บทที่ 105 หุ้นที่แพงที่สุดในประวัติศาสตร์ A-Share ถือกำเนิดขึ้นแล้ว?

หากผู้บริหารของอี้เจี๋ยกู่เฟิ่นเห็นข่าวนี้แล้วยังไม่รู้ตัวว่าถูกปั่นหัว ก็คงไม่ต้องอยู่ในวงการนี้อีกต่อไปแล้ว เขาโกรธจัดจนขว้างปาข้าวของในห้องทำงานอย่างบ้าคลั่ง การลากราคาซิลลิ่งรอบนี้ทุ่มเงินไปตั้งกว่าห้าร้อยล้านหยวน

ต้นทุนเฉลี่ยในการลากราคาจนชนซิลลิ่งเป็นเส้นตรงแต่ละครั้งอยู่ที่ 39 ล้านหยวน

กำลังลากราคาอย่างอารมณ์ดี แต่ผลลัพธ์คือเทียนเซิ่งแคปปิตอลตอบกลับมาอย่างเย็นชาว่า: คุณแพงเกินไป คุณไม่คู่ควรกับราคานี้ เผ่นล่ะ!

เรื่องนี้ทำเอาผู้บริหารของอี้เจี๋ยกู่เฟิ่นแทบจะกระอักเลือด ตอนนี้ต่อให้อยากจะเทขายก็ขายไม่ออกแล้ว ข่าวสารที่หมักหมมมาตลอดสองวันหยุดสุดสัปดาห์ย่อมปิดบังไว้ไม่ได้แน่นอน ไม่มีคนโง่ที่ไหนมารับไม้ต่อที่นี่หรอก

ขนาดจะหลอกต้มตุ๋นแบบเชือดหมูยังยากเลย แน่นอนว่าต้องมีนักลงทุนหน้าใหม่ที่ไม่รู้เรื่องรู้ราวหลงกลบ้าง แต่คงมีไม่เยอะแน่ๆ ส่วนความคิดเห็นใต้ซอฟต์แวร์ตลาดหุ้นยักษ์ใหญ่ต่างก็กำลังรอดูงิ้วฉากนี้กันอยู่

ช่วงตลาดกระทิงสุดขีดในครึ่งปีแรกนั้น หุ้นทุกตัวพากันขึ้นถ้วนหน้า หุ้นขยะอย่างอี้เจี๋ยกู่เฟิ่นก็ยังพุ่งขึ้นไปตั้งสองเท่ากว่า ประธานบริษัทและผู้บริหารระดับสูงต่างก็ทำการเปลี่ยนเป็นเงินสดในจุดสูงสุด ฟันกำไรไปหลายร้อยล้านหยวน ทว่าการลากราคารอบนี้กลับเป็นการคืนกำไรทั้งหมดให้ตลาดไปโดยปริยาย

กลายเป็นว่าตลอดทั้งปีเล่นไปก็สูญเปล่า

…

หันมาพูดถึงการเจรจาระหว่างเทียนเซิ่งแคปปิตอลกับเหวินตีกู่เฟิ่น ในช่วงครึ่งเดือนที่ผ่านมา ทั้งสองฝ่ายได้แอบเจรจากันอย่างลับๆ ไปแล้วถึงสามครั้ง

บอสของเหวินตีกู่เฟิ่นเป็นคนซื่อตรงมาก และยังเป็นบอสที่อยากทำธุรกิจจริงๆ แต่ทว่าใจสู้แต่กำลังไม่ถึง เขาไม่มีพรสวรรค์ด้านนี้จริงๆ บริษัทถึงทำผลงานได้ไม่ค่อยดีนัก แต่นิสัยใจคอของเขานั้นดีมาก เขาพยายามประคองบริษัทให้มีลมหายใจรอดมาได้ตลอด เพื่อให้คนในโรงงานยังมีข้าวตกถึงท้อง

ข้อแตกต่างที่ใหญ่ที่สุดเมื่อเทียบกับบอสของอี้เจี๋ยกู่เฟิ่นก็คือ แม้บอสของเหวินตีกู่เฟิ่นจะทำการระดมทุนจากตลาดเพื่อให้นักลงทุนรายย่อยเป็นคนจ่ายบิล แต่โดยเปรียบเทียบแล้ว เขาไม่ได้เอาเงินที่กอบโกยจากตลาดทุนไปถลุงเล่นอย่างสำราญใจ แต่กลับนำไปใช้เพื่อการพัฒนาบริษัท เพียงแต่ทำทีไรก็เจ๊งทุกที ไปไม่รอดสักที…

เมื่อเทียนเซิ่งแคปปิตอลมาหาถึงที่ ผู้บริหารของเหวินตีกู่เฟิ่นก็ยื่นเงื่อนไขที่ทำเอาลู่หมิงถึงกับประหลาดใจ เขาขอเพียง 1.5 พันล้านหยวน โดยหลักๆ จะนำไปใช้ในการจัดสรรดูแลพนักงานและผู้บริหาร ยิ่งไปกว่านั้นเขายังเรียกร้องว่าหลังจากตีราคาหุ้นของตัวเองแล้ว เขาจะขอถือครองหุ้นของเทียนเซิ่งโฮลดิ้งส์ในระยะยาวโดยตรง ซึ่งก็คือไม่ขอรับเป็นเงินสด

บอสของเหวินตีกู่เฟิ่นบริหารบริษัทได้เละเทะมาก แต่นิสัยดีสุดๆ เป็นคนซื่อสัตย์ บางทีนี่อาจเป็นเหตุผลที่เขาบริหารบริษัทได้แย่ขนาดนั้น เขาเสนอราคามาที่ 1.5 พันล้านหยวน เทียนเซิ่งแคปปิตอลจึงเสนอเพิ่มให้เองอีก 3 ร้อยล้านหยวน แถมตลาดรองก็ยังไม่มีการปั่นราคาอย่างบ้าคลั่ง งานนี้เทียนเซิ่งแคปปิตอลถือว่ากำไรมหาศาล

การเสนอเงินเพิ่มให้อีก 3 ร้อยล้านหยวนเป็นสิ่งที่ลู่หมิงเต็มใจ ซึ่งมันเป็นคนละเรื่องกับการถูกขูดรีดหรือถูกหลอกฟันกำไรอย่างสิ้นเชิง

จะปล่อยให้คนซื่อสัตย์ต้องเสียเปรียบอยู่ร่ำไปไม่ได้หรอก

…

วันจันทร์ที่ 2 พฤศจิกายน การประชุมเช้าของเทียนเซิ่งแคปปิตอล

“เราได้ยื่นเอกสารที่เกี่ยวข้องตามข้อกำหนดของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แล้ว มะรืนนี้จะทำการชี้แจงเกี่ยวกับความคิดเห็นตอบกลับที่ทางคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์เสนอมา” ในที่ประชุม ซูเสี่ยวม่านได้รายงานสรุปสั้นๆ เกี่ยวกับการทำงานเพื่อนำบริษัทเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ทางอ้อม

หลังจากได้รับมติเห็นชอบจากการลงคะแนนเสียงของคณะกรรมการพิจารณาการปรับโครงสร้างเพื่อให้อนุญาตทางปกครองต่อโครงการแล้ว เมื่อผ่านการอนุมัติจากคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ ขั้นตอนต่อไปก็คือการโอนถ่ายทรัพย์สินที่นำออกและนำเข้า การปรับโครงสร้างทรัพย์สินที่ออกแบบไว้ การจัดสรรบุคลากรขององค์กรหลังการปรับโครงสร้าง การสืบทอดสิทธิเรียกร้องและหนี้สินของบริษัทเหวินตีกู่เฟิ่นจำกัด การปรับเปลี่ยนโครงสร้างของคณะกรรมการบริษัทและหน่วยงานที่มีอำนาจอื่นๆ การแก้ไขข้อบังคับของบริษัท รวมถึงการแก้ไขขอบเขตการดำเนินธุรกิจของบริษัท และอื่นๆ อีกมากมาย

เวลาที่เร็วที่สุดในการจัดการเรื่องทั้งหมดนี้ให้เสร็จสิ้นก็ต้องใช้เวลาประมาณสี่เดือนถึงครึ่งปี การประเมินภายในของเทียนเซิ่งแคปปิตอลคาดว่าน่าจะสามารถกลับมาซื้อขายและเข้าตลาดหลักทรัพย์ได้อีกครั้งในช่วงเดือนมีนาคมถึงเมษายนของปีหน้า

ลู่หมิงซึ่งนั่งอยู่ในตำแหน่งประธานการประชุมกล่าวขึ้นว่า “ราคาหุ้นตอนนี้อยู่ที่ 3 หยวน ถูกเกินไป ต้องมีการรวมหุ้น”

การรวมหุ้นนั้นตรงข้ามกับการแตกหุ้น บริษัทส่วนใหญ่จะเลือกการแตกหุ้นเพื่อให้ตลาดสามารถปั่นราคาได้ ปั่นมูลค่าตามราคาตลาดให้พุ่งสูงลิ่ว แล้วค่อยเก็บเกี่ยวผลประโยชน์ เพราะเมื่อราคาหุ้นถูกลงก็จะยิ่งมีสภาพคล่องสูงขึ้นและเพิ่มความคึกคักในการซื้อขาย นักลงทุนรายย่อยที่มีเงินไม่มากก็สามารถซื้อได้

แต่ลู่หมิงกลับไม่ต้องการให้นักลงทุนเข้ามาซื้อขายหุ้นของเทียนเซิ่งโฮลดิ้งส์บ่อยๆ หลังจากที่เทียนเซิ่งแคปปิตอลเข้าตลาดหลักทรัพย์แล้ว

ไม่ว่าจะเป็นการแตกหุ้นหรือการรวมหุ้น สำหรับนักลงทุนที่ถือครองหุ้นตัวนั้นอยู่ มูลค่าตามราคาตลาดที่แท้จริงจะไม่ได้รับผลกระทบ การแตกหุ้นคือการที่ราคาหุ้นลดลงแต่จำนวนหุ้นในมือเพิ่มขึ้น มูลค่าการถือครองที่แท้จริงยังคงเท่าเดิม ส่วนการรวมหุ้นก็เป็นไปในทางกลับกัน

ผู้บริหารคนหนึ่งในที่ประชุมถามขึ้น “ราคาหุ้นหลังจากกลับมาซื้อขายจะตั้งไว้ที่เท่าไหร่ครับ?”

ลู่หมิงกล่าวด้วยน้ำเสียงทุ้มต่ำ “หลังจากเทียนเซิ่งแคปปิตอลสวมรอยเข้าตลาดหลักทรัพย์แล้ว มูลค่าประเมินจะอยู่ที่ 2.4 แสนล้านหยวน หลังจากการปรับโครงสร้างและกลับมาซื้อขายใหม่ จะตั้งราคาไว้ที่ 3,000 หยวนต่อหุ้น โดยบริษัทมีทุนจดทะเบียนทั้งหมด 80 ล้านหุ้น”

อะไรนะ?

บรรดาผู้บริหารที่อยู่ในที่ประชุมต่างคาดไม่ถึงเมื่อได้ยินการตั้งราคาเช่นนี้ ทุกคนพากันตกตะลึงไปตามๆ กัน

ซูเสี่ยวม่านอดไม่ได้ที่จะพูดขึ้นมา “ตั้งราคาหุ้นละ 3,000 หยวน? มันจะไม่แพงเกินไปหน่อยเหรอคะ? ตอนนี้หุ้นเหมาไถที่แพงที่สุดในทั้งสองตลาดยังราคาแค่ 150 กว่าหยวนต่อหุ้นเองนะคะ”

การตั้งราคานี้มันหลุดโลกเกินไปจริงๆ นักลงทุนรายย่อยทั่วไปคงต้องถอยกรูด การซื้อขายหุ้นในตลาดทุนในประเทศขั้นต่ำต้องซื้อหนึ่งล็อต ซึ่ง 100 หุ้นเท่ากับหนึ่งล็อต พูดอีกอย่างก็คือ หากนักลงทุนต้องการซื้อเทียนเซิ่งโฮลดิ้งส์หนึ่งล็อตก็ต้องจ่ายเงินถึง 3 แสนหยวน นี่มันจังหวะเดียวกับเงินดาวน์บ้านหนึ่งหลังเลยนะเนี่ย

บัญชีของนักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่ไม่มีเงินทุนมากขนาดนั้น เรียกได้ว่าซื้อหนึ่งล็อตยังไม่ไหว ไม่สิ ครึ่งล็อตก็ยังอาจจะซื้อไม่ไหวด้วยซ้ำ

ลู่หมิงกล่าวอย่างเรียบเฉย “สำหรับปัญหานี้ ง่ายมาก ผมไม่ต้องการให้หุ้นบริษัทของผมกลายเป็นสวรรค์ของการเก็งกำไร สิ่งที่ผมต้องการคือผู้ถือหุ้นที่สามารถถือครองหุ้นของบริษัทได้ในระยะยาว บริษัทที่ยิ่งใหญ่ก็ต้องการนักลงทุนที่ยิ่งใหญ่ในการยืนหยัดอย่างยิ่งใหญ่เช่นกัน”

ผู้บริหารคนหนึ่งในที่ประชุมแสดงความคิดเห็น “นั่นก็คือการค้นหานักลงทุนสถาบันระยะยาวและนักลงทุนรายย่อยที่มีเงินทุนมหาศาลมาเป็นผู้ถือหุ้น ซึ่งโดยพื้นฐานแล้วก็เท่ากับการปิดประตูใส่นักลงทุนรายย่อยทั่วไป”

ลู่หมิงยิ้มและกล่าวว่า “จุดนี้ผมเรียนแบบบริษัทเบิร์กเชียร์ แฮธาเวย์ของบัฟเฟตต์ การกำเนิดของตำนานบทหนึ่ง คือกระบวนการที่เปลี่ยนจากการแหงนมองมาเป็นความศรัทธา และก็ไม่ได้ปิดประตูใส่นักลงทุนรายย่อยซะทีเดียว เพียงแต่นักลงทุนรายย่อยที่จะซื้อหุ้นของบริษัทเรา แม้จะซื้อแค่หนึ่งล็อตก็ต้องพิจารณาอย่างรอบคอบเหมือนกับการซื้อบ้าน มันคือการตัดสินใจครั้งใหญ่ในชีวิต ต้องชั่งน้ำหนักในด้านต่างๆ อย่างถี่ถ้วน หลังจากพิจารณาทุกแง่มุมแล้วถึงจะกลายเป็นการตัดสินใจครั้งสำคัญในท้ายที่สุด”

สำหรับนักลงทุนรายกลางและรายย่อยทั่วไปแล้ว เงิน 3 แสนหยวนต่อหนึ่งล็อต ถือเป็นเรื่องใหญ่ที่เทียบได้กับการซื้อบ้านจริงๆ

ลู่หมิงกล่าวต่อ “บริษัทเราสวมรอยเข้าตลาดหลักทรัพย์ ถูกจัดให้อยู่ในกลุ่มอุตสาหกรรมไหน?”

ผู้บริหารคนหนึ่งในที่ประชุมรีบตอบทันที “ถูกจัดให้อยู่ในกลุ่มหลักทรัพย์ครับ”

เมื่อได้ยินเช่นนั้น ลู่หมิงก็พยักหน้ากับตัวเอง ในบรรดากลุ่มอุตสาหกรรมทั้งหมดของ A-Share คงจัดให้อยู่ได้แค่ในกลุ่มหลักทรัพย์เท่านั้น เทียนเซิ่งแคปปิตอลไม่ใช่บริษัทหลักทรัพย์ แต่ธุรกิจหลักคือแพลตฟอร์มโฮลดิ้งทางการเงิน การจัดการสินทรัพย์ และบริการทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับหลักทรัพย์ จึงสามารถจัดให้อยู่ในกลุ่มอุตสาหกรรมหลักทรัพย์ได้เท่านั้น

เป็นไปไม่ได้ที่จะจัดให้อยู่ในกลุ่มการเงินอย่างธนาคาร ส่วนกลุ่มอื่นๆ ยิ่งเป็นไปไม่ได้ใหญ่ คงไม่ถึงขั้นทำดัชนีกลุ่มอุตสาหกรรมแยกให้เทียนเซิ่งแคปปิตอลต่างหากหรอกมั้ง? งั้นก็ทำได้แค่ไปสิงอยู่ในกลุ่มหลักทรัพย์แล้วล่ะ

…

การประชุมเช้าใช้เวลาครึ่งชั่วโมงก็เสร็จสิ้น เวลาประมาณ 10:40 น. หลินเฉียงจากฉาวหยุนทรัสต์ หวังเยว่จากว่านเซี่ยงกรุ๊ป รวมถึงคณะสำรวจจากสถาบันอื่นๆ อีกสิบสองแห่งและตัวแทนจากบริษัทหลักทรัพย์อีกสามแห่งอย่างบริษัทหลักทรัพย์ไฉเหลียน ล้วนนัดหมายเดินทางมายังบริษัทในเวลานี้

ดังคำกล่าวที่ว่า ผู้คนในใต้หล้าขวักไขว่ ล้วนมาเพื่อผลประโยชน์

ทันทีที่การประชุมเช้าจบลง ลู่หมิงก็หันหลังเดินไปที่ห้องประชุมแห่งหนึ่งของบริษัทเพื่อต้อนรับพวกเขา

“น้องลู่ ฉันต้องยอมรับนายจริงๆ ในบรรดากองทุน QDIE ที่นำร่องในปีนี้ มีแค่เทียนเซิ่งแคปปิตอลของนายที่ทำผลงานได้โดดเด่นที่สุด ให้ตายเถอะ Call Option รอบนี้กำไรพุ่งขึ้นเป็นเท่าตัวเลย ไม่มีอะไรต้องพูดแล้ว การเข้าตลาดหลักทรัพย์ของบริษัทนายในครั้งนี้ ฉาวหยุนทรัสต์ของฉันจะเป็นคนแรกที่สนับสนุน!”

คนที่พูดประโยคนี้ก็คือหลินเฉียงนั่นเอง เขาจะไม่ให้ดีใจได้ยังไงล่ะ ปฏิบัติการกับกลุ่มบริษัทตระกูลอันในครั้งนี้ ฉาวหยุนทรัสต์ฟันกำไรไปเกือบ 3.7 หมื่นล้านหยวน แม้จะยังไม่ได้เปลี่ยนเป็นเงินสด แต่จากสถานการณ์ในปัจจุบัน พวกเขารู้ดีอยู่แก่ใจว่าหุ้นของตระกูลอันนั้นคุ้มค่าที่จะถือครองในระยะยาว และในอนาคตราคาจะต้องพุ่งทะลุ 150 หยวนอย่างแน่นอน

และเมื่อเดือนที่แล้ว เทียนเซิ่งแคปปิตอลได้นำเงิน 5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐออกไปลงทุนในต่างประเทศ เพียงแค่ไม่ถึงหนึ่งเดือน ขนาดของกองทุนเทียนเซิ่ง QDIE ก็พุ่งสูงถึง 1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐแล้ว นี่คือข้อมูลภายในที่เทียนเซิ่งแคปปิตอลเปิดเผยให้กับ LP ทราบโดยสมัครใจ แม้ว่าการลงทุนของลู่หมิงจะดุดันมากแค่ไหน แต่ก็ต้านทานผลกำไรมหาศาลขนาดนี้ไม่ได้หรอก

เขาชนะมาตลอด คุณยังมีอะไรจะพูดอีก?

นี่มันรหัสผ่านสู่ความมั่งคั่งที่เดินได้ชัดๆ

นี่ไง สถาบันกลุ่มใหญ่พากันแห่มาสำรวจความพร้อมกันอย่างเนืองแน่น อันที่จริงช่วงนี้มีสถาบันทุนมาสำรวจที่เทียนเซิ่งแคปปิตอลเยอะมาก สองในสามของสถาบันที่มาในวันนี้ล้วนเป็นหน้าคุ้นเคยทั้งนั้น

สถาบันเหล่านี้ประกอบไปด้วยกองทุนประกันสังคม กองทุนบริจาคของมหาวิทยาลัย กองทุนครอบครัว กองทุนบำเหน็จบำนาญ สถาบันทรัสต์ และอื่นๆ อีกมากมาย

ล้วนเป็นเงินทุนรายใหญ่จากสถาบันทั้งสิ้น

“น้องลู่ การสวมรอยเข้าตลาดหลักทรัพย์ครั้งนี้นายตั้งใจจะออกหุ้นเพิ่มทุนแบบเฉพาะเจาะจงเพื่อทำการระดมทุนสักเท่าไหร่ล่ะ?” หวังเยว่นั่งไขว่ห้างพลางหัวเราะอย่างเบิกบาน “ทุกท่านที่อยู่ที่นี่ แต่ละคนล้วนเป็นเจ้าสัวกระเป๋าหนักกันทั้งนั้น นายต้องระดมทุนให้เยอะหน่อยนะ เดี๋ยวจะแบ่งกันไม่พอ ฮ่าๆ~!”

…