินในตลาดนี้อย่างมั่นคง ก็ต้องมอบเงินให้เทียนเซิ่งแคปปิตอลดูแล"

คำตอบนั้นชัดเจนอยู่แล้ว ปลายปีนี้ จะปล่อยให้ทุนต่างชาติหนีไปไม่ได้เด็ดขาด ต้องปล่อยให้พวกเขายืนเฝ้ายามอยู่บนยอดดอยต่อไป

ชาวตะวันตก คุณต้องจัดการพวกเขาให้ราบคาบเสียก่อน พวกเขาถึงจะยอมรับและเคารพคุณ

แค่พูดด้วยเหตุผลกับพวกเขานั้นไม่มีประโยชน์ ต้องทำให้พวกเขารู้สึกเจ็บปวดอย่างแท้จริง

ซูเสี่ยวม่านพูดอย่างตรงไปตรงมา "งั้นฉันจะตอบกลับโกลด์แมนแซคส์ตามความตั้งใจของคุณนะคะ"

ลู่หมิงพยักหน้า "อืม ไปเถอะ"

ในระยะยาว ประเทศชาติต้องพัฒนาให้แข็งแกร่ง จนกระทั่งกลายเป็นประเทศที่มีเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับหนึ่งของโลกในอนาคต เงินหยวนจะก้าวไปสู่ความเป็นสากลอย่างลึกซึ้ง การที่ทุนทั่วโลกเข้ามามีส่วนร่วมในการลงทุนในตลาดภูมิภาคเกรทเทอร์ไชน่าเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ และเป็นเส้นทางที่ประเทศต้องเดินผ่าน นี่ไม่ใช่สิ่งที่จะเปลี่ยนแปลงได้ด้วยเจตจำนงของบุคคลใดบุคคลหนึ่ง

การที่เทียนเซิ่งแคปปิตอลรับสถาบัน LP จากต่างประเทศนั้นเป็นประโยชน์ต่อการพัฒนาอย่างแข็งแกร่งของตลาดทุนในประเทศ นี่คือสัญลักษณ์หนึ่งของการกุมอำนาจกำหนดราคาในตลาดทุน เมื่อขนาดสินทรัพย์ภายใต้การจัดการใหญ่ขึ้นเรื่อยๆ และมีอิทธิพลต่อตลาดหุ้น A-Share มากขึ้นเรื่อยๆ เทียนเซิ่งแคปปิตอลก็จำเป็นต้องรับบทบาทเป็นศิลาถ่วงเรือให้กับตลาดทุนในประเทศทั้งหมดในระดับหนึ่ง

การที่ทุนต่างชาติเป็นฝ่ายนำเงินมามอบให้เทียนเซิ่งแคปปิตอลลงทุนในตลาดหุ้น A-Share หากให้มาหมื่นล้าน ก็เท่ากับมีทุนต่างชาติลดลงไปหมื่นล้านที่จะมาสร้างคลื่นลมและฟันกำไรซ้ำแล้วซ้ำเล่าในตลาด

และสำหรับการพัฒนาของเทียนเซิ่งแคปปิตอลเอง การดึงดูดสถาบันต่างชาติจะทำให้สามารถฟันกำไรในตลาดทุนระหว่างประเทศได้ดียิ่งขึ้น

กลุ่มโกลด์แมนแซคส์ที่ได้รับจดหมายตอบกลับได้ติดต่อไปยังผู้บริหารของเทียนเซิ่งแคปปิตอลทางโทรศัพท์อย่างรวดเร็ว ในไม่ช้ากลุ่มโกลด์แมนแซคส์จะส่งผู้บริหารระดับสูงจากสำนักงานใหญ่มาที่หนิงโจวเพื่อพูดคุยเรื่องความร่วมมือกับเทียนเซิ่งแคปปิตอลด้วยตนเอง

แม้จะรู้ดีว่าเมื่อปีที่แล้วในตลาดอัตราแลกเปลี่ยนนอกประเทศ ลู่หมิงได้มีส่วนร่วมในการล้อมปราบและซุ่มโจมตีตอบโต้กองทุนเก็งกำไรขาลงระหว่างประเทศ ทำให้โกลด์แมนแซคส์ต้องสูญเสียเงินไปจำนวนหนึ่งทางอ้อม แต่นี่ก็ไม่ได้เป็นอุปสรรคต่อความร่วมมือที่อาจเกิดขึ้นต่อไป

ก็หาเงินนี่นา ไม่เห็นจะน่าเกลียดตรงไหน

สองวันต่อมา ผู้รับผิดชอบจากสถาบันการลงทุนชั้นนำในต่างประเทศที่ถูกส่งมาเพื่อพูดคุยเรื่องความร่วมมือกับเทียนเซิ่งแคปปิตอลได้บินมาถึงหนิงโจว ไม่ใช่แค่กลุ่มโกลด์แมนแซคส์เพียงแห่งเดียว แต่เป็นสามแห่ง อีกสองแห่งคือมอร์แกนสแตนลีย์และกลุ่มบริษัทลงทุนคาร์ไลล์

...