บทที่ 185 [ทำสถิติสูงสุดใหม่อีกครั้ง (รับประกัน 1/2)]

สิ่งที่ต้องพูดเลยก็คือ คุณสมบัติ "คุมปุ๊บตายปั๊บ ปล่อยปุ๊บเละปั๊บ" ดูเหมือนจะถูกทำให้เด่นชัดขึ้นในตลาดหุ้น A-Share ระดับความยากในการจัดการตลาดหุ้น A-Share นั้นไม่ธรรมดาเลยจริงๆ

ลองไม่ควบคุมดูสิ แค่ครึ่งปีก็พุ่งทะลุหนึ่งหมื่นจุดได้สบายๆ แต่ถ้าคุมเข้มเกินไปก็จะตายให้ดู ร่วงลงมาเหลือพันกว่าจุดโดยไม่ลังเลเลยสักนิด

การที่หุ้นขึ้นแรงเกินไปย่อมไม่ใช่เรื่องดีอย่างแน่นอน เพราะมันจะทำให้เกิดความเสี่ยง

แต่หากตลาดทุนนิ่งสนิทจนไม่มีใครเข้ามาเล่น การเสนอขายหุ้นครั้งแรกต่อสาธารณชนก็ไม่สามารถผลักดันต่อไปได้และไม่เกิดการระดมทุน

กลัวว่าคุณจะไม่มา แล้วก็กลัวว่าคุณจะมาทำเละเทะ มันไม่ง่ายเลยจริงๆ

ตลาดทุนคือไพ่ตายใบสำคัญในการส่งเสริมการพัฒนาเศรษฐกิจภาคแท้จริงและผลักดันการบริโภคเพื่ออัดฉีดความมีชีวิตชีวาให้กับเศรษฐกิจ มี 20 บริษัทจดทะเบียนและได้รับการระดมทุน สุดท้ายมีเพียงบริษัทเดียวที่รอดชีวิต นั่นก็ถือเป็นความสำเร็จที่ยิ่งใหญ่แล้ว ส่วนอีก 19 บริษัทที่ตายไป นักลงทุนที่ซื้อหุ้นของพวกเขา ก็คงพูดได้แค่ว่าการลงทุนมีความเสี่ยง แล้วจะให้ทำอย่างไรได้ล่ะ

นอกจากการให้การระดมทุนแก่บริษัทแล้ว อีกหนึ่งเครื่องมือสำคัญของตลาดทุนก็คือการกระตุ้นการบริโภค ตลาดทุนคือสถานที่สำหรับการกระจายความมั่งคั่งใหม่ ไม่ว่าจะขาดทุนหรือได้กำไร คนที่ได้เงินไปย่อมต้องนำไปใช้จ่ายอย่างแน่นอน และมักจะเป็นการใช้จ่ายแบบล้างแค้นเสียด้วย

จากนั้นก็คือการลดสัดส่วนการถือหุ้นของกลุ่มผู้ถือหุ้นรายใหญ่และรายย่อยในบริษัทจดทะเบียน บรรดาบอสและผู้บริหารระดับสูงเหล่านั้นนำบริษัทเข้าตลาดหลักทรัพย์ได้ พอหมดช่วงห้ามขายหุ้น พวกเขาก็จะเทขายหุ้นที่เดิมทีมีมูลค่าต่ำกว่ากระดาษชำระทิ้งไป

หลังจากทำการเปลี่ยนเป็นเงินสดจำนวนมหาศาลออกมาแล้ว ก็ต้องเอาไปใช้สิ!

นักลงทุนรายย่อยทั่วไปไม่กล้าใช้จ่ายเงิน หวังเพียงจะใช้เงินต้นที่มีอยู่น้อยนิดเพื่อทำกำไรให้มากขึ้น แล้วการบริโภคที่หายไปในส่วนนี้ใครจะเป็นคนกระตุ้นเพื่อชดเชยล่ะ? ก็ต้องเป็นบรรดาผู้ถือหุ้นที่ลดสัดส่วนการถือครองและผู้บริหารระดับสูงของบริษัทจดทะเบียนเหล่านั้นนั่นแหละ หลังจากทำการเปลี่ยนเป็นเงินสดออกมาแล้ว พวกเขาเรียกได้ว่ากล้าใช้จ่ายอย่างเต็มที่ ทั้งซื้อรถหรู ซื้อคฤหาสน์ ซื้อสินค้าแบรนด์เนม ไปเที่ยวพักผ่อน กินอาหารเหลาต่างๆ นานาจัดเต็มกันไปเลย

การบริโภคที่ขาดหายไปในส่วนนี้ก็ถูกชดเชยแล้วไม่ใช่หรือ?

เมื่อการบริโภคเพิ่มขึ้น เศรษฐกิจก็มีชีวิตชีวา เดิมทีเงิน 100 หยวนวางไว้เฉยๆ ก็คือเงินตาย แต่เมื่อผ่านการหมุนเวียนในตลาดทุนเช่นนี้ เงินตายก็กลายเป็นเงินเป็นขึ้นมาทันที

เงิน 100 หยวนนี้ถูกถอนออกมาจากตลาดหุ้น กลายเป็นการสมทบทุน 100 หยวนเพื่อซื้อรถหรูหนึ่งคัน เงิน 100 หยวนนี้จะไหลเข้าสู่บริษัทยานยนต์ จากนั้นก็ไหลเข้าสู่อุตสาหกรรมชิ้นส่วนยานยนต์ และไหลเข้าสู่โบนัสสิ้นปีของผู้จัดการอีกคนหนึ่ง

ผู้จัดการคนนี้ก็เอาเงินไปนวดที่ร้านนวดที่ไม่ค่อยถูกระเบียบนัก ไม่ต้องสนใจหรอกว่าเป็นร้านนวดที่ถูกระเบียบหรือไม่ สรุปคือเงิน 100 หยวนนี้ได้ไหลไปอยู่ในมือของพี่สาวหมอนวดคนหนึ่งแล้ว

เมื่อพี่สาวคนนี้หาเงินได้ก็ไปห้างสรรพสินค้าเพื่อซื้อเครื่องสำอาง เงิน 100 หยวนนี้ก็มีส่วนช่วยเล็กๆ น้อยๆ ในการเพิ่มมูลค่าของราคาของสินทรัพย์ที่เป็นค่าเช่าที่ของร้านเครื่องสำอางและห้างสรรพสินค้า...

มันก็หมุนเวียนไปเรื่อยๆ แบบนี้แหละ

จะเห็นได้ว่า เดิมทีเงิน 100 หยวนในมือของนักลงทุนรายย่อยทั่วไปคือเงินตาย แต่เมื่อหมุนผ่านตลาดทุนมันก็มีชีวิตขึ้นมา และยังช่วยสร้างสภาพคล่องจำนวน 100 หยวนให้กับอุตสาหกรรมต่างๆ ผ่านการบริโภคอีกด้วย

แล้วถ้าเป็นหมื่นล้านล่ะ? แสนล้านล่ะ? นั่นมันมหาศาลเลยนะ!

ส่วนนักลงทุนรายย่อยผู้ที่ให้เงิน 100 หยวนนี้มาเป็นคนแรกก็ต้องติดดอยเฝ้าเวรยามอยู่ในตลาดหุ้น A-Share ไม่รอให้คนมารับช่วงต่อเพื่อช่วยให้เกิดการหลุดดอย ก็ต้องยอมตัดขาดทุนเดินออกจากตลาดไป ทำให้การขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงกลายเป็นการขาดทุนจริงๆ

แต่ไม่ต้องสงสัยเลยว่า นักลงทุนรายย่อยธรรมดาคนนี้ได้มอบสภาพคล่อง 100 หยวนให้กับการพัฒนาตลาดทุนและเศรษฐกิจภาคแท้จริง การกระทำที่ยอมเสียสละตัวเองเพื่อผลประโยชน์ของผู้อื่นเช่นนี้ก็นับว่าเป็นบุญกุศลอันยิ่งใหญ่แล้วไม่ใช่หรือไง

ดังนั้นเดิมทีตั้งใจจะลงทุนระยะสั้น แต่ผลสุดท้ายกลายเป็นระยะกลาง ต่อมาก็กลายเป็นระยะยาว และเผลอๆ ท้ายที่สุดก็กลายเป็นการอุทิศตนไปเลย

……

สองวันต่อมา วันพุธที่ 22 กุมภาพันธ์

หุ้นเทียนเซิ่งโฮลดิ้งส์ทำสถิติสูงสุดใหม่อีกครั้งในวันนี้ ระหว่างวันราคาหุ้นพุ่งขึ้นไปสูงสุดถึง 9,472.34 หยวนต่อหุ้น มูลค่าตามราคาตลาดรวมอยู่ที่ 757,700 ล้านหยวน อยู่ในอันดับที่ 7 ของตลาดหุ้น A-Share ส่วน 6 อันดับแรกล้วนมีมูลค่าตามราคาตลาดในระดับล้านล้านหยวนทั้งสิ้น

ราคาหุ้นเกือบ 10,000 หยวนต่อหุ้น โดยพื้นฐานแล้วนักลงทุนรายย่อยทั่วไปไม่สามารถซื้อได้อีกต่อไป มีเพียงสถาบันและกลุ่มทุนรายใหญ่ หรืออย่างน้อยก็ต้องเป็นครอบครัวชนชั้นกลางเท่านั้นที่พอจะเป็นไปได้ที่จะซื้อไหวสักหนึ่งล็อต แถมยังต้องคิดทบทวนอย่างรอบคอบอีกด้วย

แต่นั่นก็ไม่ได้เป็นอุปสรรคต่อความร้อนแรงและความสนใจในส่วนความคิดเห็นภายใต้ซอฟต์แวร์ตลาดหุ้นชั้นนำต่างๆ แต่อย่างใด การพูดคุยของนักลงทุนเกี่ยวกับหุ้นตัวนี้ยังคงได้รับความนิยมอย่างสูงมาโดยตลอด

"ราคาหุ้นของเทียนเซิ่งทำนิวไฮอีกแล้ว ในขณะที่ตลาดหุ้น A-Share ที่รักของเรายังคงเล่นสนุกอยู่ในช่วง 3,000 จุด... เฮ้อ!"

"แนวโน้มขาขึ้นของหุ้นตัวนี้มันมั่นคงจนน่ากลัวจริงๆ ค่อยๆ ไต่ระดับขึ้นไปทีละขั้น น่าเสียดายที่ราคานั้นทำเอาคนสิ้นหวัง!"

"เทียนเซิ่งโฮลดิ้งส์น่าจะเป็นหุ้นที่ทำเงินได้ง่ายที่สุดในตลาดหุ้น A-Share แล้วล่ะ แต่มันไม่ได้เกี่ยวอะไรกับนักลงทุนรายย่อยเลย โคตรเซ็ง!"

"แม่มเอ๊ย พอร์ตฉันมีเงินรวมแค่แสนห้า ซื้อสองหุ้นยังไม่ไหวเลย... [หัวเราะทั้งน้ำตา]"

"เพิ่งสังเกตเห็นว่าแม้เทียนเซิ่งโฮลดิ้งส์ตั้งแต่เข้าตลาดมา นอกจากสามวันแรกที่มีการชนซิลลิ่งไปสองครั้ง หลังจากนั้นก็ไม่เคยชนซิลลิ่งอีกเลย แต่มันกลับค่อยๆ ปรับตัวขึ้นมาเรื่อยๆ จนมีอัตราการเพิ่มขึ้นสะสมถึง 215.74% ไม่ถึงปีก็ขึ้นมาสองเท่ากว่าแล้ว"

"หุ้นกระทิงราคาหมื่นหยวนตัวแรกในประวัติศาสตร์ของตลาดหุ้น A-Share กำลังจะถือกำเนิดขึ้นแล้ว ถึงเวลาเป็นพยานในปาฏิหาริย์! ถึงแม้มันจะไม่ได้เกี่ยวอะไรกับฉันเลยสักแดงเดียวก็เถอะ!"

"หุ้นกระทิงเหรอ? นี่มันหุ้นเทพเจ้าชัดๆ!"

"ขอร้องล่ะอี้เกอ ช่วยแตกพาร์หุ้นทีเถอะ ให้นักลงทุนรายย่อยอย่างพวกเราได้ซดน้ำซุปบ้าง ฉันอยากลงทุนแบบเน้นคุณค่า!"

"เหอะๆ เชื่อฉันเถอะ ขอแค่เทียนเซิ่งประกาศแตกพาร์หุ้นจริงๆ เมื่อไหร่ แนวโน้มขาขึ้นทางเดียวแบบนี้จะกลับตัวกลายเป็นแนวโน้มขาลงทางเดียวอย่างรวดเร็ว ที่มันขึ้นได้ดีขนาดนี้ก็เพราะไม่มีนักลงทุนรายย่อยนี่แหละ"

"แทงใจดำสุดๆ โคตรจะจริง ต้องยอมรับเลยว่าหุ้นที่มีนักลงทุนรายย่อยน้อยมักจะราคาขึ้นได้ดีกว่า"

"ด้วยราคาหุ้นของเทียนเซิ่งในปัจจุบัน อัตราส่วนราคาต่อกำไรทะลุ 50 เท่าของ PE ไปแล้ว เอาอะไรมาสนับสนุนอัตราส่วนราคาต่อกำไรที่สูงขนาดนี้? จงซิ่นซีเคียวริตี้ซึ่งเป็นผู้นำหน้าเก่าของกลุ่มอุตสาหกรรมหลักทรัพย์มี PE 20 กว่าเท่าก็ถือว่าสูงแล้วนะ ถ้าฟองสบู่ของเทียนเซิ่งแตก กลุ่มอุตสาหกรรมหลักทรัพย์มีหวังระเบิดตูม แล้วตลาดหุ้น A-Share ก็ต้องระเบิดตามไปด้วยแน่นอน!"

"ยังไงซะนักลงทุนรายย่อยก็ซื้อไม่ไหวอยู่ดี พอร์ตมีเงินแค่หลักหมื่นแต่ดันไปกังวลแทนพอร์ตหลักร้อยล้าน ว่างจัดจนปวดไข่หรือไง"

"ปัญหาคือ แม่มเอ๊ย ฉันดันซื้อ ETF กลุ่มหลักทรัพย์ไว้น่ะสิ! ถ้าเทียนเซิ่งเกิดแฟลชแครชขึ้นมา ทั้งกลุ่มอุตสาหกรรมหลักทรัพย์จะยังเหลืออะไรอีกไหม? ก็ไม่เหลือไง แล้วฉันก็จะไม่เหลืออะไรเหมือนกัน... [หัวเราะทั้งน้ำตา]"

"ETF กลุ่มหลักทรัพย์มันห่วยแตกเกินไป โดนหุ้นหลักทรัพย์ตัวอื่นฉุดรั้งเอาไว้จนหักล้างอัตราการเพิ่มขึ้นของเทียนเซิ่งโฮลดิ้งส์ไปซะหมด แม่งเอ๊ย เล่นไปก็เปล่าประโยชน์"

"ใจเย็นๆ กันหน่อยทุกคน กลุ่มอุตสาหกรรมหลักทรัพย์ไซด์เวย์มานานขนาดนี้น่าจะใกล้เปลี่ยนทิศทางแล้วล่ะ แต่ฉันรู้สึกว่ามันจะลงนะ วันที่ 24 เมษายน หุ้นของเทียนเซิ่งโฮลดิ้งส์จะปลดล็อก 18 ล้านหุ้น ซึ่งส่วนใหญ่เป็นหุ้นที่มาจากการเพิ่มทุนแบบเฉพาะเจาะจงของสถาบัน คิดเป็น 22.5% ของทุนจดทะเบียนทั้งหมด หุ้นหมุนเวียนพองตัวขึ้นมากขนาดนี้ในคราวเดียว แรงเทขายคง..."

"ไม่ต้องตื่นตระหนกไป กว่าจะปลดล็อกก็อีกตั้งสองเดือน ยังพอเล่นได้อีกพักนึง อย่าเพิ่งตีตนไปก่อนไข้เลย!"

……

สำนักงานใหญ่เทียนเซิ่งแคปปิตอล ห้องทำงานซีอีโอ

ลู่หมิงกำลังอ่านรายงานการตรวจสอบงบการเงินรวมประจำปี 2016 ของเทียนเซิ่งแคปปิตอลที่อันอี้โหรวส่งมาให้

ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2016 เทียนเซิ่งแคปปิตอลมีรายได้จากการดำเนินงาน 30,886 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 42.99% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว กำไรรวม 27,158 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 41.94% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว กำไรสุทธิ 21,929 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 46.99% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว กำไรสุทธิจากการดำเนินงานปกติ 20,232 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 41.37% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว กำไรต่อหุ้น (EPS) อยู่ที่ 274.11 หยวน สินทรัพย์รวมปลายงวด 426,033 ล้านหยวน และสินทรัพย์สุทธิ 418,528 ล้านหยวน

ขนาดสินทรัพย์รวมภายใต้การบริหารจัดการของเทียนเซิ่งแคปปิตอลอยู่ที่ 1,428,969 ล้านหยวน ในจำนวนนี้เป็นสินทรัพย์ของบริษัทเอง 426,033 ล้านหยวน ขนาดสินทรัพย์ภายใต้การบริหารของกองทุนส่วนบุคคล 865,436 ล้านหยวน และขนาดสินทรัพย์ภายใต้การบริหารของกองทุนรวม 137,500 ล้านหยวน

ในช่วงปีที่ผ่านมา ส่วนที่ทำกำไรได้มากที่สุดอย่างแท้จริงย่อมหนีไม่พ้นรายได้จากต่างประเทศ ปัจจุบันขนาดสินทรัพย์รวมในต่างประเทศอยู่ที่ 118,900 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หากไม่คำนวณความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนจะอยู่ที่ประมาณ 816,800 ล้านหยวน คิดเป็นสัดส่วนราว 57% ของขนาดสินทรัพย์รวมทั้งหมด

สงครามค่าเงินทั้งสองครั้งเมื่อปีที่แล้วเรียกได้ว่าทำกำไรเป็นกอบเป็นกำ ต้องเข้าใจว่าสินทรัพย์ในต่างประเทศตอนนี้ล้วนเป็นกำไรเนื้อๆ เน้นๆ ส่วนเงินต้น 5,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่นำออกไปลงทุนนั้นได้ไหลกลับเข้าประเทศมาตั้งนานแล้ว

รายได้จากต่างประเทศในปี 2016 นั้นกอบโกยกำไรอย่างบ้าคลั่งจากสงครามค่าเงินทั้งสองครั้ง ส่วนรายได้จากต่างประเทศในปีนี้ที่ลู่หมิงตั้งความหวังไว้อย่างสูงก็คือตลาดกระทิงสุดขีดของบิตคอยน์ เมื่อปีที่แล้วเขาใช้เวลาเกือบทั้งปีเพื่อซุ่มลงทุนเงินจำนวน 5,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐเข้าไป โดยมีต้นทุนเฉลี่ยอยู่ที่ 762 ดอลลาร์สหรัฐต่อเหรียญ

หากไม่มีอะไรผิดพลาด ในเดือนธันวาคม ปี 2017 ราคาของบิตคอยน์จะพุ่งทะยานขึ้นไปถึง 20,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อเหรียญในตลาดกระทิงสุดขีดครั้งนี้ นั่นหมายความว่าจะมีกำไรที่คาดหวังมากกว่า 25 เท่า และมูลค่าตามราคาตลาด 5,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐก็จะขึ้นอย่างรวดเร็วจนทะลุ 140,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ลู่หมิงได้กลายเป็นเจ้ามือรายใหญ่ที่สุดที่อยู่เบื้องหลังบิตคอยน์ไปแล้ว การจะเทขายออกมาทั้งหมดนั้นเป็นไปไม่ได้และไม่สอดคล้องกับความเป็นจริง แต่ไม่ว่าจะอย่างไรก็ตาม ต่อให้สามารถขายออกไปได้เพียงหนึ่งในสี่ นั่นก็ยังคิดเป็นมูลค่ากว่า 35,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งก็ยังคงเป็นกำไรมหาศาลอยู่ดี

ราคาต้นทุนที่ไม่เกิน 800 ดอลลาร์สหรัฐต่อเหรียญ ถือเป็นราคาที่ต่ำติดดินสุดๆ แล้วจริงๆ

……