รายย่อยที่มีเงินในบัญชีเพียงไม่กี่หมื่นหรือหนึ่งแสนกว่าหยวน ลู่หมิงไม่คิดจะไปเก็บเกี่ยว เพราะประสิทธิภาพต่ำเกินไป เขาจึงรังเกียจ
ส่วนสถาบันขนาดใหญ่ที่มีเงินหลักหลายหมื่นล้านหรือแสนล้าน การจะเล่นเกมหักเหลี่ยมกับคู่ต่อสู้ระดับนั้นต้องใช้สมองและพลังงานมหาศาล อีกฝ่ายก็ไม่ใช่พวกเคี้ยวง่าย ลู่หมิงยึดถือหลักการว่าถ้าสามารถนอนได้ก็จงอย่าพยายามนั่ง ดังนั้นการเก็บเกี่ยวจากพวกที่มีเงินหลายสิบล้านหรือหลายร้อยล้านจึงเป็นเรื่องง่ายที่สุด
คนเหล่านี้คือพวกที่เพิ่งร่ำรวยขึ้นมา ส่วนใหญ่ทำธุรกิจภาคจริงจนได้กำไร พอมีเงินก้อนโตก็อยากลงทุนเพื่อรักษาความมั่งคั่ง บางส่วนซื้อบ้านอย่างไม่ลืมหูลืมตา อีกส่วนก็เข้าสู่ตลาดหุ้น
โดยเฉพาะเหล่าบอสทั้งหลาย ในด้านการทำธุรกิจภาคจริงและการค้าขาย พวกเขานั้นแข็งแกร่งอย่างไม่ต้องสงสัย มิเช่นนั้นจะมีทรัพย์สินหลายสิบล้านหรือร้อยล้านได้อย่างไร?
ทว่าในตลาดทุน พวกเขามักจะเป็นเพียงมือใหม่หัดขับ สำหรับนักลงทุนระดับนี้ แม้จะเริ่มต้นด้วยความระมัดระวังโดยการนำเงินจำนวนน้อยมาลองผิดลองถูก แต่ "เงินจำนวนน้อย" ที่ว่านั้นก็คือหลายล้านหรือสิบล้านหยวน
สิ่งที่เขาเก็บเกี่ยวก็คือเงินที่คนเหล่านี้ใช้ลองผิดลองถูกนั่นเอง ส่วนบางคนที่เข้ามาแล้วลุยแหลกทันที ยิ่งเก็บเกี่ยวได้สะใจยิ่งกว่า
ยังมีบอสที่ฉลาดบางส่วนนำเงินไปให้กองทุนส่วนบุคคลมืออาชีพดูแล กองทุนส่วนบุคคลในประเทศมีจำนวนมากเกินไป และพวกที่ช่วยคนนั้นช่วยคนนี้ แท้จริงแล้วก็คือกองทุนส่วนบุคคลหรือกลุ่มเงินร้อน (Hot Money) ที่ร่วมมือกันปั่นหุ้นตัวหนึ่ง ดันราคาขึ้นพร้อมกันและทุบพร้อมกัน พวกเขาชอบเก็งกำไรตามกระแส หุ้นปั่นขนาดเล็กในกลุ่มขยะ ซึ่งรายย่อยมักจะถูกพวกเขาปั่นหัวจนหมุนคว้าง
หากจะบอกว่าตลาดทุนมีห่วงโซ่อาหาร จากจุดสูงสุดลงมาสู่จุดต่ำสุดก็คือ ทีมรัฐบาล/สถาบัน → กองทุนส่วนบุคคลขนาดเล็ก/เงินร้อน/เจ้ามือ → รายย่อยรายใหญ่ (Bull Retailers) → เหล่าต้นหอม (รายย่อย)
เหล่าต้นหอมถูกรายย่อยรายใหญ่กิน รายย่อยรายใหญ่ถูกกองทุนส่วนบุคคล เงินร้อน และเจ้ามือสุนัขกิน ส่วนเงินร้อนและเจ้ามือสุนัขก็จะถูกสถาบันกินอีกทอดหนึ่ง
ปกติแล้วเงินร้อน/เจ้ามือ กับสถาบันจะแยกกันเล่น มีสนามหลักของตัวเอง โดยพื้นฐานแล้วหุ้นของเงินร้อนสถาบันจะไม่แตะ และหุ้นของสถาบันเงินร้อนก็จะไม่ยุ่ง
แต่ถ้าทั้งสองฝ่ายเริ่มหักเหลี่ยมกันจริงๆ ผลลัพธ์สุดท้ายสถาบันจะเป็นฝ่ายชนะเสมอ
หากจะบอกว่าเงินร้อนคือผู้สร้างหุ้นปิศาจ สถาบันก็คือผู้สร้างตลาดกระทิง
ใครแข็งแกร่งกว่าใครนั้นเห็นได้ชัดเจน
เมื่อสถาบันรวมกลุ่มกัน เงินทุนทั้งตลาดจะถูกดูดเข้าไปยังสนามหลักของสถาบัน เหล่าต้นหอมจะถูกดึงดูดตามไป เงินร้อนและเจ้ามือจะไม่มีอะไรให้เก็บเกี่ยว หรือแม้กระทั่งถูกเหล่าต้นหอมทุบหุ้นใส่ จนถูกบีบให้ต้องย้ายไปยังสนามของสถาบัน
ด้วยเหตุนี้ตลาดกระทิงจึงเกิดขึ้น ไม่ต้องถึงขั้นเป็นตลาดกระทิงเต็มรูปแบบ แต่อย่างน้อยตลาดกระทิงเชิงโครงสร้างบางส่วนก็ถือกำเนิดขึ้นเช่นนี้
ผลลัพธ์น่ะหรือ... ก็คือถูกกวาดล้างเรียบในคราวเดียว!
คนที่หนีรอดไปได้จริงๆ มีไม่กี่คน การดิ่งลงอย่างรวดเร็วของตลาดกระทิงสุดขีดเมื่อปีที่แล้วแสดงให้เห็นเรื่องนี้ได้อย่างชัดเจน ไม่ว่าจะเป็นรายย่อยรายใหญ่ เงินร้อน กองทุนส่วนบุคคล รวมถึงสถาบันจำนวนมากและทุนต่างชาติ ต่างก็ขาดทุนยับเยินราวกับสุนัข ศพเกลื่อนกลาดเต็มท้องตลาด
ผลลัพธ์สุดท้ายคือมีผู้ชนะในตลาดนี้เพียง 10% เท่านั้น
เห็นได้ชัดว่า ลู่หมิงอยู่ในตำแหน่งสูงสุดของห่วงโซ่อาหารนี้ ปลาใหญ่กินปลาเล็ก ปลาเล็กกินกุ้ง กุ้งกินแพลงก์ตอน นี่คือกฎธรรมชาติ
ปลาใหญ่ไม่มีทางลงไปกินแพลงก์ตอน เพราะพลังงานที่เสียไปจะมากกว่าพลังงานที่ได้รับ ซึ่งไม่สอดคล้องกับกฎธรรมชาติ
...
ลู่หมิงคุยกับซูเสี่ยวม่านอยู่ครู่หนึ่ง มอบหมายเรื่องการระดมทุนเรียบร้อย เขาอยู่ในห้องทำงานประมาณสิบนาทีจึงเดินออกมายังห้องประชุมใหญ่ของบริษัท
ขณะนี้เป็นเวลาประมาณ 16 นาฬิกา
ในห้องประชุมใหญ่มีคนนั่งอยู่เกือบสองร้อยคน ส่วนใหญ่เป็นคนจากแผนกบริหารการลงทุนและแผนกวิจัยการลงทุน รวมถึงหลี่หมิงหยาง ฉีเหวย และผู้จัดการกองทุนภายใต้สังกัดทั้งหมดพร้อมทีมบริหาร รวมถึงซูเสี่ยวม่านและอันอี้โหรวด้วย
ในขณะนี้ห้องประชุมเงียบสงัด ทุกคนต่างมองตรงไปข้างหน้า ลู่หมิงยืนอยู่หน้าจอขนาดใหญ่ของห้องประชุม ซึ่งบนหน้าจอคือกราฟเส้น K-line รายวันของดัชนีหลักในตลาด A-share
ลู่หมิงยืนอยู่ข้างโพเดียมประชุม ใช้ข้อศอกเท้าโต๊ะ มือขวาถือไมโครโฟนไร้สาย กวาดสายตามองผู้เข้าร่วมประชุมทั่วทั้งห้อง หลังจากทดสอบไมโครโฟนว่าไม่มีปัญหาแล้วจึงกล่าวว่า:
“ที่นี่ล้วนเป็นสมาชิกหลักภายในบริษัท การแลกเปลี่ยนภายในจึงจะไม่พูดอะไรที่มันผิวเผิน หลายคนอยากรู้ว่าผมมองทิศทางในอนาคตของตลาดทุนในประเทศอย่างไร และมีลูกค้ารายใหญ่ของบริษัทเราสอบถามว่าผมมองแนวโน้มเศรษฐกิจของประเทศและเศรษฐกิจโลกอย่างไร หรืออย่างเรื่องใกล้ตัว เช่น ในบัญชีโซเชียลของผมมีข้อความส่วนตัวจำนวนมากถามว่า ปีนี้ดัชนีหลักจะกลับไปที่ 3,500 จุดเหมือนต้นปีได้หรือไม่”
เมื่อพูดถึงตรงนี้ ลู่หมิงหันไปมองกราฟ K-line ของดัชนีเซี่ยงไฮ้คอมโพสิตบนจอใหญ่ ทิศทางที่เกิดขึ้นในเดือนมกราคมปีนี้คือวิกฤตหุ้นเวอร์ชัน 3.0 ในเวลาประมาณหนึ่งเดือนดิ่งลงไปถึง 25 เปอร์เซ็นต์
จนถึงเวลาปิดตลาดวันนี้ ดัชนีหลักอยู่ที่ 2,843 จุด จาก 3,539 จุดเมื่อต้นปี ผ่านมาเกือบครึ่งปีแล้ว ทั้งปีนี้ยังคงมีอัตราการลดลงที่ -19.65%
ลู่หมิงหันกลับมามองผู้เข้าร่วมประชุม: “การตัดสินใจของผมคือ ปีนี้อย่าแม้แต่จะคิดว่าดัชนีจะกลับไปเหนือ 3,500 จุด และปีหน้าก็อย่าคิดเช่นกัน”
บอสมองตลาดในอนาคตในแง่ร้ายขนาดนี้เลยหรือ?
เรื่องนี้ทำให้ทุกคนรู้สึกประหลาดใจ
ลู่หมิง: “แต่นั่นสำคัญไหม? ไม่สำคัญ ตลาดกระทิงทำกำไรได้มหาศาล ตลาดหมีก็ทำกำไรได้มหาศาลเช่นกัน ต่อให้ตลาดทุนจะถูกครอบงำด้วยหมี แต่เส้นทางการเติบโตของเทียนเซิ่งแคปปิตอลไม่มีจุดสิ้นสุด ท้องฟ้าคือจุดสิ้นสุดเท่านั้น”
เป็นการประชุมแลกเปลี่ยนภายในอย่างแท้จริง บอสไม่ปิดบังเลยแม้แต่น้อย คนเกินครึ่งในที่นั้นต่างเลื่อมใสบอสอย่างถึงที่สุด
ลู่หมิงกวาดสายตามองทุกคน: “เข้าเรื่องกันดีกว่า ผมขอถามทุกท่านคำถามหนึ่ง ตลาดจะยังมีตลาดกระทิงรอบหน้าอีกหรือไม่?”
ทุกคนพยักหน้า
ลู่หมิงกล่าวต่อ: “มีใช่ไหม? ใช่ ผมก็เห็นด้วย ต้องมีตลาดกระทิงแน่นอน แต่ขอสรุปไว้ก่อนเลยว่า ข้อสรุปของผมคือสิ่งที่เรียกว่าตลาดกระทิงในอนาคต จะไม่มีการพุ่งขึ้นถ้วนหน้าเหมือนปีที่แล้วอีกแล้ว ที่ว่าหุ้นขยะตัวไหนก็พุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วและได้รับผลประโยชน์จากราคาพรีเมียมของตลาดกระทิง เรื่องแบบนั้นจะไม่มีอีกต่อไป ไม่มีเลย”
“ทิศทางในอนาคต จะมีเพียงบริษัทชั้นนำคุณภาพดี 20% เท่านั้นที่จะพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่องและไม่หยุดพุ่ง ส่วนหุ้นขยะอีก 80% จะดิ่งลงอย่างต่อเนื่องและไม่หยุดดิ่ง เกิดเป็นปรากฏการณ์สุดโต่งแบบสองขั้ว กล่าวคือ หุ้นขยะจะถูกแค่ไหนก็ไม่มีคนซื้อ หุ้นดีจะแพงแค่ไหนก็มีคนรับ”
“ตรรกะเบื้องหลังเรื่องนี้คืออะไร? เจตจำนงของรัฐบาล!”
เจตจำนงของรัฐบาล?
ทุกคนได้ยินดังนั้นก็รู้สึกสงสัย ทุกคนต่างตั้งใจฟังโดยไม่พูดจา ลู่หมิงเดินจากปลายด้านหนึ่งของโพเดียมไปยังอีกด้านหนึ่ง “ปัจจัยระหว่างประเทศแน่นอนว่าสำคัญ แต่ในขณะเดียวกันก็ไม่สำคัญ เป็นเรื่องรอง ปัจจัยหลักอยู่ในประเทศ ประเทศของเราเป็นประเทศขนาดมหึมา ไม่ว่าจะเป็นขนาดดินแดน ขนาดประชากร หรือขนาดอุตสาหกรรม ไม่สามารถใช้คำว่า 'ใหญ่' ได้ แต่ต้องใช้คำว่า 'มหึมา' ประเทศเช่นนี้ปัจจัยภายในจะสำคัญกว่าปัจจัยภายนอกเสมอ”
“เมื่อมีตรรกะพื้นฐานที่สุดข้อนี้รองรับ เราก็สามารถวิเคราะห์ต่อไปได้ จากตลาดกระทิงสุดขีดเมื่อปีที่แล้วแสดงให้เห็นว่าทุนทางการเงินของประเทศเราเกิดภาวะล้นตลาด ความจริงผมคิดว่าเริ่มล้นมาตั้งแต่ปี 2013 แล้ว ทุนไม่ได้ขาดแคลนอีกต่อไป นี่คือข้อแรก”
“ข้อที่สอง ตอนนี้ประเทศกำลังเผชิญกับการปรับเปลี่ยนและยกระดับโครงสร้างเศรษฐกิจ บางคนกังวลและไม่เชื่อมั่น โดยมีเหตุผลมากมาย ซึ่งดูเผินๆ ตรรกะดูรัดกุมและดูเหมือนจะมีเหตุผล แต่ความจริงมันไร้สาระ ผมเชื่อมั่นอย่างแรงกล้า ไม่ว่าผมจะอยู่ในตลาดทุนระดับปฐมภูมิหรือทุติยภูมิ พฤติกรรมการลงทุนทั้งหมดล้วนตั้งอยู่บนตรรกะที่พื้นฐานที่สุดเพียงข้อเดียว คือความเชื่อมั่นอย่างไม่สงสัยในอนาคตของประเทศนี้”
“บางคนอาจจะถามว่า ตรรกะอยู่ตรงไหน?” ลู่หมิงพูดถึงตรงนี้ก็ยิ้มอย่างมีเล่ห์เหลี่ยม แล้วกล่าวต่อว่า: “นี่เป็นเรื่องของตรรกะหรือ? นี่เป็นเรื่องของวิสัยทัศน์! หากประเทศนี้ไม่มีอนาคต ทุกคนก็ไม่มีอนาคต หรือคิดว่าตะวันตกจะยื่นมือมาช่วยคุณ? พวกคุณลองคิดดูว่า คนที่ถือปืนใหญ่เจอกับคนที่ไม่มีอาวุธในมือแต่สะพายถุงทองใบใหญ่ ผลลัพธ์จะออกมาเป็นอย่างไร?”
ทุกคนฟังอย่างเงียบกริบ แต่ในใจได้ให้คำตอบแล้ว แน่นอนว่าต้องกำจัดอีกฝ่ายและยึดทองมาเป็นของตนเอง
