เรื่องเหล้าลู่หมิงพูดจบแล้ว แต่สินค้าอุปโภคบริโภคไม่ได้มีแค่เหล้าขาว เพียงแต่เหล้าขาวคือราชาแห่งสินค้าอุปโภคบริโภค ซึ่งช่วยไม่ได้เพราะตลาดให้การยอมรับและมีตรรกะที่แข็งแกร่งมาก
“ในบรรดาสินค้าอุปโภคบริโภคที่จำเป็น มีหมวดหมู่หนึ่งที่สำคัญคือเครื่องปรุงรส ซึ่งผมจะดูแค่ตัวเดียวคือ ไห่เทียนเว่ยเย่!” ลู่หมิงกวาดสายตามองไปรอบห้อง “ปีนี้ไห่เทียนเว่ยเย่แทบไม่ปรับตัวขึ้นเลย อยู่ในสภาวะพักตัวระยะยาว คำถามคือเราควรจะถือหุ้นซีอิ๊วขวดนี้ต่อไปหรือไม่? แค่เข้าใจเรื่องเดียวก็พอแล้วว่า ประชากรพันกว่าล้านคนของเรายังต้องกินซีอิ๊วอยู่ไหม?”
คำตอบของคำถามนี้ชัดเจนอยู่ในตัว
ลู่หมิงกล่าวต่อ “ในกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค อีกอุตสาหกรรมที่ต้องให้ความสำคัญคือยาและการแพทย์ ในด้านยาให้จับตามองตัวอย่างเช่น เหิงรุ่ยอีเย่าที่มีมูลค่าตลาด 9 หมื่นล้าน และเพียนไจ่หวงที่มีมูลค่า 3.5 หมื่นล้าน โดยเฉพาะเพียนไจ่หวงนี่แหละครับทุกท่าน ยาเม็ดละไม่กี่ร้อยหยวน ถือเป็นสินค้าฟุ่มเฟือยทางยาของโลก ส่วนด้านการแพทย์ บริษัทที่จดทะเบียนแล้วที่ต้องจับตามองคือ อ้ายเอ่อร์เหยี่ยนเคอ ซึ่งตอนนี้มูลค่าตลาดน่าจะอยู่ที่ประมาณ 3.2 หมื่นล้าน”
“บริษัทอย่างอ้ายเอ่อร์เหยี่ยนเคอมีพื้นที่ให้จินตนาการถึงการเติบโตในอนาคตได้อย่างไร้ขีดจำกัด เพราะอะไรน่ะหรือ? ตรรกะง่ายมาก กระแสอินเทอร์เน็ตเคลื่อนที่กำลังโหมกระหน่ำอย่างรุนแรง และเป็นแนวโน้มที่ไม่อาจต้านทานได้ ซึ่งจะส่งผลให้ในอนาคตเยาวชนจะใช้โทรศัพท์มือถือบ่อยขึ้น อัตราการสายตาสั้นก็จะสูงขึ้นตามไปด้วย ดังนั้นโอกาสในอนาคตของบริษัทอย่างอ้ายเอ่อร์เหยี่ยนเคอจึงเรียกได้ว่ามหาศาล!”
“แล้วยังมีถงเช่ออีเลียว อุตสาหกรรมทันตกรรมนั้นกำไรมหาศาล ผมจะไม่ขอพูดซ้ำซ้อน นอกจากนี้ยังมีบริษัทที่ยังไม่จดทะเบียนอย่าง ม่ายรุ่ยอีเลียว ซึ่งเป็นบริษัทที่มีแนวโน้มจะกลายเป็นผู้นำด้านการผลิตเครื่องมือแพทย์ เทียนเซิ่งแคปปิตอลจำเป็นต้องเข้าไปลงทุนในบริษัทนี้ผ่านตลาดแรก และยังมีหุ้นตระกูลอัน ซึ่งบริษัทนี้ไม่จำเป็นต้องพูดอะไรมากแล้ว”
กลุ่มบริษัทตระกูลอันไม่จำเป็นต้องพูดถึงจริงๆ เพราะเป็นบริษัทที่เทียนเซิ่งแคปปิตอลวิเคราะห์และวิจัยมากที่สุด “สงครามอันเทียน” เมื่อปีที่แล้วยังคงติดตา ทุกคนคงไม่ลืมว่าบอสเป็นคนบีบให้ตรรกะพื้นฐานของบริษัทนี้พลิกผัน จนกลายเป็นหุ้นบลูชิพชั้นนำในปัจจุบัน บอสเคยกล่าวในงานสัมมนาภายในว่า เขามองมูลค่าของหุ้นตระกูลอันไว้อย่างน้อย 1.8 ล้านล้านหยวน ในขณะที่มูลค่าตลาดตอนนี้เพิ่งจะแตะ 1 ล้านล้านหยวนได้ไม่นาน
การประชุมแลกเปลี่ยนด้านการลงทุนภายในครั้งนี้ดำเนินไปเกือบสามชั่วโมงจึงสิ้นสุดลง ลู่หมิงได้ทำการวิเคราะห์และอภิปรายโครงสร้างของอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์, โซลาร์เซลล์, พลังงานใหม่, ยา, การแพทย์, เหล้าขาว และการแปรรูปอาหาร
หลี่หมิงหยางและคนอื่นๆ ไม่รู้เลยว่าบริษัทที่ลู่หมิงระบุในที่ประชุมนั้น ในอนาคตอันใกล้ทั้งหมดจะกลายเป็นสินทรัพย์หลักที่มีมูลค่าสูงสุดในตลาดหุ้น A-share พื้นฐานของบริษัทเหล่านี้ที่สะท้อนในตลาดทุน ในแง่หนึ่งก็คือส่วนหนึ่งของพื้นฐานการปรับเปลี่ยนและยกระดับเศรษฐกิจของประเทศที่สะท้อนออกมาในตลาดทุนนั่นเอง
บริษัทอย่างเพียนไจ่หวง และอ้ายเอ่อร์เหยี่ยนเคอ ในตอนนี้มีมูลค่าตลาดรวมเพียง 3 หมื่นกว่าล้านหยวน แต่ในอีกห้าปีข้างหน้า พวกเขาจะเติบโตจนมีมูลค่าถึง 2 แสนล้าน และ 4 แสนล้านหยวน
ส่วนบริษัทที่ยังไม่จดทะเบียนอย่างหนิงเต๋อฉือไต้ ในอีกห้าปีจะเติบโตจนมีมูลค่าตลาดถึง 7 แสนล้านหยวน รวมถึงบีวายดีและบริษัทอื่นๆ หุ้นที่ลู่หมิงระบุชื่อในที่ประชุมส่วนใหญ่จะเติบโตมากกว่าสิบเท่าในห้าปี และนี่ไม่ใช่หุ้นสิบเท่าของหุ้นตัวเล็ก แต่เป็นหุ้นบลูชิพชั้นนำที่มีน้ำหนักมากในระดับแสนล้านหยวน
ไม่ว่าจะเป็นบริษัทที่จดทะเบียนแล้วหรือยังไม่จดทะเบียน ลู่หมิงต้องการมีส่วนร่วมทั้งหมด ตัวไหนที่เข้าไม่ได้ก็ต้องบีบให้เข้า เด็กเท่านั้นที่ต้องเลือก แต่ผู้ใหญ่ย่อมต้องการทั้งหมด
การจะรวบรวมสินทรัพย์คุณภาพเยี่ยมที่เป็นตัวแทนอนาคตของประเทศจีนเหล่านี้มาไว้ในกำมือและลงทุนทั้งหมดนั้น สภาพคล่องของเทียนเซิ่งแคปปิตอลในตอนนี้ไม่เพียงพออย่างยิ่ง
และต่อให้สภาพคล่องเพียงพอ ก็ไม่สามารถทำเช่นนั้นได้ เพราะจะสร้างความไม่พอใจแก่ผู้คน และไม่ตรงกับตำแหน่งทางการตลาดของเทียนเซิ่งแคปปิตอล
ตำแหน่งของเทียนเซิ่งแคปปิตอลคือสถาบันบริหารสินทรัพย์ ช่วยคนอื่นบริหารสินทรัพย์เพื่อเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการ การช่วย LP บริหารเงินดูเหมือนจะเป็นเพียงลูกจ้างระดับซูเปอร์ที่ช่วยให้คนอื่นทำเงิน
แต่ถ้าคิดเช่นนั้นก็คงผิดมหันต์ แบล็คร็อคกรุ๊ป สถาบันบริหารสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก มูลค่าบริษัทของตัวเองมีเพียงหลักแสนล้านดอลลาร์ แต่สินทรัพย์ที่บริหารในปัจจุบันสูงกว่า 6 ล้านล้านดอลลาร์ ลองจินตนาการดูว่า CEO ของแบล็คร็อคกรุ๊ปที่สามารถควบคุมเงิน 6 ล้านล้านดอลลาร์ได้จะมีอำนาจล้นฟ้าเพียงใด
ในวินาทีที่ LP นำเงิน 5 พันล้านหยวนมาให้เทียนเซิ่งแคปปิตอลบริหาร นั่นหมายความว่าสิทธิ์ในการควบคุมเงิน 5 พันล้านนี้ในอีก 15 ปีข้างหน้า ตกเป็นของเทียนเซิ่งแคปปิตอลโดยสมบูรณ์
เงินก้อนนี้จะใช้ยังไง ใช้ที่ไหน ลู่หมิงมีอำนาจเกือบจะเด็ดขาด
ณ ปัจจุบัน เทียนเซิ่งแคปปิตอลมีสินทรัพย์ภายใต้การดูแลมากกว่า 3 แสนล้านหยวนที่ไม่ได้เป็นของเทียนเซิ่งแคปปิตอล แต่เป็นของเหล่า LP ทว่าเหล่า LP จะไม่มีสิทธิ์ควบคุมทรัพย์สิน 3 แสนล้านนี้ในช่วงเวลาอันยาวนาน สิทธิ์ในการควบคุมอยู่ที่เทียนเซิ่งแคปปิตอล และลู่หมิงก็มีอำนาจควบคุมเทียนเซิ่งแคปปิตอลอย่างเบ็ดเสร็จ
นี่เรียกว่า ไม่ได้เป็นเจ้าของแต่ได้ใช้ทั้งหมด เมื่อถึงกำหนดระยะเวลาปิดกองทุนและ LP ต้องการไถ่ถอนเงินคืนก็ไม่ใช่ปัญหา เพราะในขณะที่มีคนถอน ก็จะมีเงินทุนใหม่ไหลเข้ามา และกองทุนของเทียนเซิ่งแคปปิตอลจะมีขนาดใหญ่ขึ้นเรื่อยๆ เหตุผลก็คือเมื่อขนาดของเงินทุนใหญ่โตเกินไป เหล่า LP เองก็ไม่รู้จะเอาเงินไปไว้ที่ไหนถึงจะปลอดภัยกว่านี้
สุดท้ายพวกเขาก็จะส่งเงินกลับมาให้เทียนเซิ่งแคปปิตอลบริหารต่อ เพื่อให้ทรัพย์สินของตนเติบโตอย่างต่อเนื่อง การมอบให้ผู้บริหารสินทรัพย์มืออาชีพดูแลนั้นทั้งอุ่นใจและเบาใจกว่า
ปัจจุบันเทียนเซิ่งแคปปิตอลดูแลเงินรวมกว่า 5 แสนล้านหยวน ซึ่งหมายถึงอิทธิพลของลู่หมิงในตอนนี้ หากเขาเข้าสู่อุตสาหกรรมใด ก็สามารถสร้างแรงสั่นสะเทือนครั้งใหญ่ หรือแม้แต่ทำให้เกิดการล้างไพ่ในอุตสาหกรรมนั้นได้เลย
และเมื่อขนาดของสินทรัพย์ขยายตัว อิทธิพลของเขาก็จะขยายตัวตามไปด้วย
...
วันรุ่งขึ้น
ลู่หมิงมาถึงบริษัท บนโต๊ะทำงานมีรายงานข้อมูลทางการเงินของบริษัทฉบับหนึ่ง ซึ่งอันอี้โหรวเพิ่งนำมาส่งให้เมื่อครู่
นี่คือเรื่องที่เขาสั่งไว้เมื่อวาน
เมื่อเปิดดูข้อมูลคร่าวๆ กระแสเงินสดในบัญชีของเทียนเซิ่งแคปปิตอลตอนนี้มีประมาณ 7.5 หมื่นล้านหยวน ในจำนวนนี้เป็นกระแสเงินสดของตัวเอง 3.5 หมื่นล้าน ซึ่งเป็นเงินของเทียนเซิ่งแคปปิตอล ส่วนที่เหลือเป็นของเหล่า LP
ไม่ต้องสงสัยเลยว่านี่คือตัวเลขมหาศาล ในระดับประเทศมีบริษัทไม่กี่แห่งที่มีสภาพคล่องล้นเหลือขนาดนี้
เงินจำนวนมากขนาดนี้ทำอะไรได้บ้าง?
แม้จะไม่สามารถทำตามใจชอบได้ทุกอย่าง แต่โดยพื้นฐานแล้วก็แทบจะทำได้ทุกอย่างที่ต้องการ
อย่างไรก็ตาม ลู่หมิงยังคงไม่พอใจ ปริมาณเงินยังน้อยเกินไป ไม่เพียงพอต่อจำนวนเงินที่เขาต้องการใช้ในการวางหมาก
สิ่งที่ลู่หมิงต้องการวางหมากคือ พยายามกวาดสินทรัพย์ดาวรุ่งที่เป็นแกนหลักของตลาดทุนในประเทศให้ครบ สินทรัพย์คุณภาพเยี่ยมเหล่านั้นต้องมีการถือครองพื้นฐานประมาณ 5% และการถือครอง 5% นี้เขาตั้งใจจะถือยาวกว่าสามสิบปีโดยไม่ขายออกง่ายๆ และขายไม่ได้ด้วย เพราะเมื่อถึงเวลานั้น สินทรัพย์รวมอาจมีมูลค่าหลายแสนล้านหรือล้านล้านหยวน หากเปลี่ยนเป็นเงินสดทั้งหมด ลู่หมิงก็ไม่รู้จะเอาเงินจำนวนมหาศาลขนาดนั้นไปไว้ที่ไหน
สำหรับสินทรัพย์คุณภาพเยี่ยมอย่าง “ไห่เทียนอันชื่อเหมาอู่หลู” ลู่หมิงจะไม่พิจารณาถอนตัวออกมาเลยในอีกยี่สิบสามสิบปีข้างหน้า
แต่สถานการณ์ตรงหน้าคือ เขามีสิทธิ์ควบคุมสภาพคล่อง 7.5 หมื่นล้านหยวน ซึ่งแน่นอนว่าไม่ใช่จำนวนน้อยๆ แต่ยังไม่พอ หากไม่มีสภาพคล่องมากกว่า 2 แสนล้านหยวนขึ้นไปถือว่าไม่เพียงพออย่างยิ่ง
ตอนนี้การทำ IPO กำลังเร่งตัวขึ้น บริษัทที่ยังไม่จดทะเบียนอย่างหนิงเต๋อฉือไต้, ม่ายรุ่ยอีเลียว, จ้าวอี้ชวงซิน และอื่นๆ จะทยอยเข้าสู่ตลาด A-share ในอีกสองสามปีข้างหน้า ซึ่งล้วนแต่เป็นบริษัทที่ดีทั้งสิ้น
และในจุดเวลาปัจจุบัน แม้แต่บริษัทที่จดทะเบียนแล้วอย่าง ไห่เทียนเว่ยเย่, เพียนไจ่หวง, เหิงรุ่ยอีเย่า, เหมาไถ, อู่เหลียงเย่ และสินทรัพย์หลักอื่นๆ ตอนนี้ล้วนอยู่ในระดับราคาต่ำ
ราคาหุ้นเหมาไถตอนนี้อยู่ที่ 240 กว่าหยวน อีกห้าปีจะขึ้นไปถึง 2,700 กว่าหยวน เพิ่มขึ้นเกือบสิบเท่า และหากปรับราคาตามสิทธิ (adjusted price) จะเพิ่มขึ้นถึง 13 เท่า ส่วนอู่เหลียงเย่เพิ่มขึ้นถึง 15 เท่า
อัตราผลตอบแทนจากการลงทุนน่าตกใจอย่างยิ่ง
ที่สำคัญที่สุดคือ สินทรัพย์เหล่านี้เป็นหุ้นที่มีน้ำหนักมาก มูลค่าขยับทีละหลายหมื่นล้าน แสนล้าน หรือแม้แต่ล้านล้านหยวน
พวกหุ้นปั่นที่ปีหนึ่งขึ้นยี่สิบกว่าเท่า ดูเหมือนจะมีผลตอบแทนน่าตกใจ แต่พูดตามตรงคือไม่สง่างาม สำหรับสถาบันการเงินขนาดใหญ่จริงๆ แล้วแทบจะไม่ชายตาแล
เหตุผลนั้นง่ายมาก เพราะขนาดของหุ้นเล็กเกินไป การลงทุน 500 ล้านในหุ้นที่ขึ้น 20 เท่า มูลค่าสุทธิคือ 1 หมื่นล้าน แต่การลงทุนในหุ้นมูลค่า 1 หมื่นล้านที่ขึ้นเพียง 5 เท่า มูลค่าสุทธิคือ 5 หมื่นล้าน ซึ่งมากกว่าถึง 4 หมื่นล้านหยวน
หุ้นปั่นเหล่านั้นไม่มีทางรองรับขนาดเงินทุนที่มหาศาลขนาดนี้ได้ แต่เหมาไถทำได้ อู่เหลียงเย่ทำได้ หุ้นตระกูลอันทำได้ เหิงรุ่ยอีเย่า, หนิงเต๋อฉือไต้ทำได้ และเทียนเซิ่งโฮลดิ้งส์ก็ทำได้!
หุ้นปั่นขึ้นมาอย่างไร สุดท้ายก็ลงมาอย่างนั้น แต่สินทรัพย์หลักอย่างเหมาไถ หลังจากขึ้นจาก 240 หยวนไปถึง 2,400 หยวนแล้ว การจะหวังให้มันร่วงกลับมาที่ 240 หยวนนั้นคือการฝันกลางวัน นอกจากว่าตลาด A-share จะพังพินาศ ซึ่งนั่นเป็นเรื่องที่เป็นไปไม่ได้
“ต้องให้เหล่านักลงทุนรีบโอนเงินมาด่วน!” ลู่หมิงพึมพำกับตัวเอง ในใจตัดสินใจเด็ดขาดแล้ว
ตอนนี้ลู่หมิงค่อนข้างรีบร้อน หากสินทรัพย์หลักเหล่านี้ราคาพุ่งสูงขึ้น ต่อให้ทุบราคาลงมาแค่ไหน ก็ไม่มีทางกลับมาอยู่ที่จุดนี้ได้อีก
ความจริงราคาที่ต่ำที่สุดคือช่วงที่ตลาดดิ่งอย่างรวดเร็วเมื่อปีที่แล้ว ซึ่งเหมาไถถูกทุบลงไปถึง 160 กว่าหยวน แต่ตอนนี้ก็ยังไม่สายเกินไป ทว่าหากมัวแต่รีรออีกปีสองปี ทุกอย่างคงสายเกินแก้
ตามสถานการณ์ปัจจุบัน เหมาไถกำลังจะทะลุจุดสูงสุดที่ 290 หยวนของปีที่แล้ว เพื่อสร้างสถิติใหม่และวิ่งทะยานต่อไป
ตอนนี้ต้องรีบระดมเงินจาก LP จากนั้นกวาดซื้อสินทรัพย์หลักเหล่านี้อย่างไม่ลืมหูลืมตา ในอนาคตเทียนเซิ่งแคปปิตอลเพียงแค่นอนเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการก็จะได้เงินจำนวนมหาศาลแล้ว อะไรคือการชนะแบบนอนมาน่ะหรือ?
นี่แหละคือการชนะแบบนอนมา!
