เวลาผ่านไปอย่างรวดเร็ว เข้าสู่เดือนธันวาคม ในไตรมาสสุดท้ายของปลายปี ภารกิจหลักของเทียนเซิ่งแคปปิตอลคือการจดทะเบียนเข้าตลาดหลักทรัพย์ทางอ้อม การตรวจสอบของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ก็เป็นไปอย่างรวดเร็ว ทุกอย่างกำลังถูกเร่งดำเนินการ และคาดว่าจะสามารถกลับมาซื้อขายและเข้าจดทะเบียนได้ในไตรมาสแรกของปีหน้า
งานจดทะเบียนเข้าตลาดหลักทรัพย์ทางอ้อมนั้น มีทีมงานมืออาชีพคอยจัดการและผลักดันอยู่เบื้องล่าง สิ่งที่ลู่หมิงต้องทำก็แค่ดูรายงานความคืบหน้าอะไรทำนองนั้น
"เข้ามา"
ลู่หมิงที่นั่งพักผ่อนอยู่บนโซฟากำลังชงชาดื่มอย่างสบายใจ เขาหันหน้าไปมองที่ประตูห้องทำงาน คนที่เข้ามาคือซูเสี่ยวม่าน เธอเดินมานั่งลงตรงที่ว่างด้านข้าง ยื่นเอกสารที่นำมาด้วยให้เขาแล้วพูดว่า
"การระดมทุนของกองทุน QDII (Qualified Domestic Institutional Investor) สำหรับการลงทุนนอกประเทศเสร็จสิ้นแล้วค่ะ ระดมทุนได้ทั้งหมด 8,628 ล้านหยวน หรือประมาณ 1.35 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สัปดาห์หน้าก็เริ่มเปิดสถานะได้แล้ว"
ยอดระดมทุนถือว่าค่อนข้างสูง ซึ่งต้องยกความดีความชอบให้กับชื่อของกองทุน QDII (Qualified Domestic Institutional Investor) กองนี้ที่ชื่อว่า "กองทุนผสมแนวหน้าเทียนเซิ่งโกลบอล" ตอนนี้นักลงทุนกองทุนตัวยงในประเทศมีใครบ้างที่ไม่รู้จักชื่อเสียงอันโด่งดังของ "แม่มดเทียนเซิ่ง"?
แม้ว่ากองทุน QDII (Qualified Domestic Institutional Investor) ที่ออกไปลงทุนนอกประเทศจะทำผลงานได้ย่ำแย่ นักลงทุนสถาบันในประเทศที่ออกไปล้วนถูกชาวต่างชาติเล่นงานจนสะบักสะบอม แต่ทุกคนก็ยังคงเชื่อมั่นว่าลู่หมิงจะเป็นข้อยกเว้น การบุกเบิกตลาดทุนนอกประเทศจะนำมาซึ่งการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ให้กับกองทุน QDII (Qualified Domestic Institutional Investor)
ท้ายที่สุดแล้ว ในช่วงหนึ่งปีที่ผ่านมา ลู่หมิงได้เปลี่ยนจากตำนานกลายเป็นความศรัทธาในใจของนักลงทุนรายย่อยและรายกลางกลุ่มหนึ่งในประเทศไปแล้ว เมื่อกลายเป็นความศรัทธาในแง่หนึ่ง มันก็คือความเชื่อมั่นอย่างไม่ลืมหูลืมตา
อันที่จริงเรื่องนี้ก็มีความคล้ายคลึงกับเหล่าผู้ติดตามที่ซื่อสัตย์ของวอร์เรน บัฟเฟตต์ เทพเจ้าแห่งหุ้น
ลู่หมิงรินชาให้เธอแก้วหนึ่งด้วยความเคยชิน จากนั้นก็ยกแก้วชาของตัวเองขึ้นจิบเล็กน้อยแล้วส่ายหน้า "ไม่ต้องรีบ รอให้การเลือกตั้งฝั่งอเมริกาเสร็จสิ้นก่อนค่อยว่ากัน เศรษฐกิจโลกก็ซบเซา สัญญาณหลายอย่างบ่งบอกว่ากระแสต่อต้านโลกาภิวัตน์กำลังก่อตัวขึ้น ช่วงต้นปีใหม่มีความเป็นไปได้สูงมากที่จะเกิดการเทขายอย่างหนัก รอให้เทขายจบแล้วค่อยเข้าตลาด"
สิ่งที่กองทุน QDII (Qualified Domestic Institutional Investor) แตกต่างจากกองทุน QDIE (Qualified Domestic Institutional Investor Scheme) ก็คือ กองทุน QDII (Qualified Domestic Institutional Investor) ไม่สามารถทำชอร์ตเซลได้ ขอบเขตการลงทุนก็ค่อนข้างอนุรักษ์นิยม และไม่มีเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงมากนัก
แต่กองทุน QDIE (Qualified Domestic Institutional Investor Scheme) นั้นแตกต่างออกไป มันไม่มีข้อจำกัดเรื่องประเภทการลงทุน ลู่หมิงสามารถโลดแล่นได้อย่างเต็มที่ ไม่ว่าจะเป็นการลงทุนในหลักทรัพย์นอกประเทศ การลงทุนในหุ้นของบริษัทที่ไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นอกประเทศ ตราสารหนี้ กองทุนเฮดจ์ฟันด์ สินค้าโภคภัณฑ์ โลหะมีค่า อสังหาริมทรัพย์ ตลอดจนสินทรัพย์ที่มีตัวตน และประเภทอื่นๆ อีกมากมายล้วนสามารถทำได้ทั้งหมด
กล่าวสั้นๆ คือ ขอบเขตการลงทุนของกองทุน QDIE (Qualified Domestic Institutional Investor Scheme) นั้นไม่มีขีดจำกัด
เทียนเซิ่งแคปปิตอลได้รับสิทธิ์นำร่องสำหรับกองทุน QDIE (Qualified Domestic Institutional Investor Scheme) ตอนนี้ประเภทสินทรัพย์ที่ทำอยู่มีสิบอย่าง หนึ่งในนั้นคือบิตคอยน์ที่ซุ่มเก็บของไว้ 500 ล้านดอลลาร์ ส่วนอีกเก้าประเภทที่เหลือคือ Call Option ของหุ้นอย่าง Amazon, Activision Blizzard, Nvidia เป็นต้น
อีกทั้งยังไม่ได้ใช้เครื่องมือป้องกันความเสี่ยงใดๆ เป็นการมองขึ้นทางเดียวล้วนๆ อย่าว่าแต่ธนาคารหรือบริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุนในประเทศจะไม่มีความกล้าพอเลย ต่อให้เป็นสถาบันการเงินในวอลล์สตรีทก็ยังไม่กล้าเล่นแบบนี้ หากทำถูกทางก็รับทรัพย์เต็มกระเป๋า แต่ถ้าทำพลาดก็เตรียมล้มละลายหมดเนื้อหมดตัวได้เลย
ทว่าตอนนี้กองทุน QDIE (Qualified Domestic Institutional Investor Scheme) ของเทียนเซิ่งกลับฟันกำไรมหาศาลในช่วงเวลาสั้นๆ เพียงสองเดือน มีเพียงบิตคอยน์ที่ซุ่มลงทุนไป 500 ล้านดอลลาร์เท่านั้นที่ยังคงวนเวียนอยู่ใกล้เคียงกับต้นทุน เมื่อวันที่ 4 พฤศจิกายน ราคาบิตคอยน์เคยพุ่งไปแตะที่ 500 ดอลลาร์ แต่ตอนนี้ก็ร่วงกลับลงมาอีกแล้ว
สำหรับสินทรัพย์ประเภทบิตคอยน์นี้ ลู่หมิงตั้งใจจะซุ่มถือยาวไปจนถึงปลายปี 2017 ซึ่งจะเป็นช่วงบ้าคลั่งรอบที่สี่ ราคาจะพุ่งทะยานไปถึง 20,000 ดอลลาร์ต่อเหรียญ ปริมาณการซื้อขายต่อวันก็สูงลิ่วทะลุหมื่นล้านดอลลาร์ ถึงเวลานั้นก็ค่อยเผ่นหนีได้อย่างสบายใจ
ตอนนี้ปริมาณการซื้อขายบิตคอยน์ตลอดทั้งวันมีเพียงแค่สามถึงสี่สิบล้านดอลลาร์เท่านั้น ในช่วงครึ่งปีหลังจากนี้ สิ่งที่ลู่หมิงจะทำกับสินทรัพย์ประเภทนี้ก็คือการกว้านซื้อเก็บของในระดับราคาต่ำกว่า 1,000 ดอลลาร์ไปเรื่อยๆ
ส่วน Call Option อีกเก้าประเภทนั้นทำกำไรได้มหาศาล กองทุน QDIE (Qualified Domestic Institutional Investor Scheme) ของเทียนเซิ่งในปัจจุบันมีขนาดพุ่งสูงถึง 18,900 ล้านดอลลาร์แล้ว หรือพูดอีกอย่างก็คือ ในช่วงสองเดือนที่ผ่านมาสามารถสร้างผลตอบแทนสะสมได้ถึง 278%
ลู่หมิงคำนวณเวลาแล้วสั่งการโดยตรง "เดี๋ยวคุณไปแจ้งเหล่าฉีนะ Call Option ทั้งเก้าประเภทของกองทุน QDIE (Qualified Domestic Institutional Investor Scheme) เทียนเซิ่ง คืนนี้ให้ปิดสถานะทั้งหมดให้เกลี้ยง ในเวลาเดียวกันก็ให้ทุ่มเงินอีก 500 ล้านดอลลาร์เข้าซื้อ Put Option ของสินทรัพย์เก้าประเภทนี้เพิ่มเติม จากนั้นก็เริ่มกว้านซื้อหุ้นเทนเซ็นต์กับอาลีบาบา แค่ลองก็พอ อย่าใช้เลเวอเรจ"
ออปชั่นขาย หรือ Put Option กินฝั่งขาขึ้นเสร็จก็มากินฝั่งขาลงต่อ การดิ่งพสุธาครั้งใหญ่ในช่วงต้นปีใหม่ 2016 นี้ แค่ชอร์ตเซลก็จบเรื่องแล้ว
ส่วนกองทุนผสมแนวหน้าเทียนเซิ่งโกลบอลซึ่งเป็นกองทุน QDII (Qualified Domestic Institutional Investor) ที่ระดมทุนเสร็จสิ้นแล้วนั้น ก็ให้รออย่างสงบเสงี่ยมจนกว่าการเทขายรอบนี้จะจบลงแล้วค่อยเข้าไปลอง ช่วงเวลาสร้างพอร์ตการลงทุนให้เวลามาสามเดือนพอดิบพอดี ในช่วงสามเดือนหลังจากนี้ก็ถือเงินสดรอดูสถานการณ์ไปก่อน
ลู่หมิงกล่าวเสริม "อีกอย่าง ให้ทยอยช้อนซื้อบิตคอยน์ในราคาต่ำต่อไป บอกเหล่าฉีว่าต้นทุนเฉลี่ยสุดท้ายต้องไม่เกิน 800 ดอลลาร์ต่อเหรียญ"
สำหรับสินทรัพย์ประเภทบิตคอยน์นี้ เมื่อพิจารณาจากปริมาณการซื้อขายในปัจจุบัน วันซื้อขายหนึ่งวันสามารถเก็บของได้ 20 ล้านดอลลาร์ก็ถือว่าไม่เลวแล้ว ไม่สามารถลองในปริมาณมหาศาลได้ มิฉะนั้นจะเป็นการลากราคาตลาดขึ้นไปโดยตรง ต้นทุนก็จะสูงขึ้น ซึ่งเห็นได้ชัดว่าไม่คุ้มค่า และตอนนี้ก็ยังไม่ใช่เวลาที่จะจุดชนวนตลาด
อย่างไรเสียเวลาก็ยังมีเหลือเฟือ ค่อยๆ เก็บของไปก็แล้วกัน
ซูเสี่ยวม่านมองเขาด้วยความประหลาดใจ "บิตคอยน์จะสามารถรองรับปริมาณเงินทุนระดับหลายพันล้านดอลลาร์ได้จริงๆ หรือคะ? เกม P2P แบบนี้..."
ตลาดกระทิงรอบใหญ่ของบิตคอยน์ในรอบก่อนหน้านี้ ที่บอกว่าเป็นตลาดกระทิงใหญ่แต่ปริมาณการซื้อขายต่อวันก็ไม่เคยเกิน 100 ล้านดอลลาร์ พูดง่ายๆ ก็คือมีคนเข้าร่วมน้อย เป็นแค่คนกลุ่มหนึ่งที่เล่นกันอย่างสนุกสนานอยู่ข้างใน
ลู่หมิงหัวเราะ "มันไม่เหมือนกับวิธีการเล่น P2P แบบดั้งเดิมหรอก ตรรกะระยะยาวที่ผมมองว่าบิตคอยน์มีอนาคตก็คือ ผมไม่มองในแง่ดีต่อสภาพเศรษฐกิจของอเมริกาในอีกห้าปีข้างหน้า ธนาคารกลางสหรัฐอเมริกาอัดฉีดเงินมหาศาล อนาคตมีความคาดหวังเรื่องการผ่อนคลายเชิงปริมาณแบบไม่จำกัด ด้วยคุณสมบัติพิเศษของบิตคอยน์ มันจะถูกนักลงทุนทั่วโลกมองว่าเป็นสินทรัพย์หลบภัยที่หายาก ไม่ว่าเรื่องราวนี้จะบ้าคลั่งแค่ไหน เมื่อยืนอยู่ถูกทิศทางลม หมูก็ยังบินได้ เพราะฉะนั้นก็ลุยให้เต็มที่"
ซูเสี่ยวม่านโต้กลับไปทันที "แต่ถ้าลมหยุดพัด หมูก็ต้องตกลงมาอยู่ดี แถมยิ่งบินสูงเท่าไหร่ก็ยิ่งตกลงมาเจ็บหนักเท่านั้นนะคะ"
ลู่หมิงยิ้มแล้วผายมือ "แล้วยังไงล่ะ? ก็แค่คิดซะว่าการลงทุนในบิตคอยน์ก้อนนี้ไม่มีอยู่จริง ผมยังจะขาดทุนได้อีกหรือไง?"
เล่นเอาพูดไม่ออกเลยทีเดียว
ครู่ต่อมา ซูเสี่ยวม่านก็ถามขึ้น "การลองบิตคอยน์เพื่อเก็บของเป็นไปอย่างเชื่องช้า เงินทุน 1,000 ล้านดอลลาร์ก็เพียงพอให้ใช้เวลาหลายเดือนในการสร้างพอร์ตแล้ว สินทรัพย์เก้าประเภทชอร์ตเซลไป 4,500 ล้านดอลลาร์ คงเป็นไปไม่ได้ที่จะนำไปลองกับหุ้นเทนเซ็นต์และอาลีบาบาทั้งหมดใช่ไหมคะ? แล้วเงินทุนที่เหลือจะจัดการอย่างไร?"
ลู่หมิงคิดอยู่ครู่หนึ่งแล้วตอบ "เอา 3,000 ล้านดอลลาร์ไปชอร์ตเซลสัญญาซื้อขายล่วงหน้าน้ำมันดิบ เงินทุนที่เหลือทั้งหมดให้ถือเป็นเงินสดอยู่นอกประเทศ สั่งการเหล่าฉีให้เรียบร้อยแล้ว คุณก็ส่งทีมงานไปจัดการเรื่องที่สำคัญกว่าให้เร็วที่สุด สภาพคล่อง 10,000 ล้านดอลลาร์นี้จะต้องใช้เป็นเลเวอเรจดึงเงินทุน 50,000 ล้านดอลลาร์มาให้ผมภายในต้นเดือนมกราคมปีหน้า ผมมีเรื่องสำคัญต้องใช้ ห้ามไปหาสถาบันการเงินนอกประเทศเด็ดขาด ให้ไปหาแบงก์ชาติโดยตรง"
ใกล้ถึงเวลาแล้ว สงครามแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ไร้ควันปืนกำลังจะเปิดฉากขึ้นอย่างเงียบๆ ครั้งนี้เทียนเซิ่งแคปปิตอลจะเล่นเกมใหญ่ สถาบันชอร์ตเซลระดับนานาชาติกำลังลับมีดรอแล้ว การลอบโจมตีครั้งนี้จะต้องแทงให้ทะลุทะลวง เพื่อให้พวกนั้นได้ลิ้มรสความเจ็บปวดอย่างสาสม
ซูเสี่ยวม่านพอได้ฟังก็ถึงกับอึ้งจนไม่รู้จะพูดอะไรดี การใช้เลเวอเรจดึงเงินทุน 50,000 ล้านดอลลาร์ หรือเทียบเท่ากับ 300,000 กว่าล้านหยวน นี่มันตัวเลขมหาศาลระดับดาราศาสตร์ชัดๆ
เขายิ่งเล่นยิ่งใหญ่ขึ้นเรื่อยๆ
หลังจากได้สติ ซูเสี่ยวม่านก็อดไม่ได้ที่จะถามว่า "ปริมาณมหาศาลขนาดนี้ พวกเขาจะอนุมัติวงเงินให้เราหรือคะ?"
ตอนนี้การนำเงินทุนออกนอกประเทศเป็นเรื่องยากมาก ยิ่งไปกว่านั้นนี่คือการนำเงิน 40,000 ล้านดอลลาร์ออกนอกประเทศในคราวเดียว ในมุมมองของซูเสี่ยวม่าน เรื่องนี้ไม่มีทางได้รับอนุมัติแน่นอน
ลู่หมิงยิ้มอย่างมั่นใจเต็มเปี่ยม "คุณก็แค่ทำตามที่ผมบอก ดำเนินการตามขั้นตอนปกติไปก็พอ"
ล้อเล่นน่า เทียนเซิ่งแคปปิตอลเปรียบเสมือนกองกำลังกองโจรที่แทรกซึมอยู่เบื้องหลังศัตรูในสงครามค่าเงินครั้งนี้ แม้จะไม่ได้พูดออกมาตรงๆ แต่ทุกอย่างก็เป็นที่รู้กันดีอยู่แล้ว
การออกไปลงทุนนอกประเทศแล้วฟันกำไรมหาศาลกว่าหมื่นล้านดอลลาร์ในครั้งนี้ ก็เท่ากับเป็นการบอกแบงก์ชาติว่า เทียนเซิ่งแคปปิตอลมีความสามารถพอที่จะเอาชนะบรรดาผู้เล่นระดับท็อปของต่างประเทศได้ เงิน 40,000 ล้านดอลลาร์ที่ให้ยืมไปจะไม่เพียงแค่ไม่สูญเปล่า แต่ยังจะกลับมาพร้อมทั้งต้นและดอกเบี้ยอย่างเต็มเม็ดเต็มหน่วยอีกด้วย
ซูเสี่ยวม่านที่ไม่รู้เรื่องรู้ราวก็ไม่เข้าใจว่าเขาไปเอาความมั่นใจมาจากไหน แต่เธอก็ปฏิบัติตามการตัดสินใจของลู่หมิง
ตอนนี้ลู่หมิงหยิบเอกสารที่เธอนำมาเปิดดูคร่าวๆ รอบหนึ่ง
คาดการณ์มูลค่าสินทรัพย์ของเทียนเซิ่งแคปปิตอล ณ สิ้นงวด
กองทุนผสมเทียนเซิ่งแวลูโกรท: 23,735 ล้านหยวน
กองทุนผสมแนวหน้าเทียนเซิ่งโกลบอล: 8,628 ล้านหยวน
กองทุนเทียนเซิ่ง QDIE (Qualified Domestic Institutional Investor Scheme): 120,015 ล้านหยวน
กองทุนดัชนีเชิงรับต่างๆ: 4,325 ล้านหยวน
มูลค่าตลาดของหุ้นกลุ่มอานซื่อ 1,855 ล้านหุ้น: 124,585 ล้านหยวน
การลงทุนในตลาดแรก: 2,100 ล้านหยวน
เงินสดสภาพคล่อง: 37,900 ล้านหยวน
เมื่อนับจนถึงช่วงเข้าสู่เดือนธันวาคม มูลค่าสินทรัพย์ภายใต้การจัดการของเทียนเซิ่งแคปปิตอลพุ่งสูงถึง 321,288 ล้านหยวน ในจำนวนนี้เป็นมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของเทียนเซิ่งแคปปิตอลเองถึง 129,500 ล้านหยวน ผู้เป็นหุ้นส่วนจำกัดความรับผิด (LP) ของบริษัททั้งหมดรวมกันเกือบ 200,000 ล้านหยวน พูดให้เข้าใจง่ายๆ ก็คือ เทียนเซิ่งแคปปิตอลช่วยคนอื่นบริหารสินทรัพย์อยู่ถึง 200,000 ล้านหยวน
หรือพูดอีกอย่างก็คือ ตอนนี้เทียนเซิ่งแคปปิตอลแค่นอนรอรับค่าธรรมเนียมการจัดการทุกปีก็มีรายได้กว่าสองถึงสามพันล้านหยวนแล้ว ค่าธรรมเนียมการจัดการสินทรัพย์นั้นเป็นรายได้ที่แน่นอนไม่ว่าสถานการณ์จะเป็นอย่างไร และเมื่อมูลค่าสินทรัพย์ภายใต้การจัดการขยายตัวขึ้นเรื่อยๆ ค่าธรรมเนียมการจัดการก็จะเพิ่มขึ้นตามไปด้วย
ทว่ารายได้หลักที่แท้จริงยังคงมาจากส่วนแบ่งผลกำไรส่วนเกิน ปีนี้ทำเงินให้กับ LP ได้อย่างมหาศาล ขอเพียงแค่รอการไถ่ถอนหรือการจ่ายเงินปันผล นั่นถึงจะเป็นผลตอบแทนส่วนเกิน แค่ยังไม่สะท้อนให้เห็นในงบกำไรขาดทุนรายไตรมาสของบริษัทก็เท่านั้น
ตามข้อตกลง ไม่ว่าผู้ลงทุนจะถอนเงินปันผลออกไปโดยตรง หรือนำเงินปันผลกลับมาลงทุนต่อ เทียนเซิ่งแคปปิตอลก็จะต้องหักส่วนแบ่งตามสัดส่วน ยกเว้นแต่ว่าปีนั้นจะขาดทุนทั้งปี
ปี 2015 เป็นปีที่เก็บเกี่ยวผลกำไรได้อย่างงดงาม หากหักส่วนของกองทุนรวมออกไป เทียนเซิ่งแคปปิตอลสามารถสร้างผลกำไรให้กับลูกค้ารายใหญ่ที่เป็นสถาบัน LP อย่างกองทุนประกันสังคมหนิงโจว ฉาวหยุนทรัสต์ ว่านเซี่ยงกรุ๊ป และอื่นๆ รวมแล้วกว่า 128,500 ล้านหยวน ปีนี้ยังเหลือเดือนสุดท้ายให้ได้ปิดยอด คาดว่าจะยังทำกำไรก้อนโตเป็น "อั่งเปา" หลังปีใหม่ได้อีก การที่ผลกำไรสุทธิจะไปแตะระดับ 150,000 ล้านหยวนจึงไม่ใช่ปัญหา
ซึ่งนี่ก็หมายความว่าในการแบ่งเงินปันผลปีหน้า เทียนเซิ่งแคปปิตอลจะสามารถคว้าส่วนแบ่งผลกำไรส่วนเกินจากผลกำไรสุทธิก้อนนี้ได้มากกว่า 20,000 ล้านหยวน
ไม่ต้องสงสัยเลยว่าค่าธรรมเนียมของเทียนเซิ่งแคปปิตอลนั้นสูงมาก แต่บรรดา LP จะไม่ใส่ใจอย่างแน่นอน ในทางกลับกัน พวกเขายิ่งหวังให้เทียนเซิ่งแคปปิตอลได้ส่วนแบ่งผลกำไรมากเท่าไหร่ก็ยิ่งดี เพราะนั่นหมายความว่าพวกเขาจะได้รับผลกำไรสุทธิที่มากขึ้นตามไปด้วย
...
