ช่วงบ่าย การประชุมผู้ถือหุ้นเข้าสู่ช่วงถามตอบ
ผู้ที่ได้รับสิทธิ์ตั้งคำถามคนแรกคือนักวิเคราะห์ที่ผู้ถือหุ้นสถาบันส่งมา "สวัสดีตอนบ่ายครับคุณลู่ ผมเป็นนักวิเคราะห์จากกองทุนก่วงฮุย มีข่าวลือว่าการลงทุนก้อนแรกของคุณในตลาดแรกคือพินตั๋วตั๋ว ตอนนั้นไม่มีใครมองว่ามันจะไปรอดเลย แต่ความเร็วในการเติบโตของพินตั๋วตั๋วกลับทำให้ตลาดทุนประหลาดใจ หรือถึงขั้นตกตะลึง นี่หมายความว่าวงการอีคอมเมิร์ซในอนาคตจะเข้าสู่การจัดระเบียบโครงสร้างใหม่หรือไม่ครับ? และเมื่อดูจากพอร์ตการลงทุนเทียนเซิ่ง 150 ดูเหมือนว่าคุณจะไม่ได้ซื้อหุ้นของอาลีกับเถิงซวิ่นเลย"
ลู่หมิงตอบ "เมทริกซ์พอร์ตการลงทุนเทียนเซิ่ง 150 เป็นการจัดสรรสินทรัพย์ลงทุนที่จดทะเบียนในตลาดภายในประเทศ แน่นอนว่าคุณย่อมมองไม่เห็น แล้วคุณรู้ได้อย่างไรว่าผมไม่ได้ซื้อหุ้นของเถิงซวิ่นและอาลี? กลุ่มอุตสาหกรรมการลงทุนในต่างประเทศของเรา... เอาล่ะ ผมจะเผยข้อมูลให้คุณทราบนิดหน่อยก็แล้วกัน ปีที่แล้วเราซื้อหุ้นของอาลีกับเถิงซวิ่นไปแล้ว ตัวหนึ่งต้นทุน 62 ดอลลาร์สหรัฐ อีกตัวต้นทุน 102 ดอลลาร์ฮ่องกง ตอนนี้ดูเหมือนว่าผลตอบแทนจะค่อนข้างดีทีเดียว หุ้นสองตัวนี้สร้างผลกำไรสะสมให้เราอย่างน้อยสามเท่า"
พอทุกคนได้ฟังก็ร้องอุทานในใจว่าพระเจ้าช่วย ต้นทุนของอาลีอยู่ที่ 62 ดอลลาร์สหรัฐเท่านั้น ราคาหุ้นตอนนี้พุ่งไปถึง 115 ดอลลาร์สหรัฐแล้ว อัตราการเพิ่มขึ้นสะสมคือ +86% สิ่งที่ทำให้ทุกคนทึ่งที่สุดก็คือ 62 ดอลลาร์สหรัฐนั้นแทบจะเป็นการช้อนซื้อที่ราคาต่ำติดดินเลยทีเดียว
ผลตอบแทนจริงเกิน 3 เท่า ไม่ต้องคิดเลย ลู่หมิงต้องกินรวบทั้งฝั่งซื้อและฝั่งขาย แถมยังพ่วงด้วยการเทรดแบบ T ครั้งใหญ่ ถึงจะสร้างผลตอบแทนส่วนเกินได้ถึงสามเท่า อาลีและเถิงซวิ่นล้วนเผชิญกับการเทขายอย่างหนักหน่วงในปีที่ผ่านมา
ซึ่งตลาดต่างประเทศและตลาดหุ้นฮ่องกงสามารถทำชอร์ตเซลได้
พี่แปดพัน นักลงทุนรายย่อยที่เข้าร่วมการประชุมถอนหายใจเสียงเบา "โคตรเจ๋ง จุดต่ำสุดของราคาหุ้นเถิงซวิ่นที่ 104.5 ดอลลาร์ฮ่องกงเพิ่งจะเกิดขึ้นเมื่อปลายปี 2014 ต้นทุนที่เทียนเซิ่งถือครองกลับมีแค่ 102 ดอลลาร์ฮ่องกง สถาบันทำการเทรดแบบ T แถมยังทำชอร์ตเซลอีก ร้ายกาจที่สุด"
เพื่อนที่อยู่ข้างๆ เอ่ยอย่างทึ่งๆ "เป็นนักเทรดระดับท็อปของตลาดทุนร่วมสมัยอย่างแท้จริง ไม่ได้เจ๋งแค่ในประเทศ แต่ในตลาดต่างประเทศที่มีแต่คนเก่งๆ การไปเยือนถิ่นคนอื่นก็ยังเจ๋งจนไม่รู้จะเจ๋งยังไง"
มิน่าล่ะ รายงานประจำปีถึงได้เปิดเผยว่าผลตอบแทนจากการลงทุนในต่างประเทศถึงได้เวอร์วังขนาดนี้
ลู่หมิงตอบคำถามต่อ "โครงสร้างของวงการอีคอมเมิร์ซจะถูกจัดระเบียบใหม่เพราะพินตั๋วตั๋วหรือไม่นั้นผมไม่สนใจ อาลีกับพินตั๋วตั๋วผมกอดไว้ทั้งซ้ายขวา อ้อ ใช่ งั้นก็ขอเผยอีกนิด จิงต้งอยู่หน้า แอมะซอนอยู่หลัง คุณบอกผมสิว่าจะแพ้ได้ยังไง? ยังไงผมก็ชนะถูกไหม?"
"ฮ่าๆ~"
เมื่อผู้ถือหุ้นทั้งงานได้ยินลู่หมิงพูดประโยคนี้ด้วยน้ำเสียงหยอกล้อก็พากันหัวเราะครืนจนพูดอะไรไม่ออก
จังหวะนี้อี้เกอลอยอยู่บนชั้นบรรยากาศเลยใช่ไหมเนี่ย!
ขนาดแอมะซอนยังไม่ปล่อยไป แอมะซอนก็คงทำกำไรเพิ่มขึ้นเป็นเท่าตัวเหมือนกัน อยู่บนชั้นบรรยากาศแน่นอน
เหล่าหยางอดไม่ได้ที่จะพูดขึ้น "เจ๋ง นี่แหละคือข้อได้เปรียบที่ไม่มีใครเทียบได้ของเงินทุนมหาศาล ฉันมองว่าวงการอีคอมเมิร์ซมีอนาคต ก็เลยจัดการกวาดบริษัทที่มีแววเป็นผู้นำมาให้หมด ลงทุนในอุตสาหกรรมนี้ไปเลย พินตั๋วตั๋วรุ่งฉันก็กำไรเละเทะ ไม่รุ่งฉันก็ซื้ออาลี จิงต้งไว้แล้ว ฉันก็ยังกำไรอยู่ดี แล้วก็ไปลงทุนในแอมะซอนเพื่อจองพื้นที่ในตลาดต่างประเทศอีก"
ลู่หมิงยิ้มไปพร้อมกับผู้ถือหุ้นทุกคนก่อนจะเสริมในท้ายที่สุด "การลงทุนในพินตั๋วตั๋วอาจทำให้เราชดเชยการพลาดอาลีในตลาดแรกไปได้ นี่ก็เป็นเรื่องที่ช่วยไม่ได้ล่ะนะ ช่วงที่อาลีเติบโตในยุคแรก ผมยังวิ่งเล่นซื้อซีอิ๊วอยู่เลย ฮ่าๆ"
ทุกคนพากันหัวเราะครืนอีกครั้ง
ลู่หมิง "เราลงทุนในจื้อเจี๋ยเถียวต้ง ก็ด้วยตรรกะเดียวกัน อาจจะทำให้เราชดเชยการพลาดส่วนแบ่งจากการเติบโตในยุคแรกของเถิงซวิ่นในตลาดแรกไปได้ ในทำนองเดียวกัน เราก็ซื้อหุ้นของเถิงซวิ่น และจัดสรรพอร์ตซื้อหุ้นของเฟซบุ๊กด้วย"
ทุกคนอดไม่ได้ที่จะยอมรับนับถือในระดับทักษะการลงทุนของลู่หมิงอย่างหมดใจ ไม่ว่าจะเป็นตลาดแรกหรือตลาดรอง การลงมือของเขานั้นเรียกได้ว่าทั้งแม่นยำและดุดัน ที่ว่าดุดันก็คือลู่หมิงมีความกล้าที่จะทุ่มสุดตัว อย่างเช่นบริษัท จ้าวอี้ชวงซิน และ ฮุ่ยติ่งเคอจี้ ซึ่งจดทะเบียนในตลาดหุ้น A-Share ไปแล้ว ก็ได้สร้างผลตอบแทนจากการลงทุนให้เทียนเซิ่งแคปปิตอลไปแล้วหลายเท่าตัว
นี่ก็คงอธิบายได้ว่าทำไมสถาบันมากมายถึงได้เบียดเสียดต่อคิวเอาเงินมาให้เขาบริหาร ทำไมถึงสามารถบริหารสินทรัพย์ระดับล้านล้านได้รวดเร็วขนาดนี้
...
ผู้ตั้งคำถามคนที่สอง "สวัสดีตอนบ่ายครับคุณลู่ ขอบคุณสำหรับโอกาสในการตั้งคำถาม ผมเป็นผู้ถือหุ้นรายย่อยและเป็นนักลงทุนรายย่อยธรรมดาคนหนึ่ง คำถามของผมคือ นักลงทุนรายย่อยทั่วไปมักจะติดอยู่ในวงจรเลวร้ายของการขาดทุนอย่างต่อเนื่อง ในฐานะที่คุณเป็นนักลงทุนที่ยอดเยี่ยมที่สุดในตลาดทุน คุณมองปรากฏการณ์นี้อย่างไรครับ?"
การประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปีของเทียนเซิ่งแคปปิตอลมีการถ่ายทอดสดให้ชมทั่วทั้งอินเทอร์เน็ต ใครๆ ก็ดูได้ แค่คลิกเข้าไปในเว็บไซต์ทางการของเทียนเซิ่งแคปปิตอลเท่านั้น ชาวหุ้นที่รับชมการถ่ายทอดสดมีจำนวนไม่น้อยเลย แม้จะไม่ได้เป็นผู้ถือหุ้นของเทียนเซิ่งก็ตาม
เมื่อได้ยินคำถามนี้ นักลงทุนรายย่อยก็อดไม่ได้ที่จะเพิ่มความสนใจขึ้นอีกหลายระดับ
ในที่ประชุมผู้ถือหุ้น หลังจากลู่หมิงได้ยินคำถามนี้ เขาก็นิ่งเงียบไปครู่หนึ่ง ขยับไมโครโฟนบนโต๊ะประชุมเล็กน้อย แล้วกล่าวว่า "จริงๆ แล้วผมอยากจะหลีกเลี่ยงคำถามแบบนี้นะ ทำไมรายย่อยถึงขาดทุนอยู่เสมอ มองจากมุมมองทางจิตวิทยา สาเหตุของการขาดทุนมักจะผ่านกระบวนการแบบนี้ครับ สังเกตการณ์ มองว่าดี รอคอย วู่วาม ไล่ซื้อตอนราคาพุ่ง ติดดอยตายสนิท"
ลู่หมิงอธิบายด้วยภาษาที่เห็นภาพชัดเจน "พอเห็นสินทรัพย์ตัวหนึ่ง โอเค สังเกตการณ์สักพัก พอราคาขึ้นก็มองว่าดี แต่อยากรอให้มีการปรับฐานลงมาต่ำๆ ค่อยซื้อ ก็เลยรอ รอไปรอมากลับเห็นว่าสินทรัพย์ตัวนั้นราคาพุ่งปรี๊ด พอร้อนใจก็เลยวู่วามไล่ซื้อตาม พอซื้อปุ๊บ พระเจ้าช่วย วันที่สองก็ติดดอยเลย พอติดดอยก็ไม่กล้าตัดขาดทุน หวังให้มันกลับมาขึ้นต่อ ในใจก็คิดว่าถ้าขายทิ้งก็จะกลายเป็นการขาดทุนจริงๆ ก็เลยทำใจขายไม่ลง"
ลู่หมิงหยุดไปครู่หนึ่งแล้วเสริมว่า "เมื่อหุ้นที่ถือครองตกลงประมาณ 10% ก็ยังแอบหวังลมๆ แล้งๆ พอตกลงประมาณ 20% ก็รู้สึกเสียใจมากที่ไม่ได้ตัดขาดทุนแต่เนิ่นๆ พอตกลงประมาณ 50% หายไปครึ่งหนึ่งแล้วก็ทำได้แค่แกล้งตาย จะขายหรือไม่ขายก็ค่าเท่ากัน ชาไปแล้ว ด้านชาไปแล้ว หลายคนก็เป็นแบบนี้"
"แล้วก็มีอีกกรณีหนึ่งคือ พอร์ตที่ถือครองเพิ่งจะขึ้นมานิดหน่อย อยากขายก็ไม่กล้าขาย ใจหนึ่งก็กลัวว่าถ้าไม่ล็อกกำไรไว้มันจะหายไป อีกใจก็กลัวว่าถ้าขายแล้วจะอดกินคำโตในภายหลัง ถ้าขึ้นก่อนแล้วค่อยตกก็ยิ่งกลัวว่ากำไรจะไม่เหลือ วันแล้ววันเล่าทำเอาเหนื่อยล้าทั้งกายและใจ ถูกทรมานจนหวาดผวาไปวันๆ"
เหล่านักลงทุนรายย่อยสายเผือกที่ดูการถ่ายทอดสดการประชุมผู้ถือหุ้นประจำปีเริ่มนั่งไม่ติด พากันวิพากษ์วิจารณ์กันอย่างดุเดือดทันที
"รู้สึกเหมือนโดนด่าเลย... [กุมขมับ]"
"อี้เกอ อย่าด่าแล้ว อย่าด่าแล้ว..."
"เชี่ย โคตรจริง ที่พูดมานี่มันฉันชัดๆ"
"มิน่าล่ะฉันถึงขาดทุนตลอด ขาใหญ่จับจุดอ่อนจิตวิทยาของพวกหมาน้อยรายย่อยอย่างพวกเราได้อยู่หมัดเลย"
"ฟังแล้วแทงใจดำสุดๆ"
"แม่ง!"
"อย่าพูดแล้ว อย่าพูดแล้ว คำถามต่อไปเลย... [หัวเราะทั้งน้ำตา]"
...
ในขณะเดียวกัน ลู่หมิงในที่ประชุมผู้ถือหุ้นก็พูดขึ้นอีกครั้ง "...ท้ายที่สุดแล้วก็เป็นเพราะไม่มีความรู้ความเข้าใจในบริษัทที่ถือครองมากพอ เมื่อไม่เข้าใจ ในใจก็ไม่มีหลักยึด ความหวาดผวาไปวันๆ มีต้นกำเนิดมาจากความกลัวต่อสิ่งที่ไม่รู้ มาจากความตื่นตระหนกที่รู้ดีว่าตัวเองควบคุมไม่ได้และทำได้แค่มองดูสีหน้าของสิ่งที่เรียกว่าขาใหญ่ หากต้องการก้าวออกจากวงจรเลวร้ายนี้ อันดับแรกคุณต้องก้าวออกมาจากการปั่นกระแสอารมณ์ในหัวข้อยอดฮิตที่กลุ่มเงินทุนเก็งกำไรสร้างขึ้นมาเสียก่อน"
"จากนั้นก็เลือกบริษัทที่ดีจริงๆ บริษัทที่เป็นผู้นำ บริษัทที่มีปัจจัยพื้นฐาน มีผลประกอบการ แล้วถือครองมันในระยะยาว ยอมรับความจริงที่ว่าจะค่อยๆ รวยขึ้นทีละนิด เติบโตไปพร้อมกับองค์กรและแบ่งปันผลพลอยได้จากการเติบโตนั้น ที่ตื่นตระหนกก็เป็นเพราะรู้อยู่เต็มอกว่าตัวเองกำลังปั่นหุ้นขยะที่ไม่มีอนาคต ดังนั้นจึงหวาดกลัว ดังนั้นจึงได้หวาดผวาไปวันๆ"
"ที่รู้ทั้งรู้แต่ก็ยังไปปั่นหุ้น เป็นเพราะไม่อยากยอมรับการค่อยๆ รวยขึ้น แต่อยากรวยข้ามคืน เมื่อไหร่ที่ยินยอมรับการค่อยๆ รวยขึ้น ก็จะถอยห่างจากขยะในตลาดไปเองโดยธรรมชาติ จะเลือกบริษัทที่ดี บริษัทที่ยอดเยี่ยม บริษัทที่เป็นผู้นำไปเองโดยธรรมชาติ เมื่อคุณเลือกบริษัทแบบนี้ ต่อให้ราคาตกคุณก็จะไม่กลัว เพราะคุณรู้ว่านั่นคือสินทรัพย์หลักที่ยอดเยี่ยมที่สุดในตลาด ถึงลงไปได้มันก็ต้องขึ้นมาได้ กลับกันยิ่งตกก็ยิ่งซื้อ"
เมื่อพูดถึงตรงนี้ คำตอบของลู่หมิงก็จบลง ยังคงเป็นการเชิดชูแนวคิดที่ว่า "ยิ่งใหญ่ยิ่งดี สินทรัพย์หลัก"
ความจริงแล้ว ถ้านักลงทุนรายกลางและรายย่อยไปถือครองสินทรัพย์หลักตั้งแต่ตอนนี้ ถือครองระยะยาวไปสักสองสามปี ท้ายที่สุดก็จะได้กำไรอย่างแน่นอน แม้กระทั่งในตลาดหมีตลอดทั้งปีหน้าก็ยังมีกำไรมารองรับเพื่อควบคุมการปรับฐานได้ ถ้าฉลาดหลีกเลี่ยงความเสี่ยงสักหน่อย ก็ยังสามารถล็อกกำไรไว้ได้ส่วนหนึ่ง
ลู่หมิงรู้ดีว่า ต่อให้พวกเขาเลือกสินทรัพย์หลัก พวกเขาก็ยังคงวนเวียนกลับไปเดินตามรอยเดิมอย่าง "สังเกตการณ์ มองว่าดี รอคอย วู่วาม ไล่ซื้อตอนราคาพุ่ง ติดดอย" อยู่ดี
พวกเขาจะไม่กระโจนเข้าไปโดยตรงเพียงเพราะคำพูดฝ่ายเดียวของลู่หมิงในตอนนี้ พวกเขาจะเลือกสังเกตการณ์ให้ดีสักระยะหนึ่งโดยอิงจาก "ความคิดเห็นของตัวเอง" แล้วก็จะรอคอยไปอีกสักพัก ทำให้พลาดช่วงเวลาที่ดีที่สุดไป ท้ายที่สุดพอจะตระหนักได้บ้างก็เป็นแค่การเกาะขอบบ่อชะโงกดูแวบเดียว แล้วสุดท้ายก็ยังคงร่วงตกลงไปอยู่ดี
ในชีวิตคนเรา การเสียเปรียบที่ควรได้รับ หลุมพรางที่ควรเหยียบย่ำ ความทุกข์ทรมานที่ควรเผชิญ ค่าเทอมที่ควรจ่าย ล้วนไม่มีทางขาดหายไปได้เลย ไม่มีทางลัดให้เดิน คนที่บอกว่ามีทางลัดล้วนเป็นคนหลอกลวง เพราะมีเพียงการได้สัมผัสกับมันจริงๆ เท่านั้นถึงจะตระหนักรู้ได้อย่างแท้จริง
ลู่หมิงไม่คิดจะไปใส่ใจเรื่องเล็กๆ น้อยๆ ของรายย่อยเลยแม้แต่น้อย เขายังมีภารกิจที่สำคัญกว่านั้น นั่นก็คือการประลองกำลังกับทุนต่างชาติในตลาดช่วงต่อไป ต้องชิงลงมือเก็บเกี่ยวก่อนที่ทุนต่างชาติจะลงมือ ทำให้ทุนต่างชาติไม่มีต้นกุยช่ายให้ตัด แถมยังต้องถูกตัดเสียเอง
...
