เทียนเซิ่งแคปปิตอลเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ทางอ้อม (Backdoor Listing) จึงไม่มีสิ่งที่เรียกว่าการเสนอขายหุ้นครั้งแรกต่อสาธารณชนแบบดั้งเดิมอีกต่อไป แต่การเข้าตลาดหลักทรัพย์ย่อมต้องมีการระดมทุนอย่างแน่นอน
และวิธีการระดมทุนของเทียนเซิ่งแคปปิตอลก็คือการเพิ่มทุนแบบเฉพาะเจาะจงด้วยหุ้นใหม่ให้กับบุคคลที่กำหนด ซึ่งก็หมายความว่าสถาบันที่อยู่ในที่นี้จะได้รับหุ้นของเทียนเซิ่งแคปปิตอลโดยตรง จากนั้นก็โอนเงินไป ไม่ต้องผ่านตลาดรอง ดังนั้นโดยพื้นฐานแล้วจึงไม่มีพื้นที่ให้นักลงทุนรายย่อยเข้ามาจองซื้อหุ้นใหม่แต่อย่างใด
หลังจากสถาบันขนาดใหญ่เหล่านี้ทราบว่าเทียนเซิ่งแคปปิตอลจะเข้าจดทะเบียนทางอ้อม ต่างก็แย่งกันเข้ามารับหุ้นเพิ่มทุนแบบเฉพาะเจาะจง โดยเฉพาะฉาวหยุนทรัสต์และว่านเซี่ยงกรุ๊ปที่เคยลิ้มรสความหอมหวานมาแล้ว พวกเขาแทบอยากจะกว้านซื้อให้เกลี้ยง
ลู่หมิงสบตากับหวังเยว่แวบหนึ่ง จากนั้นมองไปรอบๆ ทุกคนที่อยู่ในที่นั้นแล้วกล่าวว่า "การเข้าจดทะเบียนทางอ้อมของเทียนเซิ่งแคปปิตอลให้มูลค่าประเมินไว้ที่ 240,000 ล้านหยวน จำนวนหุ้นทั้งหมด 80 ล้านหุ้น คาดว่าจะมีหุ้นหมุนเวียน 35% ในจำนวนนี้ 15 ล้านหุ้นจะเพิ่มทุนแบบเฉพาะเจาะจงให้กับพวกคุณทุกคน ซึ่งก็หมายความว่าจะเป็นการระดมทุน 45,000 ล้านหยวน"
ในช่วงหนึ่งปีแรกของการกลับมาซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ สัดส่วนหุ้นหมุนเวียนจะต่ำกว่า 35% เสียอีก เพราะตัวเลขหุ้นหมุนเวียน 35% ที่ลู่หมิงกล่าวถึงนั้นได้รวมหุ้นเพิ่มทุนแบบเฉพาะเจาะจง 15 ล้านหุ้นเข้าไปด้วย และหุ้นเพิ่มทุนแบบเฉพาะเจาะจงมีระยะเวลาห้ามขาย (Lock-up period) 1 ปี ซึ่งก็หมายความว่าในวันแรกที่กลับมาซื้อขาย สัดส่วนหุ้นหมุนเวียนที่แท้จริงของเทียนเซิ่งโฮลดิ้งส์จะเริ่มต้นที่ 16.25% ส่วนหุ้น 55% ที่ลู่หมิงถือครองอยู่เองนั้นจะไม่ถูกเทขายอย่างแน่นอน แม้แต่หุ้นเดียวก็จะไม่ขาย
หวังเยว่และคนอื่นๆ พูดไม่ออกไปชั่วขณะ ทุกคนต่างมีสีหน้าประหลาดใจและมองไปที่ลู่หมิงอย่างพร้อมเพรียงกัน
ไม่ว่าจะเป็นจำนวนเงินที่ระดมทุนหรือราคาตลาดเมื่อกลับมาเปิดการซื้อขาย ตัวเลขทั้งสองทำให้ทุกคนในที่นั้นประหลาดใจเป็นพิเศษ
"ให้ตายเถอะ 45,000 ล้านเชียวนะ!" หลินเฉียงอุทานด้วยความทึ่ง
ตัวเลขนี้เทียบเท่ากับขนาดการเสนอขายหุ้นครั้งแรกต่อสาธารณชนที่สามารถติด 10 อันดับแรกในประวัติศาสตร์ของตลาดหุ้น A-Share ได้เลย ยังไม่มีบริษัทเอกชนแห่งไหนที่มีขนาดการระดมทุนสูงเกิน 40,000 ล้านมาก่อน การระดมทุนจากการเข้าจดทะเบียนทางอ้อมของเทียนเซิ่งแคปปิตอลในรอบนี้เทียบได้ว่าเป็นรองเพียงธนาคารอันดับหนึ่งของจักรวาล (46,600 ล้าน) เท่านั้น
สถาบันขนาดใหญ่ต่างๆ ในที่นั้นต่างก็กำลังกระซิบกระซาบพูดคุยกับคนของตัวเอง ลู่หมิงยิ้มแล้วกล่าวว่า "45,000 ล้าน น่าจะพอแบ่งกันนะครับ"
หวังเยว่เอ่ยขึ้นในเวลานี้ว่า "น้องลู่ การตั้งราคา 3,000 หยวนต่อหุ้นนี่ มันจะไม่แพงไปหน่อยหรือ? ไม่พิจารณาเรื่องสภาพคล่องเลยหรือไง?"
สำหรับสินทรัพย์อ้างอิงใดๆ คำว่า "แพง" เป็นเพียงเรื่องสัมพัทธ์เท่านั้น กล่าวคือเมื่อเทียบกับตัวชี้วัดพื้นฐานบางอย่าง เช่น มูลค่าตามบัญชีหรือกระแสเงินสด ในมุมมองของการลงทุน คำว่า "แพง" ควรมีความหมายเดียวกับคำว่า "ประเมินมูลค่าสูงเกินไป (Overvalued)" ในขณะที่ "ถูก" ควรมีความหมายเดียวกับ "ประเมินมูลค่าต่ำเกินไป (Undervalued)"
การที่เทียนเซิ่งแคปปิตอลตั้งราคา 3,000 หยวนต่อหุ้นนั้นสมเหตุสมผล หรืออาจจะถูกประเมินมูลค่าต่ำเกินไปเสียด้วยซ้ำ เพราะกำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ลู่หมิงต้องการทำนั้นไม่ต่ำกว่า 240 หยวน ดังนั้นกำไรของหนึ่งล็อตจึงสูงถึง 24,000 หยวน กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ มูลค่าประเมินของเทียนเซิ่งแคปปิตอลมีอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E Ratio) เพียง 12.5 เท่าเท่านั้น
เมื่อเผชิญกับคำถามของหวังเยว่ ลู่หมิงยิ้มแล้วตอบว่า "ก็เพราะเรื่องสภาพคล่องนั่นแหละครับถึงได้ตั้งราคานี้ ความจริงผมอยากจะทำการรวมหุ้นให้เป็น 5,000 หยวนด้วยซ้ำ แต่ก็ยังต้องดูแลนักลงทุนรายย่อยทั่วไปสักหน่อย"
เมื่อได้ยินประโยคสุดท้าย บรรดาตัวแทนของสถาบันในที่นั้นต่างก็ตอบกลับลู่หมิงในใจว่า: เข้าใจแล้วน้องชาย หลังจากกลับมาเปิดซื้อขาย สถาบันอย่างพวกเราจะรีบดันราคาหุ้นให้พุ่งทะลุ 5,000 หยวนให้เร็วที่สุด!
นักลงทุนรายย่อย: ???
พวกสถาบันไม่อยากให้นักลงทุนรายย่อยขึ้นรถหรอก
เวลาผ่านไปแต่ละนาที นักลงทุนสถาบันกว่าสิบแห่งในที่นั้นเริ่มจับคู่เจรจากันว่าจะแบ่งหุ้นเพิ่มทุนแบบเฉพาะเจาะจงมูลค่า 45,000 ล้านนี้กันอย่างไร
ตอนนี้ทุกคนต่างแย่งกันจะเป็นผู้รับซื้อ
เงินระดมทุนจากการเข้าจดทะเบียนทางอ้อมก้อนนี้ ถูกสถาบันกว่าสิบแห่งที่มาเข้าร่วมเหมาไปอย่างไม่มีพลิกโผ ในจำนวนนี้ ว่านเซี่ยงกรุ๊ปจองซื้อไปโดยตรงถึง 3,700 ล้านหยวน นับเป็นสถาบันที่มียอดจองซื้อขนาดใหญ่ที่สุด
สิ่งที่ตกลงกันไว้ในตอนนี้ล้วนเป็นเพียงข้อตกลงเบื้องต้น กล่าวคือทุกคนตกลงกันไว้ก่อน แต่ยังไม่มีผลผูกพันทางกฎหมาย คล้ายกับสัญญาใจระหว่างสุภาพบุรุษมากกว่า
แต่ในเมื่อทุกฝ่ายตกลงกันเรียบร้อยแล้ว ย่อมไม่มีใครกลับคำง่ายๆ แน่นอน นี่เป็นเรื่องของเครดิตความน่าเชื่อถือ บางครั้งสัญญาใจก็ใช้ได้ผลกว่าข้อตกลงอย่างเป็นทางการเสียอีก ท้ายที่สุดแล้วทุกคนก็ต้องหากินในวงการนี้ หากทำตัวงี่เง่า เรื่องทำเงินในวันข้างหน้าก็คงไม่มีใครชวนมาร่วมวงด้วยอีก
การเข้าจดทะเบียนทางอ้อมของเทียนเซิ่งแคปปิตอลอย่างเร็วที่สุดก็ต้องเป็นเดือนมีนาคมปีหน้า ซึ่งนี่คือภายใต้เงื่อนไขที่ว่าทุกอย่างดำเนินไปอย่างราบรื่น
การที่ลู่หมิงดึงสถาบันขนาดใหญ่เหล่านี้เข้ามา ก็เพื่อให้การเข้าตลาดหลักทรัพย์สามารถเร่งความเร็วขึ้นไปอีกขั้นได้ โดยมีกลุ่มใหญ่ที่เป็นสถาบันระดับทีมชาติล้วนๆ
หลังจากพบปะพูดคุยกับสถาบันเหล่านี้กว่าสองชั่วโมง ทุกฝ่ายก็บรรลุฉันทามติเบื้องต้น แล้วจึงขอตัวลากลับไป
นอกจากนี้สิ่งที่น่ากล่าวถึงคือ ค่าธรรมเนียมการเสนอขายหุ้นครั้งแรกต่อสาธารณชนจะอยู่ที่ 6~8% ของจำนวนเงินระดมทุนทั้งหมด ในขณะที่ค่าธรรมเนียมการระดมทุนจากการเข้าจดทะเบียนทางอ้อมจะอยู่ที่ 2~4% ของจำนวนเงินระดมทุน เมื่อจำนวนเงินระดมทุนมีขนาดใหญ่ ค่าธรรมเนียมการเข้าจดทะเบียนทางอ้อมกลับยิ่งถูกกว่า
ลู่หมิงและบริษัทหลักทรัพย์ไฉเหลียนรวมถึงบริษัทหลักทรัพย์อีกสองแห่งตกลงราคากันได้ที่ 2.15% ค่าธรรมเนียมการระดมทุนจากการเข้าจดทะเบียนทางอ้อมจึงอยู่ที่ 967.5 ล้านหยวน โดยมีบริษัทหลักทรัพย์ไฉเหลียนเป็นแกนนำผู้จัดหา (Sponsor)
……
หวังเยว่และคนอื่นๆ จากไปไม่ถึงยี่สิบนาที อันอี้โหรวก็เข้ามาในห้องทำงานของเขา
"แผนกต้อนรับโทรมาบอกว่า มีคนที่อ้างว่าเป็นน้าเขยรองของคุณบอกว่ามีธุระสำคัญจะขอพบคุณ จะพบไหมคะ?"
น้าเขยรอง?
ลู่หมิงอึ้งไปครู่หนึ่ง เขาพยักหน้าแล้วยิ้ม "ญาติมาหาถึงบริษัทแบบนี้ ส่วนใหญ่คงมีความเดือดร้อน ถ้าไม่ยอมให้เจอก็คงไม่ยอมเลิกรา อ้อ แวะไปฝ่ายการเงินเอาเงินสดมาสักสองสามแสนด้วยนะ แล้วก็ เดี๋ยวคุณไปจัดการติดตั้งตู้เซฟในห้องทำงานผมที เตรียมเงินสดสำรองไว้สักล้านนึงเป็นประจำด้วย"
น้าเขยรองที่เขาแทบไม่มีความทรงจำคนนี้จู่ๆ ก็โผล่มา ร้อยทั้งร้อยคงมีความเดือดร้อน ไม่ใช่เหตุผลอื่นหรอก ให้เงินไปก็จบเรื่องแล้ว
อันอี้โหรวอดไม่ได้ที่จะหัวเราะคิกคักแล้วเอ่ยว่า "ฟังจากที่คุณพูด ญาติที่มีความเดือดร้อนคงมีเยอะเลยสิ หรือว่าต่อไปพอเจอเรื่องแบบนี้ คุณก็จะให้เงินไล่ไปหมดเลย?"
ลู่หมิงยักไหล่ แล้วถามกลับ "แล้วจะให้ทำยังไงล่ะ?"
อันอี้โหรวถามว่า "คุณไม่กลัวว่าญาติพวกนี้ยืมแล้วจะไม่คืนเหรอคะ? หรือแม้แต่เป็นญาติจริงหรือเปล่าก็ยังไม่รู้ ไม่กลัวโดนหลอกเหรอ?"
ลู่หมิงยิ้มแล้วตอบว่า "เงินที่ให้ยืมไปอย่าคิดว่าจะได้คืน ส่วนปัญหาหลังจากนั้น โดนหลอกหรือไม่มันสำคัญเหรอ? การไม่ใส่ใจไม่ไปสืบเสาะถือเป็นความใจกว้างแบบผู้ที่อยู่เหนือกว่า และยิ่งเป็นการเลือกอย่างมีเหตุผล เพียงแต่เหตุผลนี้ต้องแลกมาด้วยราคา เช่น ราคาหนึ่งหรือสองแสน ผมยินดีจ่ายราคานี้เพื่อเหตุผลนั้น...ไปเถอะ"
ความหมายแฝงก็คือ ลู่หมิงไม่คิดจะลดตัวลงไปหมกมุ่นหรือสืบเสาะเจาะลึกกับเรื่องเล็กน้อยพรรค์นี้ พลังงานที่ต้องเสียไปกับการหมกมุ่นสืบเสาะเรื่องพวกนี้ หากเอาไปใช้กับการทำงาน ป่านนี้คงได้เงินหลักแสนนั่นกลับมาเป็นสิบเป็นร้อยเท่าแล้ว การไปหมกมุ่นคิดยังไงก็ไม่ใช่การค้าที่คุ้มค่า นี่ไม่ใช่ทางเลือกที่นายทุนที่มีคุณสมบัติเหมาะสมพึงกระทำ
สมัยนี้บ้านไหนไม่มีญาติที่ตกทุกข์ได้ยากบ้าง ตั้งแต่เขาติดอันดับมหาเศรษฐี ก็คงปิดเรื่องรวยไว้ไม่อยู่แล้ว ต่อไปญาติที่เดือดร้อนแล้วมาหาถึงที่คงไม่ได้มีแค่น้าเขยรองคนนี้คนเดียวแน่ หากจะมีลุงรองหรืออะไรทำนองนี้โผล่มา ลู่หมิงก็คงไม่แปลกใจ
ผ่านไปไม่กี่นาที อันอี้โหรวก็พาชายอายุห้าสิบกว่าคนหนึ่งเข้ามาในห้องทำงาน ลู่หมิงรับซองเอกสารที่แฟนสาวตัวน้อยยื่นให้ ภายในนั้นบรรจุธนบัตรเงินสดอยู่
น้าเขยรองในตำนานคนนี้พอเจอลู่หมิงก็ชวนคุยเรื่องสัพเพเหระในครอบครัวไม่หยุด แฟนสาวตัวน้อยอันอี้โหรวรับบทเป็นคนมุงดูอย่างเงียบๆ ด้วยความสนใจ เธอรู้สึกว่ามันน่าสนุกดี แถมยังฟังอย่างตั้งใจอีกด้วย
ทว่าน้าเขยรองคนนี้พูดตั้งนานลู่หมิงก็จำเรื่องราวตอนเด็กของเจ้าของร่างเดิมไม่ได้เลย สุดท้ายลู่หมิงจึงเป็นฝ่ายชักนำบทสนทนา จนในที่สุดก็ทำให้น้าเขยรองค่อยๆ เอ่ยถึงความเดือดร้อนของเขาออกมาอย่างอ้อมค้อม
ที่แท้ก็เป็นปัญหาเรื่องลูกชายของน้าเขยรองจะแต่งงาน ต้องการเงินสินสอดสองแสนหยวน ที่บ้านเกิดเพิ่งสร้างบ้านใหม่ไปหนึ่งหลังก็เลยแทบจะไม่เหลือเงินแล้ว
ลู่หมิงไม่พูดพร่ำทำเพลง เขามอบซองเอกสารที่ใส่เงินสดให้น้าเขยรองคนนี้อย่างใจกว้างโดยไม่รู้ด้วยซ้ำว่าข้างในมีเงินอยู่เท่าไหร่กันแน่ แต่สองแสนหยวนน่ะมีแน่นอน
พอเห็นว่าข้างในมีเงินสดอยู่ประมาณสองสามแสน น้าเขยรองก็ดีใจมาก หลังจากได้เงินก็พูดคุยทักทายอีกสองสามประโยคว่าอีกไม่กี่ปีข้างหน้าจะเอาเงินก้อนนี้มาคืนให้ แล้วเขาก็จากไปอย่างมีความสุข
สำหรับเรื่องที่ญาติมายืมเงินไปให้ลูกชายแต่งงานนี้ ผ่านไปสักพักลู่หมิงก็จะเลือกที่จะลืมมันไปเอง
เมื่อในห้องทำงานเหลือกันแค่สองคน อันอี้โหรวก็เท้าคางมองลู่หมิงด้วยรอยยิ้มแล้วพูดว่า "น้าเขยรองของคุณนี่มองข้ามสิ่งที่อยู่ใกล้ไปหาสิ่งที่อยู่ไกลจริงๆ"
ลู่หมิงสนใจ "หมายความว่ายังไง?"
อันอี้โหรวทำหน้าจริงจังแล้วพูดว่า "ถ้าเป็นฉันนะ จะบอกทางบ้านฝ่ายหญิงไปตรงๆ เลยว่าบ้านฉันมีญาติเป็นเศรษฐีพันล้าน แถมยังสนิทกันมากด้วย ถ้าครอบครัวฝ่ายหญิงไปสืบดูแล้วเป็นเรื่องจริง ยังจะมามัวคิดเล็กคิดน้อยเรื่องสินสอดอยู่อีกเหรอ?"
"ฉลาดจริงๆ แม่คนเก่ง" ลู่หมิงอึ้งไปครู่หนึ่ง ทันใดนั้นก็หัวเราะไม่ได้ร้องไห้ไม่ออก ก่อนจะเสริมขึ้นว่า "แต่ถ้าสมมติว่าฝ่ายหญิงรู้ว่าบ้านคุณมีญาติรวยขนาดนี้ แล้วคิดว่าคุณก็คงมีเงินไม่น้อยเหมือนกัน เลยตลบหลังขอขึ้นค่าสินสอดเป็น 5 แสนหรือมากกว่านั้นล่ะ? คุณประเมินความโลภของมนุษย์ต่ำไป และในขณะเดียวกันก็ประเมินวิสัยทัศน์ของคนประเภทนี้สูงไปด้วย"
อันอี้โหรวเถียงไม่ออกไปชั่วขณะ
เรื่องที่ญาติมาหาถึงที่เพื่อระบายความเดือดร้อนนี้ สำหรับลู่หมิงแล้วเป็นเพียงเรื่องเล็กน้อยที่ไม่สลักสำคัญอะไรเลย อะไรก็ตามที่สามารถใช้เงินจัดการได้อย่างรวดเร็ว เขาจะไม่ยอมเปลืองแรงและน้ำลายเด็ดขาด
วันเวลาหลังจากนั้นยังคงดำเนินไปโดยมุ่งเน้นที่การผลักดันแผนการเข้าจดทะเบียนทางอ้อมต่อไป
……
