วันพฤหัสบดีที่ 31 ธันวาคม ดัชนีตลาดหลักปิดที่ 3539.18 จุด ลดลง -0.94% และวันนี้ยังเป็นวันทำการสุดท้ายของปี 2015 อีกด้วย
สื่อการเงินรายใหญ่ต่างเริ่มรายงานย้อนหลังถึงตลาดทุนในประเทศในปี 2015 รวมถึงการคาดการณ์สำหรับปีใหม่ที่กำลังจะมาถึง
ไม่ต้องสงสัยเลยว่า ปี 2015 ที่มีทั้งการพุ่งทะยานและดิ่งเหวอย่างรุนแรง เป็นปีที่ฝังรากลึกในใจของนักลงทุนในตลาดหุ้น A-share กว่าร้อยล้านคน ช่วงครึ่งปีแรกตลาดขาขึ้นรุนแรงและบ้าคลั่งเพียงใด ช่วงครึ่งปีหลังที่ตลาดถล่มลงมาอย่างรวดเร็วก็สร้างความสิ้นหวังได้มากเท่านั้น
ครอบครัวชนชั้นกลางจำนวนนับไม่ถ้วนที่ต่อสู้สะสมเงินทองมานับสิบหรือยี่สิบปี ต่างมลายหายไปในพริบตาจากการถล่มของตลาดกระทิงที่ใช้เลเวอเรจอย่างบ้าคลั่ง เงิน 21 ล้านล้านหยวนระเหยหายไปในเวลาเพียงครึ่งปี โดยที่ไม่มีแม้แต่ควันไฟให้เห็น 21 ล้านล้าน... หายวับไปกับตา!
นี่แหละคือตลาดทุน
นักลงทุนส่วนใหญ่ต่าง "ฝากเงิน" ไว้ในตลาดหุ้น แต่เป็นประเภทที่ถอนออกมาไม่ได้
ถงฮวาซุ่นกลายเป็นซอฟต์แวร์ "เกม" ที่แพงที่สุดในโทรศัพท์ของเหล่านักลงทุน นี่คือ "เกมมือถือ" ที่แพงที่สุดในประวัติศาสตร์ ไม่มีที่ไหนเทียบได้ การเติมเงินเข้าไปนับแสนแล้วถูกตบจนสติเลอะเลือนนั้นเป็นเรื่องที่น่าอนาถใจยิ่งนัก
เมื่อวันทำการสุดท้ายของปี 2015 สิ้นสุดลง ข้อมูลอันดับผลประกอบการรายปีของกองทุนต่างๆ ก็ถูกล็อกไว้อย่างเป็นทางการ
ตลอดทั้งปี 2015 มีกองทุนนอกตลาด 21 แห่งที่มีมูลค่าทรัพย์สินสุทธิเติบโตเกิน 100% โดยอันดับสองคือ "Yifangda Emerging Growth Mixed" ซึ่งมีมูลค่าทรัพย์สินสุทธิเติบโตสะสมในปีที่ผ่านมาถึง +171.78% เรียกได้ว่าโดดเด่นอย่างยิ่ง
น่าเสียดายที่ผลงานอันโดดเด่นเช่นนี้กลับได้เพียงอันดับสอง
และกองทุนนี้ยังมีขนาดค่อนข้างเล็ก โดยมีพอร์ตการลงทุนอยู่ที่ 2.7 พันล้านหยวน
ส่วนอันดับหนึ่งนั้นไม่มีอะไรเหนือความคาดหมาย นั่นคือกองทุนผสม TianSheng Value Growth ซึ่งหลังจากตลาดปิดทำการ ชื่อของกองทุนนี้ก็ปรากฏบนสื่อการเงินและหนังสือพิมพ์หลักทรัพย์ทุกฉบับ
【อันดับผลประกอบการกองทุนประจำปีประกาศแล้ว TianSheng Value Growth คว้าแชมป์ไปครอง!】 "Dongcai"
【กองทุนนี้มีอัตราการเติบโตในปี 2015 ถึง +1982.29% สร้างตำนานที่แทบจะเป็นไปไม่ได้ที่จะทำซ้ำได้ในประวัติศาสตร์กองทุนโลก!】 "Cailianshe"
【ผลตอบแทนสะสมทั้งปีพุ่งกว่า 19 เท่า สมคำร่ำลือในชื่อ ‘เทียนเซิ่งเยาจี’!】 "Xinlang Finance"
……
ไม่ใช่เพียงแค่สื่อที่แข่งกันรายงานผลประกอบการอันเกินจริงนี้ แต่นักลงทุนในหุ้นและกองทุนต่างก็วิพากษ์วิจารณ์กันอย่างเผ็ดร้อน ทั้งในกลุ่มพูดคุยเรื่องหุ้นและกองทุน รวมถึงเว็บบอร์ดอย่างเถาปา
“นี่มันระดับที่เห็นครั้งเดียวในชีวิตจริงๆ บริษัทเป้าฟงเทคโนโลยีที่เข้าตลาด A-share เมื่อเดือนมีนาคม 2015 ได้รับตำแหน่งราชาปีศาจประจำปีด้วยอัตราการเติบโตทั้งปี +1950.88% ซึ่งเป็นราชาแห่งหุ้นปีศาจปี 2015 อย่างแท้จริง ผมนึกว่าจะไม่มีอะไรที่ทำลายสถิตินี้ได้แล้ว ความจริงพิสูจน์ให้เห็นว่าผมยังเด็กเกินไปจริงๆ”
“+1982.29% นี่มันกองทุนเหรอ? โคตรโหดเลย คุณเป็นกองทุนไม่ใช่หุ้นรายตัว อย่าให้มันหลุดโลกขนาดนี้สิ!”
“ถามจริง มีใครคาดคิดบ้าง? เป้าฟงเทคโนโลยีที่ว่าแน่กลับถูกกองทุนรวมกองหนึ่งกดไว้ได้ ที่สุดของปีนี้ดันเป็นกองทุนรวมเสียอย่างนั้น”
“ผลประกอบการของ TianSheng Value Growth ทำเอาผมอึ้งจนโง่ไปเลย”
“นี่คือไม่มีใครเคยทำได้มาก่อน และเกรงว่าหลังจากนี้ก็จะไม่มีใครทำได้อีกแล้ว”
“เทียนเซิ่งเยาจี สมชื่อจริงๆ!”
“ไม่พูดอะไรแล้ว อี้เกอคือพระเจ้าตลอดกาล!”
“ตัวเองโชว์เหนือเล่นหุ้นอย่างดุดัน ผลสุดท้ายพอร์ตทั้งปีขาดทุนยับเหมือนหมา สิ่งที่เสียใจที่สุดในปีนี้คือไม่ได้ขึ้นรถเทียนเซิ่งเยาจี!”
“ตอนแรกทุกคนคิดว่าพออี้เกอเปลี่ยนเทียนเซิ่งเยาจีไปเป็นการลงทุนเน้นคุณค่าแล้วจะต้องไม่รอด ผลปรากฏว่ายังไงล่ะ? ไตรมาสที่สี่มูลค่าทรัพย์สินสุทธิเติบโต +87% จะมีสักกี่คนที่ทำกำไรได้ขนาดนี้ในเวลาสามเดือน? เกรงว่านักลงทุนหุ้นกว่า 80% จะวิ่งตามไม่ทัน”
“มั่นใจหน่อย อย่างน้อยต้อง 90% ขึ้นไปที่ตามไม่ทัน!”
“มองแคบไป อย่างน้อยต้อง 95% ขึ้นไป”
“กลุ่มคนที่จองซื้อชุดแรกปีนี้กำไรบวมเป่ง โคตรน่าอิจฉาเลย ถ้าเอาเงินปันผลที่ได้มาลงทุนต่อ กำไรคงระเบิดพุ่งทะลุโลกไปแล้ว!”
“เหมือนเทียนเซิ่งเยาจียังไม่เคยจ่ายปันผลเลยนะ แต่ถึงอย่างนั้นมันก็ระเบิดไปแล้วล่ะ”
“แบบนี้จะไปเล่นหุ้นทำพระแสงอะไร ปีหน้าจะทุ่มหมดตัวลงในเทียนเซิ่งเยาจี แล้วล็อกพอร์ตไม่ดูเลย ข้าจะลงทุนเน้นคุณค่า ข้าพูดแล้ว ต่อให้พระเยซูมาขวางก็หยุดไม่ได้!”
“ข้าเอาด้วย!”
“ข้าเอาด้วย!”
“ข้าเอาด้วย!”
……
ผลประกอบการตลอดปี 2015 ของกองทุนผสม TianSheng Value Growth ทำเอาผู้คนจำนวนมากตาพร่ามัวด้วยความตกตะลึง ผลตอบแทนที่มากกว่า 19 เท่าเรียกได้ว่าเป็นระดับแฟนตาซีระดับมหากาพย์
ไม่มีใครคาดคิดว่ากองทุนรวมเชิงรุกกองนี้จะสามารถกดราชาหุ้นปีศาจแห่งปี 2015 อย่างเป้าฟงเทคโนโลยีลงกับพื้นแล้วขยี้จนเละได้
และผลงานอันเหนือจริงนี้ยังขับเคลื่อนให้กระแสการจองซื้อของนักลงทุนพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง จนถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2015 ขนาดของกองทุน TianSheng Value Growth ได้ทะลุหลัก 3.26 หมื่นล้านหยวน
ความเร็วในการขยายตัวนั้นรุนแรงมาก และข้อมูลการจองซื้อระบุว่า สาเหตุที่เงินทุนพุ่งสูงขึ้นในช่วงครึ่งเดือนที่ผ่านมา เป็นเพราะมีเงินทุนจากสถาบันและรายใหญ่ระดับซูเปอร์เข้ามานอนรอทำกำไรด้วย
เรื่องนี้จะทนได้หรือ?
เห็นได้ชัดว่า ลู่หมิง ทนไม่ได้เด็ดขาด การที่เงินทุนสถาบันและรายใหญ่ไหลเข้ามาแบบนี้ไม่มีเรื่องดีแน่ เขาไม่กลัวว่าเงินจะเยอะ แต่กลัวว่าสถาบันและรายใหญ่เหล่านี้จะเข้ามาสร้างเรื่อง เล่นสั้น
และไม่ตัดความเป็นไปได้ว่าอาจจะมีคนที่ไม่หวังดีเข้ามาป่วน
หากมีการขายคืนครั้งละหลายพันล้านหยวนบ่อยๆ และเงินสดในบัญชีกองทุนมีไม่เพียงพอ เขาจะถูกบังคับให้ต้องขายหุ้นเพื่อเปลี่ยนเป็นเงินสดมาจ่ายคืน ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อการจัดพอร์ตการลงทุนอย่างแน่นอน และยังส่งผลให้ราคาหุ้นดิ่งลง ซึ่งจะกระทบต่อผลตอบแทนสุทธิของกองทุนทั้งหมด
หากเข้ามาเพื่อถือยาว ลู่หมิงจะไม่กังวลเลยแม้แต่นิดเดียว แต่ TianSheng Value Growth เป็นกองทุนรวมแบบเปิดที่สามารถจองซื้อและขายคืนได้อย่างอิสระ ซึ่งเปิดช่องว่างให้คนเหล่านี้
ในช่วงวันหยุดปีใหม่วันที่ 2 มกราคม เมื่อเข้าสู่ปีใหม่ ลู่หมิงจึงประกาศปรับกฎการจองซื้อทันที โดยเงินทุนใหม่ที่จองซื้อตั้งแต่วันทำการแรกของปีคือวันที่ 4 มกราคม หากนักลงทุนต้องการขายคืนกองทุนในขนาดที่เกิน 50 ล้านหยวนขึ้นไป จะต้องทำการนัดหมายล่วงหน้า T+15 วัน
ลู่หมิงไม่เกี่ยงที่เงินสถาบันหรือรายใหญ่จะเข้ามา เพราะยังไงเขาก็เก็บค่าธรรมเนียมการจัดการได้อยู่ดี เพียงแต่ขออย่าให้มาเล่นตลกด้วยการขายคืนทีละหลายพันล้านหยวนกะทันหัน ซึ่งจะทำให้การดำเนินงานของกองทุนเป็นฝ่ายตั้งรับจนเกินไป
เมื่อมีข้อตกลง T+15 วัน เขาก็จะสามารถปรับพอร์ตเปลี่ยนหุ้นได้อย่างผ่อนคลายมากขึ้น
……
เมื่อเวลาประมาณเก้าโมงเช้าวันนี้ หลังจากลู่หมิงมาถึงบริษัท เขาก็เดินเข้าไปในห้องเทรด ซึ่งนี่เป็นครั้งแรกในรอบกว่าสามเดือนที่เขาเข้าห้องนี้
ทันทีที่เขามาถึง ไม่ใช่แค่หลี่หมิงหยาง แต่เหล่าเทรดเดอร์ต่างรู้สึกได้ถึงความไม่ปกติ
ในขณะนั้น เหลือเวลาอีกเจ็ดแปดนาทีก่อนจะถึงช่วงการประมูลราคาเปิด หลี่หมิงหยางชวนคุยว่า “คุณลู่ครับ เกี่ยวกับการบังคับใช้กลไก Circuit Breaker อย่างเป็นทางการ คุณมีความเห็นอย่างไรบ้าง? และมันจะมีผลกระทบต่อตลาดทุนในอนาคตอย่างไร?”
ในช่วงเดือนที่ผ่านมา เรื่องใหญ่ที่สุดสำหรับตลาดทุนในประเทศคือการบังคับใช้กลไก Circuit Breaker อย่างเป็นทางการตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม 2016 โดยเมื่อต้นเดือนมกราคมปีที่แล้วได้มีการประกาศกฎระเบียบที่เกี่ยวข้องกับการหยุดการซื้อขายชั่วคราวของดัชนี โดยใช้ดัชนี CSI 300 เป็นเกณฑ์ และกำหนดเกณฑ์ไว้สองระดับคือ 5% และ 7%
นั่นคือ หากดัชนี CSI 300 ปรับตัวขึ้นหรือลงเกิน 5% จะหยุดการซื้อขายเป็นเวลา 15 นาที และหากปรับตัวเกิน 7% การซื้อขายจะหยุดลงจนกว่าจะปิดตลาด
วันนี้เป็นวันทำการแรกของปีใหม่ และเป็นวันแรกที่กลไก Circuit Breaker มีผลบังคับใช้อย่างเป็นทางการ
เมื่อได้ยินคำพูดของหลี่หมิงหยาง ลู่หมิงถอนหายใจยาวและเงียบไปครู่ใหญ่ ก่อนจะส่ายหัวเบาๆ หลี่หมิงหยางเห็นปฏิกิริยาของเจ้านายแล้วก็รู้สึกงุนงงไม่เข้าใจ
ลู่หมิงชำเลืองมองเหล่าหลี่แล้วพูดสั้นๆ ว่า “จะพัง!”
บางคำพูดไม่สามารถพูดได้ และถึงพูดก็พูดตรงๆ ไม่ได้
หลี่หมิงหยางตกใจ “พัง? ไม่น่าเป็นไปได้นะครับคุณลู่ หลังจากผ่านการดิ่งเหวในช่วงครึ่งปีหลังของปีที่แล้ว ความเสี่ยงน่าจะถูกระบายออกไปหมดแล้ว ถึงแม้ตอนนี้มูลค่าจะยังสูงเกินไป แต่ก็ไม่น่าจะถึงขั้นดิ่งเหวอีก”
ลู่หมิงถอนหายใจ “ครึ่งปีแรกของปีที่แล้ว การคุมเข้มเรื่องการกู้ยืมเงินมาลงทุน (Margin Trading) ส่งผลทางตรงและทางอ้อมทำให้การระดมทุนนอกระบบรุนแรงขึ้น ซึ่งกลับกลายเป็นการผลักดันให้ตลาดพุ่งทะยาน จุดประสงค์ของผู้บริหารนั้นดี แต่ความจริงมักจะออกมาตรงกันข้าม การใช้กลไก Circuit Breaker ในครั้งนี้มีจุดประสงค์เพื่อป้องกันไม่ให้เกิดวิกฤตตลาดหุ้น จุดประสงค์ก็ดี แต่มีความเป็นไปได้สูงที่จะส่งผลตรงกันข้าม และจะทำให้เกิดวิกฤตตลาดหุ้นที่รุนแรงยิ่งกว่าเดิม”
เมื่อพูดถึงตรงนี้ ลู่หมิงมองหลี่หมิงหยางแล้วชี้ที่ศีรษะของตนเองพร้อมเสริมว่า “มนุษย์เราน่ะ มักจะชอบคิดไปเอง และประกอบกับสภาพแวดล้อมในตอนนี้ที่ไม่ค่อยดี พอคุณทำอะไรแบบนี้ออกมา จะไม่ให้คิดไปเองได้ยังไง? อารมณ์ของตลาดจะเริ่มสงสัยว่า มีปัญหาใหญ่เกิดขึ้นจริงๆ หรือเปล่า? แต่ก็ไม่รู้รายละเอียดที่แน่ชัด แล้วจะทำยังไงล่ะ?”
หลี่หมิงหยางตอบโดยไม่ต้องคิด “ใช้แผนที่สามสิบหก หนีคือทางเลือกที่ดีที่สุด ผมไม่สนอะไรทั้งนั้น รีบชิงวิ่งหนีออกมาก่อนเลย”
ลู่หมิงดีดนิ้วทันที “นั่นแหละ พอทุกคนคิดแบบนี้ ทั้งที่เดิมทีไม่มีอะไรก็กลายเป็นมีเรื่องขึ้นมา ตลาดจะเกิดการแย่งกันหนีอย่างโกลาหล และเมื่อเห็นตลาดดิ่งเหวก็จะยิ่งมั่นใจว่าการตัดสินใจของตนถูกต้อง เห็นไหมล่ะ ดิ่งเหวแล้ว! และเมื่อตลาดเกิดการ Circuit Breaker ครั้งแรก ความตื่นตระหนกจะทำให้เงินทุนไหลออกรุนแรงขึ้น พอเปิดตลาดมาก็พุ่งตรงไปสู่การ Circuit Breaker ครั้งที่สองทันที... โอ้โห... กลายเป็นโศกนาฏกรรมฆ่ากันตายหมู่!”
หลี่หมิงหยางถึงบางอ้อ มิน่าล่ะ เจ้านายถึงเริ่มถอนตัวตั้งแต่เข้าเดือนธันวาคม วิ่งเร็วกว่ากระต่ายเสียอีก!
เมื่อเวลาผ่านไป เวลาเปิดตลาดวันแรกของปีใหม่ก็มาถึง
